金钼公司投资决策分析(附件)
摘 要当前社会竞争越来越激烈。任何一个企业运营的最终目的都是盈利，企业只有不断盈利，才能不被淘汰并持续发展。而企业要想盈利，必须通过有效的投资活动才能实现，所以投资是企业生存和发展的主要活动，决策又对投资活动的结果有着巨大的影响。本文运用文献研究法对公司投资决策的国内外研究现状以及相关概念进行梳理和归纳，为文章的分析打下理论基础。首先对公司进行简单介绍理论结合实际，对金钼股份有限公司投资决策各项指标进行分析和计算，其次找出公司在投资活动中存在的问题，并提出改进措施。以满足企业生存并且长期在竞争激烈的社会中发展，创造更多的经济效益。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.2 文献综述 1
1.2.1 国外文献综述 1
1.3 研究内容与研究方法 3
2 投资决策相关理论 4
2.1 投资决策评价指标 4
2.1.1 净现值 4
2.2 投资决策的特点 4
3 投资决策评价指标的分析及运用 6
3.1 公司简介 6
3.2 评价指标计算 6
3.2.1净现值计算和分析 6
3.2.2 净现值率计算和分析 7
3.2.3 获利指数计算和分析 7
4 金钼股份有限公司投资决策存在问题 8
4.1 企业经营状况不稳定 8
4.2 投资决策预算不合理财务负担大 8
4.3 投资决策管理制度不完善 8
4.4 公司投资决策存在一定风险 8
5 提高金钼股份有限公司投资决策的措施 9
5.1 利用现金流量对投资项目进行可行性分析 9
5.2 建立切实有效的投资决策预算体系 9
5.3 树立科学投资指导思想完善管理制度 9
5.4 规避投资决策中的不利因素 9
结 论 11
参考文献 12
致 谢 13
1 绪论
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
企业投资活动的结果是把各种资产带到企业，为企业从事生产经营提供物质基础。现代企业投资是企业在生产经营领域以未来收入为目的的一种经济活动。资本是企业经济活动的第一推动力，投资行为是一把双刃剑，是影响公司发展的重要变量，错误的投资行为会给公司造成没有必要的损失。因此，企业在投资决策时，必须选择合理的方法，做出正确决策使企业达到利润最大化。本文就以金钼股份有限公司为例，对投资决策各项指标进行分析及计算，从中找出投资决策存在的问题，并提出相应建议，帮助企业正确决策。
1.1.2 研究意义
投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策可以使企业降低风险、提高收益，糟糕的投资决策可能给企业带来不必要的损失，致企业于死亡。一方面通过整理理论知识，发现不同指标情况下，投资决策给企业带来的经济利益不同。另一方面对金钼股份有限公司各项指标进行计算并分析，得出该公司在投资决策时的正确的方法。我们知道企业发展的根本目的是获得预期收益，预期收益很大程度上又取决于投资决策。所以应该认真考虑，在正确的方向做出决策。企业一旦做出某个投资决策，一般不可能收回该决策，不然将会付出很大的代价。由此可见投资决策存在不确定性，这也是研究题目的理论意义。
1.2 文献综述
1.2.1 国外文献综述
Jensen（1986）首次提出了过度投资这一名词，从企业管理者与股东冲突角度展开分析，将过度投资自定义为企业将自由现金流投资于NPV为负的项目的一种非效率投资行为。
Hovakimian(2002)通过计量每年度上市公司的投资收益率，来估计企业的最佳投资水平，然后用企业实际投资支出与估计的企业正常投资支出之差来度量企业的过度投资程度，该方法能使人们对投资决策进行量化，是企业投资决策中的一大进步，但是实际上影响企业投资行为的因素是多样性的，所以仅考虑成长性因素来估计企业最佳投资水平存在很大局限性。
Richardson(2006)在Hovakimian的基础上对模型进行了改进，他将企业的净资产分为预期投资和非预期投资，预期投资是根据公司的投资机会所决定的正常投资，非预期投资是企业的非效率投资。
1.2.2 国内文献综述
张占宇（2005）从两个方面进行阐述：一是影响长期投资决策的主要因素，重点分析了货币时间价值的概念的理论基础，并在长期投资决策中的重要作用；二是长期投资决策的方法进行了描述，并对其优缺点根据不同优先方案进行分析[1]。
赵树海（2011）指出企业提高投资决策的最终目的是为了保护企业的长期生存和可持续发展。企业可持续发展的基本特征是企业制度从落后状态演化到先进的状态。企业技术、管理、资本、人才等因素对产品市场竞争力的提高，体现了企业可持续发展的措施。从财务角度看，受企业投资目标的限制，企业的生存、可持续发展的效益和可持续性目标，提高企业投资决策的效果，最终达到目标，受到间接目标的制约[2]。
