紫薇地产的财务风险及其防范措施(附件)
摘 要 随着经济社会的进一步发展和经济全球化进程的进一步加快，企业间的竞争日益加剧。企业要在激烈的市场竞争中求生存,求发展，必须有效利用各项经济资源，认真做好企业财务风险的分析工作，不断提高财务风险的能力。这对加强企业经营管理，提高企业的竞争能力，使得企业的长远发展具有重要意义。 本文以财务风险指标为理论依据，通过资产负债、运营偿债等表，解释企业财务风险的情况，并以紫薇地产开发有限公司的财务风险能力的实际情况的分析与调研，指出了紫薇地产开发有限公司财务风险过程中存在的资金结构的不合理、利率变动的风险、投资风险、筹资风险、资金回收风险不足之处，给出了运用融资渠道的多样化，降低了资产负债率、加强成本控制、稳健财务，提高企业资金的利用率 、加强工作人员的财务管理素质、构建房地产公司的风险预警体系这些自己的意见建议和改进措施。
目 录
1 绪论
1.1 论文选题的背景及目的和意义 1
1.2 国内外房地产的财务风险研究现状 2
1.3 研究方法 3
2 房地产财务风险概述
2.1 财务风险的定义 4
2.2 房地产财务风险的特点 4
3 紫薇地产的财务风险状况
3.1 紫薇地产简况 6
3.2 紫薇地产财务风险的表现 6
4 紫薇地产的财务风险的防范措施
4.1 渠道的多元化，降低资产负债率 9
4.2 加强成本控制 9
4.3 稳健财务，提高企业资金的利用率 9
4.4 加强工作人员的财务管理素质 10
4.5 构建房地产公司的风险预警 10
结论 10
参考文献 12
致谢 13
1 绪 论
1.1 论文选题的背景及目的和意义
1.1.1 选题的背景
“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜，风雨不动安如山”这点就可以看出房地产是一种稀缺资源，在国民经济发展、城市建设与人居环境改善等各个方面都占有很重要的地位。2012博鳌房地产论坛上，瑞银证券有限责任公司的董事总经理、瑞银投资银行中国区主席赵驹表示：如今的宏观调控可能依然 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
是经济要转型，从目前看来，在未来的一段时间里，房地产GDP增长、经济增长的助推剂[1]。自2011年初国家新“国八条”采取有效地确定房地产市场调控方向和范围，此外，我国政府也主动增加土地和其他经适房供应，市场供求关系的一个有效的解决方案。
我们有目共睹，近年来作为我国国民经济支柱产业的房地产在具有中国特色的社会主义市场经济体制不断完也取得了突飞猛进的发展，但凡事要居安思危。我国房地产企业发展较晚，国家的宏观调控在房地产方面一直处于探索阶段，在经融危机余波未平，在国家宏观调控的影响下，即使房地产的将来发展前景不错，依然面临重大财务风险，因此需要正视房地产公司发生的财务风险。房地产财务风险防范与控制的关键是企业如何在经营管理中全面、系统地的对财务风险问题作出有效分析。
1.1.2 选题的目的
目前，中国金融风险的研究还是一个比较新的学科。 我国房地产行业的时间较晚，并企业风险管理意识不强。以紫薇地产为例，分析其已存在或潜在的财务风险原因，从而改善该公司的财务风险管理水平[2]。作为典型的资金密集型企业，资金量大，开发周期长，投资周期长、投资规模大、变现能力低，回收期长、产业链广等特点就注定房地产的财务风险较大。研究它是为了充分认识并采取有效相应措施，增强体抗风险的能力，并保障房地产企业能够持续健康的发展，并为我们赢得更多的财富。
1.1.3 选题的意义
以财务报表和其他信息源为基础，以企业的过去和现在的财务质量的特殊技术和评价方法，财务表现和变化，揭示企业面临的风险，对公司未来发展前景分析，为信息使用者的决策提供依据是研究财务风险价值所在。然而，我国房地产企业的资产负率一般都很高，导致它的财务风险很大。财务风险的研究为房地产企业如何避免财务风险和及早采取财务风险防范提供了可能。因此对房地产企业财务风险及其防范研究具有重要的现实意义。
1.2 国内外房地产的财务风险研究现状
1.2.1 国内研究现状
房地产行业迅速发展使得企业财务风险也不断的增长，关注这个问题的的专家学者越来越得到了重视。中国指数研究院常务副院长黄瑜在中国经济论坛上指出，“十五”期间我国房地产行业的表现是：利用资产负债表，损益表，企业财务风险管理的财务报表信息，现金流量表，挖掘企业内部的财务关系，同时分析企业财务状况及其变动趋势[3]。
