合矿股份融资方式及优化
摘 要融资是企业财务工作的一项重要内容。任何企业要进行生产经营活动，都必须首先筹集到一定数量的资金才能开始营运。企业现行可以选择的融资方式有很多种，每种融资方式各有利弊。将各种融资方式进行归纳比较，分析企业选择融资方式时必须考虑的因素，以便企业正确作出融资决策。本文以合矿股份公司为研究对象，说明了企业当前融资方式所存在的问题，并分析了融资方式问题的成因，进而从宏观和微观两方面提出了相应的融资方式问题解决对策。可以使企业提高应对融资问题的能力，改善自身融资结构，丰富融资方式，开拓融资渠道，从而增强市场竞争力，使企业更加健康、稳定、快速发展。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状及发展趋势 1
1.3.1国外研究现状 1
1.3.2国内研究现状 2
1.4 研究方法 2
2合矿股份融资发展现状 3
2.1合矿股份简介 3
2.2合矿股份融资方式发展现状分析 3
3合矿股份融资方式存在问题 4
3.1融资成本较高 4
3.2融资方式单一 5
3.3融资结构不合理 6
3.4融资渠道狭窄 7
4 合矿股份融资方式的成因分析 7
4.1 信息不对称导致银行借贷成本高 7
4.2中小企业外部融资环境不完善 7
4.3自我积累不够导致内源融资比例小 8
4.4 拓宽融资渠道的意识不强 8
5解决合矿融资方式存在问题的对策 9
5.1加强自身信息披露 9
5.2改善我国中小企业融资环境 9
5.3 改善融资结构、提高经营管理能力 10
5.4 采用多元化融资方式拓宽融资渠道 10
6结论 11
参考文献 12
致 谢 13
1. 绪论
1.1 研究目的
我国的金融市场同欧美发达国家相比较还不够成熟，融资渠道和融资方式也不够多样化，十分单一，因此企业的融资需求主要局限于间接融资。本文主要研究合矿股 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
份公司的融资方式，对融资方式的现状及问题进行分析并提出合理的融资建议，从而使企业在今后的生产经营上得到更好的发展。本文研究目的在于帮助合矿股份公司科学选择融资方式。
1.2研究意义
本文针对合矿股份的融资方式所存在的问题进行研究，分析得出影响其融资方式选择的主要因素。从实际情况出发，指出企业融资面临的困境，以及造成这一问题的主要原因，这样不仅可以帮助我们去理解中小企业的行为特点和决策规律，而且可以为合矿股份公司提供一些参考建议，具有一定的代表性。目前许多企业对融资风险的重视不够，盲目乐观，大量的债务行为导致了企业出现无法偿还债务的问题，本文研究有着结合实践案例，丰富融资方式研究的理论意义。本文重点指出合矿股份公司融资方式问题及对策，有着指导合矿股份公司完善自身融资方式的实践意义。
1.3国内外研究现状及发展趋势
1.3.1国外研究现状
Jackson Keune，Leigh Salzsieder（2014）[1]认为与股权融资相比，较高的未偿还本金使企业管理者不愿参与负债融资。
Jack Glen J，Singh A（2013）[2]的研究表明，与发达国家相比，中国上市公司的规模相对较小，资产负债率低，企业大都倾向于外部股权融资。
Beck Thorsten，Asli DemirguKunt（2012）[3]的调查表明，企业规模是影响企业选择融资方式的重要因素，规模小的企业难以从银行等金融机构获得融资。
Alberto Miguel（2012）[4]指出，中小企业由于自身规模和积累受到限制，缺乏内部融资情况，使其融资更加困难。
Maherault（2013）[5]认为适当的股权融资可以降低股权和债务的比例，能够为企业的发展创造新的成长机会。
国外研究对于企业融资问题提出了基础性的理论解决框架，并提出了企业融资相关的具体理论应用方法，为融资方式问题的深入研究打下了理论框架。
1.3.2国内研究现状
马广奇（2012）[6]的研究指出，中小企业的发展过程分为四个阶段，融资要求也随着四个阶段有所区别。其中种子阶段以内源融资为主；创业阶段以权益融资为主，债务融资为辅；成长阶段以银行债务为主，成熟阶段则演变为资本市场大规模融资。
