蒙牛集团筹资战略分析(附件)
摘 要国家经济在发展，企业在国家经济中的地位越来越重要，并对国家经济的发展呈现出正向增长之作用力，国际发达国家也普遍增强了对企业的认知程度，尤其关注企业的筹资程度与筹资环境。就目前来看，中国的企业在发展过程中所面对的筹资环境越来越严峻，并为中国企业的发展带来一定程度的阻碍，出现这样的问题是源于企业在发展过程中表现出的信息不相符，以及企业筹资结构的失衡。蒙牛集团作为一家大型企业，其筹资的战略值得分析。本文提出了增强蒙牛集团内向筹资能力，创新筹资，强化企业与银行之间的合作关系的对策。 目 录
1 绪论
1.1 研究意义及背景 1
1.2 研究方法 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
2 筹资战略的基本理论
2.1 筹资战略的含义及方式 3
2.1.1 筹资战略的含义 3
2.2 筹资战略的构成要素 3
3 蒙牛集团概述及筹资方式分析
3.1 蒙牛集团概述 4
3.2 蒙牛集团的筹资方式分析 4
4 蒙牛集团筹资战略中存在问题
4.1 蒙牛内向筹资能力不健全 7
4.2 筹资结构创新较低 7
4.3 与银行合作模式不完善 8
5 蒙牛集团筹资战略发展建议
5.1 增强蒙牛集团内向筹资能力 9
5.2 创新筹资方式 9
5.3 强化企业与银行之间的合作关系 9
结论 11
参考文献 12
致谢 14
1 绪论
1.1 研究意义及背景
随着改革开放的政策，中国的经济已进入快速发展时期，并取得了显著的效果。虽然企业在宏观经济的发展下获得了前所未有的发展进程，但其在发展过程中所表现出的筹资困境也愈发明显，其主要表现为明显的企业筹资环境结构的失衡，这主要是因内向性与外向性因素综合作用引起的，企业在进行筹资的过程中其渠道出现了堵塞形成筹资困境。因此，对企业的深入性发展应该从实证性的角度去分析，最有效的手段是通过建立经济模型去分析影响企业筹资正常进行
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
的政策，中国的经济已进入快速发展时期，并取得了显著的效果。虽然企业在宏观经济的发展下获得了前所未有的发展进程，但其在发展过程中所表现出的筹资困境也愈发明显，其主要表现为明显的企业筹资环境结构的失衡，这主要是因内向性与外向性因素综合作用引起的，企业在进行筹资的过程中其渠道出现了堵塞形成筹资困境。因此，对企业的深入性发展应该从实证性的角度去分析，最有效的手段是通过建立经济模型去分析影响企业筹资正常进行的必要因素。从策略角度来看，通过借助非正式权益的资本市场，并融风险投资体系可以在很大程度上缓减企业权益性资本筹资缺口的问题。此外，通过借助商业银行等金融机构提供企业合理性的信息技术，并保证其信贷的安全风险控制，可以从筹资渠道过程中保证控制筹资过程中所产生的“信息风险”[1]。
根据国内外相关研究，通过理论层面的支撑性分析借助实证分析的方法来系统的分析目前中国企业在发展过程中所表现出的筹资问题之核心是本文的出发点与技术支撑点。本文主要注重对前人的研究进行整理与分析，并根据数据模型分析完成企业的筹资困境的深入分析，以此来找到其中的真实原因与解决途径，以此来为政府以及企业提供可参考的依据。
1.2 研究方法
本文运用文献参考法，调查分析法等研究方法，从而发现我国民营企业的发展问题及应对方案。对本文的研究需要从历史文献，数据与当前的发展现状寻找相关资料，通过蒙牛集团的企业信息和图书馆刊文，以及参考相关学术论文和相关网站等查阅了解。本论文通过分析蒙牛集团筹资战略现状、存在问题及影响因素，并提出蒙牛集团筹资战略的发展建议，最后得出结论。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
相比较国内而言，国外的企业发展更加完整，且发展更加迅速，其筹资困境出现的更早，所提出的解决策略相对完善。从融资困难的出现，在发达国家，发达国家被认为是信息不对称的，斯蒂格利茨和Weiss（1981）认为，信贷配给来自信贷市场的信息不对称问题，很明显，这可能导致道德风险问题在信贷合同。于是，相应的金融机构会选择信贷配给战略来降低危机。而企业在发展过程中更容易受到政策的影响，Peek（1998）等学者在其理论基础之上，通过对英格兰银行合并情况的实证性分析发现，如果银行进行合并，那么企业所得到的贷款相比以往会明显的减少，但是小型银行之间的合并会促使企业得到的贷款数额增加[2]。因此，Strahan（1998）等提出了匹配理论，认为企业在合并开始阶段，各个银行之间的多样性会加大银行的抗风险能力，并增加企业贷款数额[3]。
