企业营运能力问题研究以亚盛集团为例(附件)
摘 要本文主要从企业营运能力的问题研究出发，通过对影响企业营运能力指标和因素的分析，结合企业的投资及融资政策，以亚盛集团为例，对亚盛集团的营运能力进行深入的解读，进一步对企业营运能力进行深入了解和分析。第一部分:首先对企业营运能力的概念及目的做简单介绍。第二部分:对企业营运能力的理论，通过营运能力评价指标和影响因素进行简单了解。第三部分:对亚盛集团的投资政策和融资政策进行详细解读。第四部分:分析亚盛集团的的盈利指标和营运资本。第五部分:结合理论和对亚盛集团营运高能力的分析，对提高企业营运能力提出基本的措施和方案。
目 录
1 绪论
1.1论文选题的目的 1
1.2论文选题的意义 1
1.3国外研究现状 1
1.4国内研究现状 1
1.5论文的主要内容 2
1.6研究方法 2
1.6.1文献资料法 2
1.6.2比较研究法 2
2 企业营业能力相关理论
2.1营运能力内涵 4
2.1.1营运能力的含义 4
2.1.2企业营运能力的重要性 4
2.2营运能力评价指标 4
2.2.1应收账款周转率 4
2.2.2存货周转率 4
2.2.3流动资产周转率 5
2.2.4总资产周转率 5
2.3营业能力影响因素 5
2.3.1资产管理效率较低 5
2.3.2总资产周转速度较低 6
2.3.3资金回收速度较慢 6
3 亚盛集团营运资本政策
3.1营运资本投资政策 7
3.1.1集团简介 7
3.1.2亚盛集团投资政策 7
3.2营运资本融资政策 8
4.亚盛集团盈利能力分析
4.1盈利指标分析 9
4.2营运资本综合分析 9
结论 11
5.1有利于企业管理当局改善经营管理 11< *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
br /> 5.1.1优化资产结构 11
5.1.2改善财务状况 11
5.1.3加速资金周转 11
5.2有助于投资者进行投资决策 11
5.3有助于债权人进行信贷决策 12
参考文献 13
致 谢 15
1 绪论
1.1论文选题的目的
本文选择以企业营运能力问题研究为题，其目的在于对目前我国企业营运能力分析体系建设中存在的不足及企业营运能力在实际用运过程中必须考虑的因素进行了深入的思考，希望能为企业的发展和效益的提升出一份力。本文选亚盛集团为例，对其营运能力进行深入分析，从而总结出营运能力对企业的发展和效益的提高做出贡献。
1.2论文选题的意义
本选题的意义在于，企业良好的营运能力是企业目标实现的基本要素，所以分析企业的营运能力就显得非常的重要。企业营运能力分析对于企业的未来的成长和建设有着非常重要的作用，加强营运能力分析体系的建设，可以加强企业的管理人员对企业运营状况更好的掌控。
1.3国外研究现状
Alavinasab, Seyed Mohammad和Davoudi, Esmail(2013)选取20052009年间147家公司作为研究对象，研究企业营运资金的管理和企业经营绩效之间的联系，研究结果表明:现金周转期及资产收益率之间呈现显著的负相关关系;现金周转期和股本回报率之间也是呈现显著的负相关关系。这说明，企业的现金周转期越短，企业经营绩效越好。
Ramachandran和Janakiraman(2009), Nobanee分别选取印度的造纸业和东京证券市场2123家非金融类的上市公司作为样本数据进行实证研究，结果均表明现金周期与利润存在的显著的负相关的关系。
Dr. Pranam ( 2011)选取印度除金融行业以外所有上市公司20052010年的数据位样本，经实证研究表明，营运资本投资与融资政策的激进程度均与企业的盈利能力呈负相关。
1.4国内研究现状
王治安，吴娜2007研究了我国沪、深两市A股上市公司20032006年的资本的收益率与运营资金需求、营运资金周转时间之间的关系，研究分析显示运营资金需求和投入资本回报率之间呈明显的的负相关的关系，营运资金周转时间和投入资本回报率之间也是负相关的关系。这说明运营资金需要越少、营运资本周转时间越短，对于于企业价值的增加机会越有利。
