上市公司股利政策分析以五粮液公司为例(附件)
股利政策是对公司所获取的盈余利润进行分配的策略，它涉及许多投资者和企业自身的利益，它与所有相关者利益相关。合适股利分配政策是一个公司能否持续运营的先决条件，它不仅对上市公司发展状况有一定的促进作用，还使国家的资源配置，GDP等都得到很大的改善。本文首先解释了股利政策，然后分析了我国股利政策中的一系列问题和成因，然后通过数据调查分析和对五粮液公司的案例分析，并阐述了解决股利政策的不合理完善的措施，让企业明白股利政策的确定是应该就企业所处的外部和内部环境来派定的，只有适合企业的股利政策才能让企业更具有发展前景。关键词 股利政策，持续运营，案例分析，措施，发展前景
目 录
1 引言 1
2 股利政策的理论分析 1
2.1 股利政策的解释 1
2.2 股利政策的内容和类型 1
3 上市公司股利政策的现状 2
3.1 影响股利政策的因素 2
3.2 我国股利政策存在的问题 4
4 五粮液公司的案例分析 5
4.1 公司的基本概况 5
4.2 公司的红利分配特点政 5
4.3 公司的红利分配方案分析 6
4.4 公司股利政策的利弊分析 9
5 完善股利政策的措施 9
5.1 改善股权结构 9
5.2 完善公司治理结构 10
5.3 加强公司稳定性管理 10
结论 11
致谢 12
参考文献13
1 引言
由于我国经济的发展，各大公司的股利政策就成为了重重之重，它是企业投融资理财活动的首要条件，决定者企业为运营过程中如何经营而获得利润，决定者企业拥有的优秀的企业形象。正因为有这些好处才致使许多投资者为获取利益而进行投资，正因为要得到利益才致使优秀的企业制定合理完善的股利政策而对企业自身进行无底线的挖掘，让企业更加迅速的成长和发展。由于我国现阶段的证券市场存在一定的缺陷，股利政策分配方面的不成熟，分配现状不乐观。很多公司偏好送股和分配政策的多变性和不稳定性致使许多投资者的利益损失，还不利于其资本市场的成熟发展。所以本文就对股利政策 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
的相关问题和因素进行了大幅度的研读、理解，还有并就五粮液公司的股利政策进行案例分析，从案例本身来推导出适合企业本身的股利政策应该如何来制定，应该采取什么类型的股利政策，最后阐述了如何解决股利政策中存在的问题的措施。这对一个公司的健康的发展有一定的激进作用，对国家的经济资源配置有一定的促进作用。
2 股利政策的理论分析
2.1 股利政策的解释
股利政策是反映一个企业是否分红，其股票价格不注重利益的内外一致性和企业的立竿见影的长期利益，在一定的股利和股利政策的基础上，通过相关的事项。股利政策可以作为企业的成长和发展历程的向导，可以作为如何均衡企业内外利益的导航，可以作为企业能否立竿见影的获得长期收益，可以作为企业股利投资和筹资等活动的风向标。
股利政策在企业的运营过程中起这决定性的作用，首先制定公道合理的股利政策会使得一个企业在发展过程中存在的流动资金如何合理广泛的规划，其次选用适合企业本身的股利政策会使得企业更快的寻找自我的市场价值，更好的让企业发展，最后合理完善的股利政策会使得一个企业在资本市场的形象更加高大，让企业更多的收拢投资者的喜爱。是以，股利政策的具体分配原则的制定就应该从实际出发，从深远出着手，努力斟酌和考虑各项特点、优势。
2.2 股利政策的内容和类型?
2.2.1 股利政策的内容
股利政策主要有三个方面的内容，其一是公司支付股利的比率，它是说从一个企业从经营过程中所获得的净利润中分配的红利所占的比重；其二是企业在股利分配过程中所采取的支付形式，即企业用的是流动现金，或者是发行股票还是其负债；其三是企业在发放红利的过程中运用的是那种类型的股利政策，即能够更好的让企业的所以相关者获得最大的收益。
2.2.2 股利政策的类型
在我国资本市场中，一般企业采取的股利政策是以下几种：
（1） 剩余股利政策。是说企业在本身处于较好的内部结构时所获得的净利润可以满足公司本身的需求的情况下，还留有剩余，则公司会将其进行分配，反之未留有剩余，公司就不进行股利派息。所以说企业是否派息是有企业本身的投融资决策来判决的。
（2）?固定或持续增长股利政策。即一个企业在长期的经营过程中一直支付同样的等额的现金红利，不会随企业发展的好还是盈亏来提升股利的派现亦或是降低。然持续增长的是若一个企业的经营状况超级好，盈利水平一直持续增长，则企业会考虑增加股息分配，其利润的增加也将会使股息分配到更高的水平。
（3）低正常股利加额外股利政策。是说这个企业的经营情况长期处于一直波动状态，还在成长阶段，净利润的获取还不是很稳定，企业采取了固定和剩余这两种股利政策适合自己的方面，又抛弃其不敷，这样公司就可以为股利支付留出空间。
（4）固定股利支付率政策。是指公司每年从获得的营业收入中坚强其他应该交的税和成本然后从中支付固定的股利支付率的红利，若各年净利润不同则股东所分到的红利也就不同，这与公司其采用的股利支付和本身财务状况有很大的相关性，让公司的股利特点表现为多盈利就多分配，反之不盈利就不分配或少盈利就少分配，力争给予每个投资者公平公正。
3 上市公司股利政策的现状
在我国股利政策对上市公司影响较显著。一般而言，发放股利表达了控股的股东意愿，可能只是为了迎合硬性规定，只为追求企业自身的利益最大化，而忽略股东的相关利益。
3.1 影响股利政策的因素
3.1.1 外部环境的影响