1.3.2 国内研究现状
相比较国外学者的研究，中国的企业发展起步虽晚，但发展速度很快，所遇到的筹资问题也愈加明显，针对其所表现出来的筹资困境，徐洪水（2000）认为，这主要是因为金融市场在发展过程中所产生的金融压抑症状引起的，而银行中的实际利率也没有真实性的反应资金之间的供求关系，从而导致企业资金出现过度需求，甚至产生了供给不足的问题[4]。在此基础之上张杰（2001）认为中国金融市场受到的抑制反应直接影响了企业的筹资状况，尤其表现在现代的配给平衡性上，这就间接性的造成政府扩大寻租程度提高其筹资的成本。而刘海英（2007）借助问卷调查的方式进行了实证性的分析，就目前企业的筹资状况来看其筹资的渠道是狭窄的，这对企业的筹资有很大影响，并阻碍了企业的发展[5]。
2 筹资战略的基本理论
2.1 筹资战略的含义及方式
2.1.1 筹资战略的含义
企业筹资战略是基于环境现状和企业未来的发展趋势，适应企业总体发展战略，筹资规模与企业的筹资渠道。如筹资方式和筹资结构长期系统规划的重要问题，提出的人是谁，何时提高，提高多少，是筹资战略的核心问题。
2.1.2 筹资战略的方式
⑴长期筹资战略：是指一年或以上基金的一个商业周期的企业使用期。从资本市场看，长时间的资本起源重要的有普通股、优先股和公司债三种。在三种筹资方式中，筹资成本最高的要属普通股，筹资成本最低的是企业债券融资的筹资方式，最大的风险是企业债券，普通股的风险较小。优先股是一种弹性比较大的筹资方式。⑵短期筹资战略：是指企业短时间使用的资金。有三种方式筹集短期资金,包括：商业信用，银行信用，费用[6]。
2.2 筹资战略的构成要素
1.筹资本钱：资本成本是企业筹集资金所需要支出的各类开支，它也是企业采取资金来源，实行筹资，投资决策的根据，资金成本是测量资本布局的准则。
2.筹资布局：资金布局是社会资本在企业经济形式中的装备显现，同时，资本结构的变革，将直接影响社会资本所有者的甜头。
3.筹资收入：企业筹资的最终目的是为其自身的发展资金，加强资金的筹集，因此企业做大做强，筹资收益是决定企业投资项
1 绪论
1.1 研究意义及背景 1
1.2 研究方法 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
2 筹资战略的基本理论
2.1 筹资战略的含义及方式 3
2.1.1 筹资战略的含义 3
2.2 筹资战略的构成要素 3
3 蒙牛集团概述及筹资方式分析
3.1 蒙牛集团概述 4
3.2 蒙牛集团的筹资方式分析 4
4 蒙牛集团筹资战略中存在问题
4.1 蒙牛内向筹资能力不健全 7
4.2 筹资结构创新较低 7
4.3 与银行合作模式不完善 8
5 蒙牛集团筹资战略发展建议
5.1 增强蒙牛集团内向筹资能力 9
5.2 创新筹资方式 9
5.3 强化企业与银行之间的合作关系 9
结论 11
参考文献 12
致谢 14
1 绪论
1.1 研究意义及背景
随着改革开放的政策，中国的经济已进入快速发展时期，并取得了显著的效果。虽然企业在宏观经济的发展下获得了前所未有的发展进程，但其在发展过程中所表现出的筹资困境也愈发明显，其主要表现为明显的企业筹资环境结构的失衡，这主要是因内向性与外向性因素综合作用引起的，企业在进行筹资的过程中其渠道出现了堵塞形成筹资困境。因此，对企业的深入性发展应该从实证性的角度去分析，最有效的手段是通过建立经济模型去分析影响企业筹资正常进行
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
的政策，中国的经济已进入快速发展时期，并取得了显著的效果。虽然企业在宏观经济的发展下获得了前所未有的发展进程，但其在发展过程中所表现出的筹资困境也愈发明显，其主要表现为明显的企业筹资环境结构的失衡，这主要是因内向性与外向性因素综合作用引起的，企业在进行筹资的过程中其渠道出现了堵塞形成筹资困境。因此，对企业的深入性发展应该从实证性的角度去分析，最有效的手段是通过建立经济模型去分析影响企业筹资正常进行的必要因素。从策略角度来看，通过借助非正式权益的资本市场，并融风险投资体系可以在很大程度上缓减企业权益性资本筹资缺口的问题。此外，通过借助商业银行等金融机构提供企业合理性的信息技术，并保证其信贷的安全风险控制，可以从筹资渠道过程中保证控制筹资过程中所产生的“信息风险”[1]。
