汉唐高科有限公司负债经营存在的问题与对策
摘 要 负债经营是企业经营发展中惯用的一种经营策略，在企业自有经营资金不足，同时又面临着企业产品研发或者市场开拓等经营行为所必须要进行资金投入时，选择借贷融资的方式来为企业提供经营资金。负债经营充分利用了企业财务杠杆，实现了企业经营资金的最大化，这对于保障企业经营资金支持，促进企业的快速发展有着重要的作用。本文通过对汉唐高科有限公司负债经营现状的分析，认为该公司在经营中存在着“负债结构不合理；风险防范意识薄弱；现金流量管理不善；内部控制机制不健全”等问题。导致这些问题的原因是“资产负债率较高；长期偿债比例不合理；融资成本控制不力；外部市场风险较大”。对此提出了应“优化公司负债结构；提高公司负债经营风险防范意识；加强现金流量管理；建立健全内部控制机制”等措施，努力提高公司负债经营能力。
目 录
1 绪 论 1
1.1 研究目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2 国内外研究的现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究方法 3
2 汉唐高科有限公司负债经营现状 4
2.1汉唐高科经营资产情况 4
2.2汉唐高科负债经营情况 5
3汉唐高科有限公司负债经营存在的问题 6
3.1公司负债结构不合理 6
3.2 公司负债经营风险防范意识薄弱 7
3.3公司现金流量管理机制不健全 8
3.4内部控制不完善 8
4 汉唐高科有限公司负债经营不善的原因 9
4.1公司资产负债率较高 9
4.2公司长期偿债比例不合理 10
4.3公司融资成本控制不力 10
4.4外部市场风险影响因素较大 11
5提高汉唐高科有限公司负债经营能力的措施 12
5.1优化公司负债结构 12
5.2提高公司负债经营风险防范意识 12
5.3加强现金流量管理 13
5.4建立健全内部控制机制 13
结 论 14
参考文 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
献 16
致 谢 18
1 绪 论
1.1 研究目的和意义
1.1.1研究目的
本文从我国科技型中小企业负债经营的背景出发，以汉唐高科科技有限公司作为案例进行分析，从单个案例入手，根据汉唐高科科技有限公司近5年相关财务数据，分析汉唐高科科技有限公司负债经营的现状，归纳出我国中小企业负债经营中普遍存在的风险，以及控制负债经营风险的方法。并根据汉唐高科科技有限公司的负债经营风险，制定相应的控制风险对策，以帮助更多的科技型中小企业解决负债经营问题。
1.1.2研究意义
通过本文的研究，从个体出发寻找我国科技型中小企业在负债经营过程中存在的风险，让更多的科技型中小企业了解自身负债结构中存在的问题，以及改进的建议，本文的研究对于一些存在负债经营风险的科技型中小企业而言具有实践价值。本文的研究可以有效的控制汉唐高科科技有限公司负债经营风险，解决汉唐高科科技有限公司潜在的负债风险，可使公司获得长远利益，实现长足发展，从而使汉唐高科科技有限公司立于中小企业市场竞争的不败之地，对于汉唐高科科技有限公司的进一步发展有积极的意义。在本文的研究过程中涉及多领域的知识和技能，通过本文的研究可以提高自身的专业知识，提高本人分析问题、解决问题的能力，对本人日后的学习与工作也起到了深远的影响。
1.2 国内外研究的现状
1.2.1国外研究现状
国外学者对于负债经营的研究已有上百年的历史，积累了丰富的经验。尤其对负债经营与风险控制的研究成果可作为我国企业进行负债经营与风险控制的借鉴。
1、负债经营风险的产生。Jensen和Mecklingz（1976）在引入破产风险和成本后的权益理论中指出，企业负债率增加在产生节税效益而使企业价值增加的同时，也会引起企业财务拮据成本和代理成本的上升而使价值下降，当两者引起的企业价值变动额在边际上相等时，企业的资本结构为最佳状态。此外关于负债经营和负债风险的研究，国外学者Richard B.Chase2001等人在《营运管理》中也提到，通过负债经验所带来的财务杠杆效应可以增加企业的经营效益，从而使企业的资源达到最大程度的利用。James C.Van(2001)提到负债风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益的变动[1]。Stanley B.Block（2002）指出负债经营可以降低公司的资本成本，并且在通货膨胀的条件下，负债经营还会产生举债效应，给企业带来额外的收益，但是当负债经营超过一定规模时，也会给企业带来负债风险[2]。