（1）法律法规。债权人和股东之间利益、投入资金的机会和公司财务状况受股利政策影响。所以法律法规方面主要应遵守三个原则：首先使资本的完整性得到保护，其次要让盈余的利润予以分配相关红利，最后要让债务合同对各方的利益进行合理合规的保护。
目 录
1 引言 1
2 股利政策的理论分析 1
2.1 股利政策的解释 1
2.2 股利政策的内容和类型 1
3 上市公司股利政策的现状 2
3.1 影响股利政策的因素 2
3.2 我国股利政策存在的问题 4
4 五粮液公司的案例分析 5
4.1 公司的基本概况 5
4.2 公司的红利分配特点政 5
4.3 公司的红利分配方案分析 6
4.4 公司股利政策的利弊分析 9
5 完善股利政策的措施 9
5.1 改善股权结构 9
5.2 完善公司治理结构 10
5.3 加强公司稳定性管理 10
结论 11
致谢 12
参考文献13
1 引言
由于我国经济的发展，各大公司的股利政策就成为了重重之重，它是企业投融资理财活动的首要条件，决定者企业为运营过程中如何经营而获得利润，决定者企业拥有的优秀的企业形象。正因为有这些好处才致使许多投资者为获取利益而进行投资，正因为要得到利益才致使优秀的企业制定合理完善的股利政策而对企业自身进行无底线的挖掘，让企业更加迅速的成长和发展。由于我国现阶段的证券市场存在一定的缺陷，股利政策分配方面的不成熟，分配现状不乐观。很多公司偏好送股和分配政策的多变性和不稳定性致使许多投资者的利益损失，还不利于其资本市场的成熟发展。所以本文就对股利政策 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
的相关问题和因素进行了大幅度的研读、理解，还有并就五粮液公司的股利政策进行案例分析，从案例本身来推导出适合企业本身的股利政策应该如何来制定，应该采取什么类型的股利政策，最后阐述了如何解决股利政策中存在的问题的措施。这对一个公司的健康的发展有一定的激进作用，对国家的经济资源配置有一定的促进作用。
2 股利政策的理论分析
2.1 股利政策的解释
股利政策是反映一个企业是否分红，其股票价格不注重利益的内外一致性和企业的立竿见影的长期利益，在一定的股利和股利政策的基础上，通过相关的事项。股利政策可以作为企业的成长和发展历程的向导，可以作为如何均衡企业内外利益的导航，可以作为企业能否立竿见影的获得长期收益，可以作为企业股利投资和筹资等活动的风向标。
股利政策在企业的运营过程中起这决定性的作用，首先制定公道合理的股利政策会使得一个企业在发展过程中存在的流动资金如何合理广泛的规划，其次选用适合企业本身的股利政策会使得企业更快的寻找自我的市场价值，更好的让企业发展，最后合理完善的股利政策会使得一个企业在资本市场的形象更加高大，让企业更多的收拢投资者的喜爱。是以，股利政策的具体分配原则的制定就应该从实际出发，从深远出着手，努力斟酌和考虑各项特点、优势。
2.2 股利政策的内容和类型?
2.2.1 股利政策的内容
股利政策主要有三个方面的内容，其一是公司支付股利的比率，它是说从一个企业从经营过程中所获得的净利润中分配的红利所占的比重；其二是企业在股利分配过程中所采取的支付形式，即企业用的是流动现金，或者是发行股票还是其负债；其三是企业在发放红利的过程中运用的是那种类型的股利政策，即能够更好的让企业的所以相关者获得最大的收益。
2.2.2 股利政策的类型
在我国资本市场中，一般企业采取的股利政策是以下几种：
（1） 剩余股利政策。是说企业在本身处于较好的内部结构时所获得的净利润可以满足公司本身的需求的情况下，还留有剩余，则公司会将其进行分配，反之未留有剩余，公司就不进行股利派息。所以说企业是否派息是有企业本身的投融资决策来判决的。
（2）?固定或持续增长股利政策。即一个企业在长期的经营过程中一直支付同样的等额的现金红利，不会随企业发展的好还是盈亏来提升股利的派现亦或是降低。然持续增长的是若一个企业的经营状况超级好，盈利水平一直持续增长，则企业会考虑增加股息分配，其利润的增加也将会使股息分配到更高的水平。
（3）低正常股利加额外股利政策。是说这个企业的经营情况长期处于一直波动状态，还在成长阶段，净利润的获取还不是很稳定，企业采取了固定和剩余这两种股利政策适合自己的方面，又抛弃其不敷，这样公司就可以为股利支付留出空间。
（4）固定股利支付率政策。是指公司每年从获得的营业收入中坚强其他应该交的税和成本然后从中支付固定的股利支付率的红利，若各年净利润不同则股东所分到的红利也就不同，这与公司其采用的股利支付和本身财务状况有很大的相关性，让公司的股利特点表现为多盈利就多分配，反之不盈利就不分配或少盈利就少分配，力争给予每个投资者公平公正。
3 上市公司股利政策的现状
在我国股利政策对上市公司影响较显著。一般而言，发放股利表达了控股的股东意愿，可能只是为了迎合硬性规定，只为追求企业自身的利益最大化，而忽略股东的相关利益。
3.1 影响股利政策的因素
3.1.1 外部环境的影响
（1）法律法规。债权人和股东之间利益、投入资金的机会和公司财务状况受股利政策影响。所以法律法规方面主要应遵守三个原则：首先使资本的完整性得到保护，其次要让盈余的利润予以分配相关红利，最后要让债务合同对各方的利益进行合理合规的保护。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2171.html