根据国内外相关研究，通过理论层面的支撑性分析借助实证分析的方法来系统的分析目前中国企业在发展过程中所表现出的筹资问题之核心是本文的出发点与技术支撑点。本文主要注重对前人的研究进行整理与分析，并根据数据模型分析完成企业的筹资困境的深入分析，以此来找到其中的真实原因与解决途径，以此来为政府以及企业提供可参考的依据。
1.2 研究方法
本文运用文献参考法，调查分析法等研究方法，从而发现我国民营企业的发展问题及应对方案。对本文的研究需要从历史文献，数据与当前的发展现状寻找相关资料，通过蒙牛集团的企业信息和图书馆刊文，以及参考相关学术论文和相关网站等查阅了解。本论文通过分析蒙牛集团筹资战略现状、存在问题及影响因素，并提出蒙牛集团筹资战略的发展建议，最后得出结论。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
相比较国内而言，国外的企业发展更加完整，且发展更加迅速，其筹资困境出现的更早，所提出的解决策略相对完善。从融资困难的出现，在发达国家，发达国家被认为是信息不对称的，斯蒂格利茨和Weiss（1981）认为，信贷配给来自信贷市场的信息不对称问题，很明显，这可能导致道德风险问题在信贷合同。于是，相应的金融机构会选择信贷配给战略来降低危机。而企业在发展过程中更容易受到政策的影响，Peek（1998）等学者在其理论基础之上，通过对英格兰银行合并情况的实证性分析发现，如果银行进行合并，那么企业所得到的贷款相比以往会明显的减少，但是小型银行之间的合并会促使企业得到的贷款数额增加[2]。因此，Strahan（1998）等提出了匹配理论，认为企业在合并开始阶段，各个银行之间的多样性会加大银行的抗风险能力，并增加企业贷款数额[3]。
1.3.2 国内研究现状
相比较国外学者的研究，中国的企业发展起步虽晚，但发展速度很快，所遇到的筹资问题也愈加明显，针对其所表现出来的筹资困境，徐洪水（2000）认为，这主要是因为金融市场在发展过程中所产生的金融压抑症状引起的，而银行中的实际利率也没有真实性的反应资金之间的供求关系，从而导致企业资金出现过度需求，甚至产生了供给不足的问题[4]。在此基础之上张杰（2001）认为中国金融市场受到的抑制反应直接影响了企业的筹资状况，尤其表现在现代的配给平衡性上，这就间接性的造成政府扩大寻租程度提高其筹资的成本。而刘海英（2007）借助问卷调查的方式进行了实证性的分析，就目前企业的筹资状况来看其筹资的渠道是狭窄的，这对企业的筹资有很大影响，并阻碍了企业的发展[5]。
2 筹资战略的基本理论
2.1 筹资战略的含义及方式
2.1.1 筹资战略的含义
企业筹资战略是基于环境现状和企业未来的发展趋势，适应企业总体发展战略，筹资规模与企业的筹资渠道。如筹资方式和筹资结构长期系统规划的重要问题，提出的人是谁，何时提高，提高多少，是筹资战略的核心问题。
2.1.2 筹资战略的方式
⑴长期筹资战略：是指一年或以上基金的一个商业周期的企业使用期。从资本市场看，长时间的资本起源重要的有普通股、优先股和公司债三种。在三种筹资方式中，筹资成本最高的要属普通股，筹资成本最低的是企业债券融资的筹资方式，最大的风险是企业债券，普通股的风险较小。优先股是一种弹性比较大的筹资方式。⑵短期筹资战略：是指企业短时间使用的资金。有三种方式筹集短期资金,包括：商业信用，银行信用，费用[6]。
2.2 筹资战略的构成要素
1.筹资本钱：资本成本是企业筹集资金所需要支出的各类开支，它也是企业采取资金来源，实行筹资，投资决策的根据，资金成本是测量资本布局的准则。
2.筹资布局：资金布局是社会资本在企业经济形式中的装备显现，同时，资本结构的变革，将直接影响社会资本所有者的甜头。
3.筹资收入：企业筹资的最终目的是为其自身的发展资金，加强资金的筹集，因此企业做大做强，筹资收益是决定企业投资项
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/5105.html