郭桂霞（2012）[7]的研究认为，作为资金需求者，中小企业应该为风险较大的项目寻求股权融资，为风险较小的项目选择债权融资，从而使企业的预期价值最大化。
杨丰来（2014）[8]的研究认为，资本结构与竞争强度正相关，因此从融资方式的角度来看，经营绩效强的企业倾向于举债经营。
刘升阳（2016）[9]认为，政府应当和银行、中小企业、中介机构等部门合作，支持担保机构的发展，建立公共服务的融资体系，解决信息不对称的问题。
刘秀丽（2016）[10]认为中小企业应加强内部管理、品牌建设和信用意识，从而提高自身融资的能力。
国内研究对企业融资问题提出了更基于国情的理论研究，将国外基础理论应用到企业融资问题研究中来，进行了一定程度上的具体化的实证研究。
1.4 研究方法
（1）理论演绎法，通过阅读国内外有关文献资料，进行筛选整理，参考最新的研究成果，探索出本文的研究思路；
（2）数据分析法，如比率分析、比较分析等方法对合矿股份融资方式进行数据分析；
（3）调查研究法，以合矿股份融资方式为研究对象，通过调查研究获取合矿股份融资相关的信息资料，对合矿股份融资方式问题进行分析并提出改进策略。
2合矿股份融资发展现状
2.1合矿股份简介
安徽合矿环境科技股份有限公司（以下简称合矿股份）， 位于合肥市肥东县经济开发区，致力于湿地专用等特种、非标准工程机械产品的研发、生产和销售。目前主要采取直销为主、代销为辅的销售模式。公司以集成湿地生态修复技术为核心，开展业务以订单式生产为导向，与客户签订合同之后，根据客户的需求进行方案设计、材料采购、技术研发、项目实施、售后服务等。公司主要通过销售湿地挖掘机及其升级产品实现收入，产品售出后，为客户提供及时有效的售后服务，使公司能够获取持续的增值和服务收入。
2.2合矿股份融资方式发展现状
现如今，随着经济的不断发展，各类新兴行业的崛起，我国中小企业的融资方式越来越多样化，但资金短缺及政策紧缩使行业融资形式依旧严峻。合矿股份作为其中的一员，发展不容乐观。同样存在着企业融资结构不合理，内源融资偏少，主要依靠外源融资。融资方式单一，主要依靠银行信贷，直接融资比重小，不善用债券融资等一系列问题。目前，合矿股份有限公司的融资方式主要有内部融资，外部融资中的债务融资，包括银行贷款，融资租赁，非银行金融机构借款等，股权融资比例相对偏少。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状及发展趋势 1
1.3.1国外研究现状 1
1.3.2国内研究现状 2
1.4 研究方法 2
2合矿股份融资发展现状 3
2.1合矿股份简介 3
2.2合矿股份融资方式发展现状分析 3
3合矿股份融资方式存在问题 4
3.1融资成本较高 4
3.2融资方式单一 5
3.3融资结构不合理 6
3.4融资渠道狭窄 7
4 合矿股份融资方式的成因分析 7
4.1 信息不对称导致银行借贷成本高 7
4.2中小企业外部融资环境不完善 7
4.3自我积累不够导致内源融资比例小 8
4.4 拓宽融资渠道的意识不强 8
5解决合矿融资方式存在问题的对策 9
5.1加强自身信息披露 9
5.2改善我国中小企业融资环境 9
5.3 改善融资结构、提高经营管理能力 10
5.4 采用多元化融资方式拓宽融资渠道 10
6结论 11
参考文献 12
致 谢 13
1. 绪论
1.1 研究目的
我国的金融市场同欧美发达国家相比较还不够成熟，融资渠道和融资方式也不够多样化，十分单一，因此企业的融资需求主要局限于间接融资。本文主要研究合矿股 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
份公司的融资方式，对融资方式的现状及问题进行分析并提出合理的融资建议，从而使企业在今后的生产经营上得到更好的发展。本文研究目的在于帮助合矿股份公司科学选择融资方式。
1.2研究意义