孔宁宁、张新民、吕娟（2009）、安青菊、赵书东(2010)对营运资金管理效率与企业经营绩效之间关系的研究中，以现金周转时间作为判断营运资金管理效率的指标，研究出一致的结果:现金周转期与企业绩效呈负相关关系。黄长祥(2012)对机械板块上市公司的研究中，也得出现金周期与企业绩效成显著负相关关系的结论。张秀英(2012)的研究也得出同样的结论:我国上市公司的现金周期与企业经营绩效(ROA)显著负相关。
楔欢欢(2013)选取20102011年在沪深两市A股上市的中央控股企业作为样本，选取现金周转期、流动资产与总收入的比、易变现率、单位运营资本这四个财务指标来判断营运资本管理效率，选取企业的单位经济增加值来衡量公司价值，研究两者之间的关系。研究显示现金周转时间与企业的价值之间显示为倒U型关系;流动资产与总收入的比、易变现率与企业价值之间有着明显的负相关的关系。
1.5论文的主要内容
本文主要是实证研究，即对亚盛集团营运资本管理政策对盈利能力影响的模型构建，样本选取和数据来源，对盈利能力指标进行分析，最终得到综合盈利能力指标。在对亚盛集团营运资本投资政策、营运资本融资政策的现状进行解读，最后对研究内容加以总结，针对描述性统计部分的现状提出制定营运资本政策的几点建议。
1.6研究方法
1.6.1文献资料法
通过查阅相关文献资料了解营运能力的相关理论、概念，对相关数据文献的分析，了解影响营运能力的因素。
1.6.2比较研究法
本文通过研究亚盛集团的营运能力，对其营运资金管理等方面进行相关分析，通过典型案例来揭示营运能力问题生成的原因，同时，结合我国营运能力研究现状，针对性地提出提高营运能力的措施。
2 企业营运能力相关理论
2.1营运能力内涵
2.1.1营运能力的含义
营运能力指的是企业能够尽可能全面的使用企业现有的资源为社会财富的增加作出贡献的能力,可以用它来衡量企业对它所控制的资源的利用程度以及营运活动能力。营运能力的本质就是企业能够利用尽可能少的资源,在尽可能短的周转时间内,尽最大可能生产出的产品 ,能够为企业创造出尽可能多的销售收入,但想要实现这一目的,就必须要提高企业的营运能力。因此,积极研究企业的营运能力体系是非常必要的。
目 录
1 绪论
1.1论文选题的目的 1
1.2论文选题的意义 1
1.3国外研究现状 1
1.4国内研究现状 1
1.5论文的主要内容 2
1.6研究方法 2
1.6.1文献资料法 2
1.6.2比较研究法 2
2 企业营业能力相关理论
2.1营运能力内涵 4
2.1.1营运能力的含义 4
2.1.2企业营运能力的重要性 4
2.2营运能力评价指标 4
2.2.1应收账款周转率 4
2.2.2存货周转率 4
2.2.3流动资产周转率 5
2.2.4总资产周转率 5
2.3营业能力影响因素 5
2.3.1资产管理效率较低 5
2.3.2总资产周转速度较低 6
2.3.3资金回收速度较慢 6
3 亚盛集团营运资本政策
3.1营运资本投资政策 7
3.1.1集团简介 7
3.1.2亚盛集团投资政策 7
3.2营运资本融资政策 8
4.亚盛集团盈利能力分析
4.1盈利指标分析 9
4.2营运资本综合分析 9
结论 11
5.1有利于企业管理当局改善经营管理 11< *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
br /> 5.1.1优化资产结构 11
5.1.2改善财务状况 11
5.1.3加速资金周转 11
5.2有助于投资者进行投资决策 11
5.3有助于债权人进行信贷决策 12
参考文献 13
致 谢 15
1 绪论
1.1论文选题的目的
本文选择以企业营运能力问题研究为题，其目的在于对目前我国企业营运能力分析体系建设中存在的不足及企业营运能力在实际用运过程中必须考虑的因素进行了深入的思考，希望能为企业的发展和效益的提升出一份力。本文选亚盛集团为例，对其营运能力进行深入分析，从而总结出营运能力对企业的发展和效益的提高做出贡献。