通过比较2003个房地产行业的ST公司和非ST财务数据周Chan和汤唯的结论，认为现金比率、资产负债率、负债总权益、流动资产周转率和应收款周转率等指标在两类公司中表现较大的差异，ST公司明显差于非ST公司，越接近财务困境的年度差异[4]。龙胜平和郑立琴以主成分分析和Logistic回归分析相结合的方法，对房地产公司建立财务风险预警模型，用中国2005年上海和深圳两市公司的财务数据做了数据分析，结果表明流动比率、股东权益周转率、总资产周转率、净利润增长率、主营业务利润率、总资产收益率、和可持续增长率都可以对房地产企业的财务风险说明了良好的预测能力[5]。经过这多少年的发展，中国房地产也走向了规模化、品牌化、规范运作的转型时期，房地产行业的增长方式正在从以前主要靠政府政策调控迈向依靠市场和企业自身调节的方式转变。随着房地产企业的发展，财务风险的问题越来越多，解决房地产企业的财务风险已经成为迫在眉睫问题。
1.2.2 国外研究现状
Beaver在论文Financial Rations as Predictors of Failure中最先提出了单变量分析方法。他选择了一个总共79对公司配对样本，6组，从不同的角度，对企业破产组分别分析，对30个变量的变化进行观察，他发现最明显的变量是净利润/总资产以及营运资本/流动负债。
1986，奥特曼用线性判别模型研究财务风险和破产的企业，Altman通过五个变量将反映企业偿债能力的指标、获利能力的指标和运营能力的指标有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能[6]。第二十世纪七十次或八十次，风险管理的快速发展，美国，英国，日本，法国，德国和其他国家建立了全国性和区域性风险管理协会。1983，吴劲勋，一位日本学者，在前人研究成果的基础上提出了一个新的风险概念的提出在《风险管理》的书[7]。他认为，对特定的环境和变化的自然存在的自然存在的自然存在的风险，包括三个要素：1，风险和不确定性是不同的；2，风险是客观存在的；3风险可以被你测量。当今，比较流行的是利用企业资产负债表、现金流表和利润表进行分析评估企业的价值和财务风险的程度。
1.3 研究方法
1.3.1 文献研究法
通过查阅图书、期刊和学位论文等，分析和整理国内外有关房地产公司财务风险方面的研究成果，理清紫薇地产财务风险方面的存在的问题，在学习前人研究的基础上，提出自己所要解决的方法。
1.3.2 财务数据分析法
通过财务数据分析对紫薇地产存在的财务风险进行识别，剖析其特征指标，研讨紫薇地产财务风险的起因，最后提出其财务风险防范的措施。
2 房地产财务风险概述
2.1 财务风险的定义
目 录
1 绪论
1.1 论文选题的背景及目的和意义 1
1.2 国内外房地产的财务风险研究现状 2
1.3 研究方法 3
2 房地产财务风险概述
2.1 财务风险的定义 4
2.2 房地产财务风险的特点 4
3 紫薇地产的财务风险状况
3.1 紫薇地产简况 6
3.2 紫薇地产财务风险的表现 6
4 紫薇地产的财务风险的防范措施
4.1 渠道的多元化，降低资产负债率 9
4.2 加强成本控制 9
4.3 稳健财务，提高企业资金的利用率 9
4.4 加强工作人员的财务管理素质 10
4.5 构建房地产公司的风险预警 10
结论 10
参考文献 12
致谢 13
1 绪 论
1.1 论文选题的背景及目的和意义
1.1.1 选题的背景
“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜，风雨不动安如山”这点就可以看出房地产是一种稀缺资源，在国民经济发展、城市建设与人居环境改善等各个方面都占有很重要的地位。2012博鳌房地产论坛上，瑞银证券有限责任公司的董事总经理、瑞银投资银行中国区主席赵驹表示：如今的宏观调控可能依然 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
是经济要转型，从目前看来，在未来的一段时间里，房地产GDP增长、经济增长的助推剂[1]。自2011年初国家新“国八条”采取有效地确定房地产市场调控方向和范围，此外，我国政府也主动增加土地和其他经适房供应，市场供求关系的一个有效的解决方案。
我们有目共睹，近年来作为我国国民经济支柱产业的房地产在具有中国特色的社会主义市场经济体制不断完也取得了突飞猛进的发展，但凡事要居安思危。我国房地产企业发展较晚，国家的宏观调控在房地产方面一直处于探索阶段，在经融危机余波未平，在国家宏观调控的影响下，即使房地产的将来发展前景不错，依然面临重大财务风险，因此需要正视房地产公司发生的财务风险。房地产财务风险防范与控制的关键是企业如何在经营管理中全面、系统地的对财务风险问题作出有效分析。