2、负债经营风险危害及控制。Broderick(2010)认为负债经营可能增加企业的偿债风险[3]。当企业生产经营处于低时债务利息会减少企业的利润将成为企业的沉重的负担。如果短期负债长期存在就会增加企业经营成本。企业负债越多需要负担的本金和债务利息也就越多，一旦企业的生产经营活动不畅出现财务危机，现金流量无法偿还到期债务可能会以损害所有者权益为代价来偿还债务。Silvester(2014)认为，对于企业负债经营而言，负债经营过程中所产生的负债成本，包括借贷利息以及其他的借贷成本，都应当成为负债风险的重要衡量指标，并且应当建立起完善的风险预警机制对于企业的负债风险进行评估。在这一过程中，如果企业负债风险预警机制发现其负债经营状态出现了异常，那么则应当立即采取相应的处理措施，降低企业的负债风险[4]。
1.2.2国内研究现状
1、邹颖（2013）认为，企业负债经营是一把双刃剑，在为企业提供经营资金过程中，也会带来相应的负债风险，特别是融资过程中所产生的相应融资风险，是企业负债风险的主要来源[5]。顾惠芳（2015）认为，企业负债经营中，所产生的主要风险为负债风险，并且也会受到外部环境的影响，例如随着企业外部经营环境的变化，如市场环境、政策环境、法律环境等方面的变化，也可能会给企业带来一定的负债风险[6]。因而企业如果选择负债经营这种策略， 便需要加强对于负债风险的控制，树立起科学的负债风险意识，规范其财务管理活动，提高抗风险能力。刘海英（2012）认为对于中小企业而言，本身抗负债风险能力较弱，同时中小企业在融资方面也普面临着一些困境，如融资渠道较窄、融资成本较高等等，这就使得中小企业负债经营的负债风险问题更为突出[7]。中小企业选择负债经营这种策略，往往是一种迫不得已的经营手段，特别是一些科技型中小企业，在产品研发阶段，需要进行相应的资金投入，而短期内又很难获得经济回报，这样一来，科技型中小企业如何更为有效的控制负债风险，也成为负债经营策略能否得以成功的关键。
2、李可，马九州（2015）认为从企业财务杠杆的角度来看，负债经营是利用财杠杆来获取经营资金的一种手段，合理的利用财务杠杆，能够拓宽企业的资金来源，为其经营发展提供更为充足的资金保障。然而在这一过程中，财务杠杆的运用，其所带来的负债风险也是十分突出的，需要充分考虑企业的自身资金运作能力，以及评估企业在未来时期的经营发展状况[8]。如果企业自身经营状况良好，并且对于未来时期的市场发展有着较好的判断，那么则可以运用财务杠杆来进行负债经营，否则，应当采取更为谨慎的经营策略。刘文开（2014）认为，企业负债风险控制是一个长期性的过程，也是贯穿于整个企业经营发展生命周期的，但是在企业负债经营阶段，负债风险控制更为重要[9]。企业选择负债经营策略，本身也是一种对于企业发展战略的适应性调整，在企业快速扩张阶段或者产品研发阶段，负债经营是一种必要的手段。企业应当通过负债风险预警机制、内部控制机制等等，来最大程度的降低负债经营所带来的负债风险。
目 录
1 绪 论 1
1.1 研究目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2 国内外研究的现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究方法 3
2 汉唐高科有限公司负债经营现状 4
2.1汉唐高科经营资产情况 4
2.2汉唐高科负债经营情况 5
3汉唐高科有限公司负债经营存在的问题 6
3.1公司负债结构不合理 6
3.2 公司负债经营风险防范意识薄弱 7
3.3公司现金流量管理机制不健全 8
3.4内部控制不完善 8
4 汉唐高科有限公司负债经营不善的原因 9
4.1公司资产负债率较高 9
4.2公司长期偿债比例不合理 10
4.3公司融资成本控制不力 10
4.4外部市场风险影响因素较大 11
5提高汉唐高科有限公司负债经营能力的措施 12
5.1优化公司负债结构 12
5.2提高公司负债经营风险防范意识 12
5.3加强现金流量管理 13
5.4建立健全内部控制机制 13
结 论 14
参考文 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
献 16
致 谢 18
1 绪 论
1.1 研究目的和意义
1.1.1研究目的
本文从我国科技型中小企业负债经营的背景出发，以汉唐高科科技有限公司作为案例进行分析，从单个案例入手，根据汉唐高科科技有限公司近5年相关财务数据，分析汉唐高科科技有限公司负债经营的现状，归纳出我国中小企业负债经营中普遍存在的风险，以及控制负债经营风险的方法。并根据汉唐高科科技有限公司的负债经营风险，制定相应的控制风险对策，以帮助更多的科技型中小企业解决负债经营问题。
1.1.2研究意义