1.2论文选题的意义
本选题的意义在于，企业良好的营运能力是企业目标实现的基本要素，所以分析企业的营运能力就显得非常的重要。企业营运能力分析对于企业的未来的成长和建设有着非常重要的作用，加强营运能力分析体系的建设，可以加强企业的管理人员对企业运营状况更好的掌控。
1.3国外研究现状
Alavinasab, Seyed Mohammad和Davoudi, Esmail(2013)选取20052009年间147家公司作为研究对象，研究企业营运资金的管理和企业经营绩效之间的联系，研究结果表明:现金周转期及资产收益率之间呈现显著的负相关关系;现金周转期和股本回报率之间也是呈现显著的负相关关系。这说明，企业的现金周转期越短，企业经营绩效越好。
Ramachandran和Janakiraman(2009), Nobanee分别选取印度的造纸业和东京证券市场2123家非金融类的上市公司作为样本数据进行实证研究，结果均表明现金周期与利润存在的显著的负相关的关系。
Dr. Pranam ( 2011)选取印度除金融行业以外所有上市公司20052010年的数据位样本，经实证研究表明，营运资本投资与融资政策的激进程度均与企业的盈利能力呈负相关。
1.4国内研究现状
王治安，吴娜2007研究了我国沪、深两市A股上市公司20032006年的资本的收益率与运营资金需求、营运资金周转时间之间的关系，研究分析显示运营资金需求和投入资本回报率之间呈明显的的负相关的关系，营运资金周转时间和投入资本回报率之间也是负相关的关系。这说明运营资金需要越少、营运资本周转时间越短，对于于企业价值的增加机会越有利。
孔宁宁、张新民、吕娟（2009）、安青菊、赵书东(2010)对营运资金管理效率与企业经营绩效之间关系的研究中，以现金周转时间作为判断营运资金管理效率的指标，研究出一致的结果:现金周转期与企业绩效呈负相关关系。黄长祥(2012)对机械板块上市公司的研究中，也得出现金周期与企业绩效成显著负相关关系的结论。张秀英(2012)的研究也得出同样的结论:我国上市公司的现金周期与企业经营绩效(ROA)显著负相关。
楔欢欢(2013)选取20102011年在沪深两市A股上市的中央控股企业作为样本，选取现金周转期、流动资产与总收入的比、易变现率、单位运营资本这四个财务指标来判断营运资本管理效率，选取企业的单位经济增加值来衡量公司价值，研究两者之间的关系。研究显示现金周转时间与企业的价值之间显示为倒U型关系;流动资产与总收入的比、易变现率与企业价值之间有着明显的负相关的关系。
1.5论文的主要内容
本文主要是实证研究，即对亚盛集团营运资本管理政策对盈利能力影响的模型构建，样本选取和数据来源，对盈利能力指标进行分析，最终得到综合盈利能力指标。在对亚盛集团营运资本投资政策、营运资本融资政策的现状进行解读，最后对研究内容加以总结，针对描述性统计部分的现状提出制定营运资本政策的几点建议。
1.6研究方法
1.6.1文献资料法
通过查阅相关文献资料了解营运能力的相关理论、概念，对相关数据文献的分析，了解影响营运能力的因素。
1.6.2比较研究法
本文通过研究亚盛集团的营运能力，对其营运资金管理等方面进行相关分析，通过典型案例来揭示营运能力问题生成的原因，同时，结合我国营运能力研究现状，针对性地提出提高营运能力的措施。
2 企业营运能力相关理论
2.1营运能力内涵
2.1.1营运能力的含义
营运能力指的是企业能够尽可能全面的使用企业现有的资源为社会财富的增加作出贡献的能力,可以用它来衡量企业对它所控制的资源的利用程度以及营运活动能力。营运能力的本质就是企业能够利用尽可能少的资源,在尽可能短的周转时间内,尽最大可能生产出的产品 ,能够为企业创造出尽可能多的销售收入,但想要实现这一目的,就必须要提高企业的营运能力。因此,积极研究企业的营运能力体系是非常必要的。
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