1.1.2 选题的目的
目前，中国金融风险的研究还是一个比较新的学科。 我国房地产行业的时间较晚，并企业风险管理意识不强。以紫薇地产为例，分析其已存在或潜在的财务风险原因，从而改善该公司的财务风险管理水平[2]。作为典型的资金密集型企业，资金量大，开发周期长，投资周期长、投资规模大、变现能力低，回收期长、产业链广等特点就注定房地产的财务风险较大。研究它是为了充分认识并采取有效相应措施，增强体抗风险的能力，并保障房地产企业能够持续健康的发展，并为我们赢得更多的财富。
1.1.3 选题的意义
以财务报表和其他信息源为基础，以企业的过去和现在的财务质量的特殊技术和评价方法，财务表现和变化，揭示企业面临的风险，对公司未来发展前景分析，为信息使用者的决策提供依据是研究财务风险价值所在。然而，我国房地产企业的资产负率一般都很高，导致它的财务风险很大。财务风险的研究为房地产企业如何避免财务风险和及早采取财务风险防范提供了可能。因此对房地产企业财务风险及其防范研究具有重要的现实意义。
1.2 国内外房地产的财务风险研究现状
1.2.1 国内研究现状
房地产行业迅速发展使得企业财务风险也不断的增长，关注这个问题的的专家学者越来越得到了重视。中国指数研究院常务副院长黄瑜在中国经济论坛上指出，“十五”期间我国房地产行业的表现是：利用资产负债表，损益表，企业财务风险管理的财务报表信息，现金流量表，挖掘企业内部的财务关系，同时分析企业财务状况及其变动趋势[3]。
通过比较2003个房地产行业的ST公司和非ST财务数据周Chan和汤唯的结论，认为现金比率、资产负债率、负债总权益、流动资产周转率和应收款周转率等指标在两类公司中表现较大的差异，ST公司明显差于非ST公司，越接近财务困境的年度差异[4]。龙胜平和郑立琴以主成分分析和Logistic回归分析相结合的方法，对房地产公司建立财务风险预警模型，用中国2005年上海和深圳两市公司的财务数据做了数据分析，结果表明流动比率、股东权益周转率、总资产周转率、净利润增长率、主营业务利润率、总资产收益率、和可持续增长率都可以对房地产企业的财务风险说明了良好的预测能力[5]。经过这多少年的发展，中国房地产也走向了规模化、品牌化、规范运作的转型时期，房地产行业的增长方式正在从以前主要靠政府政策调控迈向依靠市场和企业自身调节的方式转变。随着房地产企业的发展，财务风险的问题越来越多，解决房地产企业的财务风险已经成为迫在眉睫问题。
1.2.2 国外研究现状
Beaver在论文Financial Rations as Predictors of Failure中最先提出了单变量分析方法。他选择了一个总共79对公司配对样本，6组，从不同的角度，对企业破产组分别分析，对30个变量的变化进行观察，他发现最明显的变量是净利润/总资产以及营运资本/流动负债。
1986，奥特曼用线性判别模型研究财务风险和破产的企业，Altman通过五个变量将反映企业偿债能力的指标、获利能力的指标和运营能力的指标有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能[6]。第二十世纪七十次或八十次，风险管理的快速发展，美国，英国，日本，法国，德国和其他国家建立了全国性和区域性风险管理协会。1983，吴劲勋，一位日本学者，在前人研究成果的基础上提出了一个新的风险概念的提出在《风险管理》的书[7]。他认为，对特定的环境和变化的自然存在的自然存在的自然存在的风险，包括三个要素：1，风险和不确定性是不同的；2，风险是客观存在的；3风险可以被你测量。当今，比较流行的是利用企业资产负债表、现金流表和利润表进行分析评估企业的价值和财务风险的程度。
1.3 研究方法
1.3.1 文献研究法
通过查阅图书、期刊和学位论文等，分析和整理国内外有关房地产公司财务风险方面的研究成果，理清紫薇地产财务风险方面的存在的问题，在学习前人研究的基础上，提出自己所要解决的方法。
1.3.2 财务数据分析法
通过财务数据分析对紫薇地产存在的财务风险进行识别，剖析其特征指标，研讨紫薇地产财务风险的起因，最后提出其财务风险防范的措施。
2 房地产财务风险概述
2.1 财务风险的定义
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