通过本文的研究，从个体出发寻找我国科技型中小企业在负债经营过程中存在的风险，让更多的科技型中小企业了解自身负债结构中存在的问题，以及改进的建议，本文的研究对于一些存在负债经营风险的科技型中小企业而言具有实践价值。本文的研究可以有效的控制汉唐高科科技有限公司负债经营风险，解决汉唐高科科技有限公司潜在的负债风险，可使公司获得长远利益，实现长足发展，从而使汉唐高科科技有限公司立于中小企业市场竞争的不败之地，对于汉唐高科科技有限公司的进一步发展有积极的意义。在本文的研究过程中涉及多领域的知识和技能，通过本文的研究可以提高自身的专业知识，提高本人分析问题、解决问题的能力，对本人日后的学习与工作也起到了深远的影响。
1.2 国内外研究的现状
1.2.1国外研究现状
国外学者对于负债经营的研究已有上百年的历史，积累了丰富的经验。尤其对负债经营与风险控制的研究成果可作为我国企业进行负债经营与风险控制的借鉴。
1、负债经营风险的产生。Jensen和Mecklingz（1976）在引入破产风险和成本后的权益理论中指出，企业负债率增加在产生节税效益而使企业价值增加的同时，也会引起企业财务拮据成本和代理成本的上升而使价值下降，当两者引起的企业价值变动额在边际上相等时，企业的资本结构为最佳状态。此外关于负债经营和负债风险的研究，国外学者Richard B.Chase2001等人在《营运管理》中也提到，通过负债经验所带来的财务杠杆效应可以增加企业的经营效益，从而使企业的资源达到最大程度的利用。James C.Van(2001)提到负债风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益的变动[1]。Stanley B.Block（2002）指出负债经营可以降低公司的资本成本，并且在通货膨胀的条件下，负债经营还会产生举债效应，给企业带来额外的收益，但是当负债经营超过一定规模时，也会给企业带来负债风险[2]。
2、负债经营风险危害及控制。Broderick(2010)认为负债经营可能增加企业的偿债风险[3]。当企业生产经营处于低时债务利息会减少企业的利润将成为企业的沉重的负担。如果短期负债长期存在就会增加企业经营成本。企业负债越多需要负担的本金和债务利息也就越多，一旦企业的生产经营活动不畅出现财务危机，现金流量无法偿还到期债务可能会以损害所有者权益为代价来偿还债务。Silvester(2014)认为，对于企业负债经营而言，负债经营过程中所产生的负债成本，包括借贷利息以及其他的借贷成本，都应当成为负债风险的重要衡量指标，并且应当建立起完善的风险预警机制对于企业的负债风险进行评估。在这一过程中，如果企业负债风险预警机制发现其负债经营状态出现了异常，那么则应当立即采取相应的处理措施，降低企业的负债风险[4]。
1.2.2国内研究现状
1、邹颖（2013）认为，企业负债经营是一把双刃剑，在为企业提供经营资金过程中，也会带来相应的负债风险，特别是融资过程中所产生的相应融资风险，是企业负债风险的主要来源[5]。顾惠芳（2015）认为，企业负债经营中，所产生的主要风险为负债风险，并且也会受到外部环境的影响，例如随着企业外部经营环境的变化，如市场环境、政策环境、法律环境等方面的变化，也可能会给企业带来一定的负债风险[6]。因而企业如果选择负债经营这种策略， 便需要加强对于负债风险的控制，树立起科学的负债风险意识，规范其财务管理活动，提高抗风险能力。刘海英（2012）认为对于中小企业而言，本身抗负债风险能力较弱，同时中小企业在融资方面也普面临着一些困境，如融资渠道较窄、融资成本较高等等，这就使得中小企业负债经营的负债风险问题更为突出[7]。中小企业选择负债经营这种策略，往往是一种迫不得已的经营手段，特别是一些科技型中小企业，在产品研发阶段，需要进行相应的资金投入，而短期内又很难获得经济回报，这样一来，科技型中小企业如何更为有效的控制负债风险，也成为负债经营策略能否得以成功的关键。
2、李可，马九州（2015）认为从企业财务杠杆的角度来看，负债经营是利用财杠杆来获取经营资金的一种手段，合理的利用财务杠杆，能够拓宽企业的资金来源，为其经营发展提供更为充足的资金保障。然而在这一过程中，财务杠杆的运用，其所带来的负债风险也是十分突出的，需要充分考虑企业的自身资金运作能力，以及评估企业在未来时期的经营发展状况[8]。如果企业自身经营状况良好，并且对于未来时期的市场发展有着较好的判断，那么则可以运用财务杠杆来进行负债经营，否则，应当采取更为谨慎的经营策略。刘文开（2014）认为，企业负债风险控制是一个长期性的过程，也是贯穿于整个企业经营发展生命周期的，但是在企业负债经营阶段，负债风险控制更为重要[9]。企业选择负债经营策略，本身也是一种对于企业发展战略的适应性调整，在企业快速扩张阶段或者产品研发阶段，负债经营是一种必要的手段。企业应当通过负债风险预警机制、内部控制机制等等，来最大程度的降低负债经营所带来的负债风险。
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