杜邦分析法下荣盛发展财务综合能力分析(附件)【字数：11413】

目 录
摘　　要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析体系概述 1
1.1杜邦分析体系 1
1.2杜邦分析法的意义 2
第二章 荣盛发展及房地产行业简介 3
2.1荣盛发展企业简介 3
2.2我国房地产的投资状况 4
第三章 杜邦分析法在荣盛发展财务能力分析中的应用 7
3.1荣盛发展的财务现状 7
3.2权益净利率总体趋势分析 7
3.3销售净利率总体趋势分析 9
3.4总资产周转率总体趋势分析 12
3.5权益乘数总体趋势分析 13
第四章 荣盛发展财务综合能力的现状及建议 17
4.1偿债能力 17
4.2营运能力 17
4.3盈利能力 18
4.4发展能力 18
4.5关于提升荣盛发展财务综合能力的建议 19
结束语 21
致　　谢 22
参考文献 23
第一章 杜邦分析体系概述
1.1杜邦分析体系
1.1.1基本概念
最早美国的杜邦公司提出了杜邦分析体系，它是用于深入分析企业各财务指标比率之间的内在联系的一种财务分析模型，能够分析企业的财务状况以及财务方面的综合能力。杜邦分析法基本的分析思路就是揭示财务指标相互间的关系，在揭示几种内在关联之后，再将总资产、净利率进行层层分解，如下图11所示：
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图11 杜邦分析结构模型
经过层层剖解就可以系统全面地展现企业目前的财务状况以及这个系统内部各个指标因素之间的关联程度，从而为企业管理层提供更加科学更加可靠的决策依据。
1.1.2指标解读
1.净资产收益率
净资产收益率又称股东权益报酬率或权益净利率（ROE)，是企业一定时期的净利率与股东权益总额的比重，是一个评价企业盈利能力的重要财务比率，它能够反映筹资、投资和资产运营等活动的效率，体现了企业的股东们获得的投资报酬的高低。该比率越大越好，越大说明了企业的盈利能力越优秀。 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@ 
从图11可以看出该指标受资产周转率、销售净利率和权益乘数的影响。
2.权益乘数
权益乘数从数学逻辑上来说实际是股东权益比率的倒数，即资产总额与股东权益总额之间的比值，它的大小反映了企业财务杠杆的大小。越大的权益乘数说明企业股东所投入的资本在总资产中的比重越小，财务杠杆越大。从图11可以看出该指标受资产负债率的影响，负债比率越大，权益乘数越大，在获得高杠杆利益的同时也面临着更高的投资风险。
3.销售净利率
销售净利率是一个能够评价企业通过销售来获取利润的能力的财务指标，它能够用企业净利润与营业收入净额的比值表示，比值越高说明该企业通过扩大销售赚取报酬越多，能力越强。从图11可以看出销售净利率主要取决于销售收入、资金周转、成本水平以及所得税税率、其他利润等。
4.总资产周转率
总资产周转率也可以理解为总资产利用率，它可以用企业销售收入与资产总额之间的比值表示，其中涉及的销售收入通常情况下为销售收入净额即营业收入减去销售退回、折扣、折让之后的净值。该指标越低说明企业的资产利用效率越差，进而影响其获利能力。
1.2杜邦分析法的意义
杜邦分析法对于企业财务综合能力分析具有十分重要的意义，在财务分析中拥有着不可替代的地位。它符合现代企业财务管理目标的高要求，能够趋向于经济利益最大化，一方面给股东指明方向实现利益最大化，另一方面又能够随时监控股东的财富值，保证其增长趋势；杜邦分析相比于其他财务分析方法更加全面科学，它包含了比较分析、比率分析等财务分析手段，对财务报表的各种因素都能进行全面详尽的分析，以净资产收益率为核心对企业的营运能力、盈利能力等进行综合评价；杜邦分析法也契合财务分析的最终目的，以企业股东财富最大化为财务管理的目标，通过权益乘数等因素评价分析与控制，在最大程度上达成优化资本结构和提高企业财务综合能力的目的。
总而言之，杜邦分析法作为一种综合性的财务分析方法，应用非常之广泛，它将权益净利率作为核心层层分解，基本上全面覆盖了企业财务报表所披露的各个项目，通过对各个因素的分析，综合全面的反映企业的营运情况、财务现状和发展综合能力，能够为企业管理层和股东们提供科学合理的经营决策依据。
第二章 荣盛发展及房地产行业简介
2.1荣盛发展企业简介
荣盛发展中文全称荣盛房地产发展股份有限公司（股票简称：荣盛发展，股票代码：002146），该公司成立于1996年12月，注册资金43.4亿元，2007年8月8日在深圳证券交易所成功上市成为河北房地产行业第一家上市公司，下设30家子公司，现开发项目84个，包括“府邸系列”、“胜景系列”、“锦绣系列”、“花语系列”四个系列。总部位于享有"京津走廊上璀璨明珠"之称的河北省廊坊市的经济技术开发区，是一家专注于中等城市商品住房的规模开发、专业化特色化经营、快速发展的国家一级房地产开发企业。
面临新形势、接受新挑战，荣盛发展在做大做强开发传统住宅项目的同时加大了生态旅游、养老养生、产业新城以及互联网新兴领域的各项投资，围绕“建体系、塑模型”的核心，积极推动企业战略转型，创新核心竞争力培育新势力，紧紧围绕“京津翼协同发展”、“一带一路”和“长江经济带”等国家重大发展战略，不断创新购地模式，拓宽拿地渠道。在“大地产”指导目标下荣盛发展凭借先进理念，与政府签约在霸州、宜兴、兴隆等地先后拓展了多个园区，初步形成环京区域的格局，超额完成计划。在“大健康”指导目标下，公司成功完成康旅投资项目，在河北秦皇岛、邢台市内丘县、保定野三坡等地高效布局同时积极推进“6+N”战略布局，实现野三坡等四家度假酒店开业、神农架等两家滑雪场开业、首次走出国门开展国际化项目布局，承接”一带一路“战略、控股美亚航空，涉入通用航空领域为健康旅游打下良好基础，加速”大健康“板块的形成。在”大金融“指导目标下获批筹建辽宁振兴银行，成功发起设立南华财险，涵盖银行、房地产基金、创投、保险等多方面的大金融产业体系已经初步成形。

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