本文针对合矿股份的融资方式所存在的问题进行研究，分析得出影响其融资方式选择的主要因素。从实际情况出发，指出企业融资面临的困境，以及造成这一问题的主要原因，这样不仅可以帮助我们去理解中小企业的行为特点和决策规律，而且可以为合矿股份公司提供一些参考建议，具有一定的代表性。目前许多企业对融资风险的重视不够，盲目乐观，大量的债务行为导致了企业出现无法偿还债务的问题，本文研究有着结合实践案例，丰富融资方式研究的理论意义。本文重点指出合矿股份公司融资方式问题及对策，有着指导合矿股份公司完善自身融资方式的实践意义。
1.3国内外研究现状及发展趋势
1.3.1国外研究现状
Jackson Keune，Leigh Salzsieder（2014）[1]认为与股权融资相比，较高的未偿还本金使企业管理者不愿参与负债融资。
Jack Glen J，Singh A（2013）[2]的研究表明，与发达国家相比，中国上市公司的规模相对较小，资产负债率低，企业大都倾向于外部股权融资。
Beck Thorsten，Asli DemirguKunt（2012）[3]的调查表明，企业规模是影响企业选择融资方式的重要因素，规模小的企业难以从银行等金融机构获得融资。
Alberto Miguel（2012）[4]指出，中小企业由于自身规模和积累受到限制，缺乏内部融资情况，使其融资更加困难。
Maherault（2013）[5]认为适当的股权融资可以降低股权和债务的比例，能够为企业的发展创造新的成长机会。
国外研究对于企业融资问题提出了基础性的理论解决框架，并提出了企业融资相关的具体理论应用方法，为融资方式问题的深入研究打下了理论框架。
1.3.2国内研究现状
马广奇（2012）[6]的研究指出，中小企业的发展过程分为四个阶段，融资要求也随着四个阶段有所区别。其中种子阶段以内源融资为主；创业阶段以权益融资为主，债务融资为辅；成长阶段以银行债务为主，成熟阶段则演变为资本市场大规模融资。
郭桂霞（2012）[7]的研究认为，作为资金需求者，中小企业应该为风险较大的项目寻求股权融资，为风险较小的项目选择债权融资，从而使企业的预期价值最大化。
杨丰来（2014）[8]的研究认为，资本结构与竞争强度正相关，因此从融资方式的角度来看，经营绩效强的企业倾向于举债经营。
刘升阳（2016）[9]认为，政府应当和银行、中小企业、中介机构等部门合作，支持担保机构的发展，建立公共服务的融资体系，解决信息不对称的问题。
刘秀丽（2016）[10]认为中小企业应加强内部管理、品牌建设和信用意识，从而提高自身融资的能力。
国内研究对企业融资问题提出了更基于国情的理论研究，将国外基础理论应用到企业融资问题研究中来，进行了一定程度上的具体化的实证研究。
1.4 研究方法
（1）理论演绎法，通过阅读国内外有关文献资料，进行筛选整理，参考最新的研究成果，探索出本文的研究思路；
（2）数据分析法，如比率分析、比较分析等方法对合矿股份融资方式进行数据分析；
（3）调查研究法，以合矿股份融资方式为研究对象，通过调查研究获取合矿股份融资相关的信息资料，对合矿股份融资方式问题进行分析并提出改进策略。
2合矿股份融资发展现状
2.1合矿股份简介
安徽合矿环境科技股份有限公司（以下简称合矿股份）， 位于合肥市肥东县经济开发区，致力于湿地专用等特种、非标准工程机械产品的研发、生产和销售。目前主要采取直销为主、代销为辅的销售模式。公司以集成湿地生态修复技术为核心，开展业务以订单式生产为导向，与客户签订合同之后，根据客户的需求进行方案设计、材料采购、技术研发、项目实施、售后服务等。公司主要通过销售湿地挖掘机及其升级产品实现收入，产品售出后，为客户提供及时有效的售后服务，使公司能够获取持续的增值和服务收入。
2.2合矿股份融资方式发展现状
现如今，随着经济的不断发展，各类新兴行业的崛起，我国中小企业的融资方式越来越多样化，但资金短缺及政策紧缩使行业融资形式依旧严峻。合矿股份作为其中的一员，发展不容乐观。同样存在着企业融资结构不合理，内源融资偏少，主要依靠外源融资。融资方式单一，主要依靠银行信贷，直接融资比重小，不善用债券融资等一系列问题。目前，合矿股份有限公司的融资方式主要有内部融资，外部融资中的债务融资，包括银行贷款，融资租赁，非银行金融机构借款等，股权融资比例相对偏少。
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