俞瑜（2014）分析了目前企业投资管理中存在的问题,提出了企业投资管理的相关策略,一是要加强投资后期审计和审核,二是要做好投资前的准备工作,三是要加强执行与监督。认为,认真研究投资管理效果,对投资项目的成功与否、企业获得经济利益、企业的生存与发展具有非常重要的意义,必须依靠严谨的政策态度和科学的投资管理[3]。
1.2.3 国内外研究综述评价
总体上看，西方学者主要是通过考察资金现金流量相关性找到了企业投资决策非效率化的经验证据，并提出市场的不对称影响投资决策，最终导致投资扭曲。
相比之下，我国学者对投资决策评价的研究还处于初步探索阶段。总体而言，目前微观层面的研究涉及较少，其存在的问题是，在项目选择评估中比较侧重于项目的技术先进性，而忽视其市场前景和产业发展性，缺乏投资专业人才。大部分公司投资基本上是为了促进科技成果的转化，在日常投资决策时缺乏深入的定量性研究。
1.3 研究内容与研究方法
1.3.1 研究内容
本文通过对金钼股份有限公司的深入了解和研究，获取相关数据，以投资决策的相关理论为基础，对各项指标进行分析并计算，发现不同指标情况下，投资决策给企业带来的经济效益各不相同。就金钼股份有限公司的发展而言，应选择净现值指标，对企业的发展来说具有一定的优势。并得出我们应建立切实有效的投资决策预算体系，树立科学的投资指导思想，并对投资项目进行可行性分析。使该公司在有色金属行业发挥其重要的作用，为我国经济发展做出贡献。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.2 文献综述 1
1.2.1 国外文献综述 1
1.3 研究内容与研究方法 3
2 投资决策相关理论 4
2.1 投资决策评价指标 4
2.1.1 净现值 4
2.2 投资决策的特点 4
3 投资决策评价指标的分析及运用 6
3.1 公司简介 6
3.2 评价指标计算 6
3.2.1净现值计算和分析 6
3.2.2 净现值率计算和分析 7
3.2.3 获利指数计算和分析 7
4 金钼股份有限公司投资决策存在问题 8
4.1 企业经营状况不稳定 8
4.2 投资决策预算不合理财务负担大 8
4.3 投资决策管理制度不完善 8
4.4 公司投资决策存在一定风险 8
5 提高金钼股份有限公司投资决策的措施 9
5.1 利用现金流量对投资项目进行可行性分析 9
5.2 建立切实有效的投资决策预算体系 9
5.3 树立科学投资指导思想完善管理制度 9
5.4 规避投资决策中的不利因素 9
结 论 11
参考文献 12
致 谢 13
1 绪论
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
企业投资活动的结果是把各种资产带到企业，为企业从事生产经营提供物质基础。现代企业投资是企业在生产经营领域以未来收入为目的的一种经济活动。资本是企业经济活动的第一推动力，投资行为是一把双刃剑，是影响公司发展的重要变量，错误的投资行为会给公司造成没有必要的损失。因此，企业在投资决策时，必须选择合理的方法，做出正确决策使企业达到利润最大化。本文就以金钼股份有限公司为例，对投资决策各项指标进行分析及计算，从中找出投资决策存在的问题，并提出相应建议，帮助企业正确决策。
1.1.2 研究意义
投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策可以使企业降低风险、提高收益，糟糕的投资决策可能给企业带来不必要的损失，致企业于死亡。一方面通过整理理论知识，发现不同指标情况下，投资决策给企业带来的经济利益不同。另一方面对金钼股份有限公司各项指标进行计算并分析，得出该公司在投资决策时的正确的方法。我们知道企业发展的根本目的是获得预期收益，预期收益很大程度上又取决于投资决策。所以应该认真考虑，在正确的方向做出决策。企业一旦做出某个投资决策，一般不可能收回该决策，不然将会付出很大的代价。由此可见投资决策存在不确定性，这也是研究题目的理论意义。
1.2 文献综述
1.2.1 国外文献综述
Jensen（1986）首次提出了过度投资这一名词，从企业管理者与股东冲突角度展开分析，将过度投资自定义为企业将自由现金流投资于NPV为负的项目的一种非效率投资行为。
Hovakimian(2002)通过计量每年度上市公司的投资收益率，来估计企业的最佳投资水平，然后用企业实际投资支出与估计的企业正常投资支出之差来度量企业的过度投资程度，该方法能使人们对投资决策进行量化，是企业投资决策中的一大进步，但是实际上影响企业投资行为的因素是多样性的，所以仅考虑成长性因素来估计企业最佳投资水平存在很大局限性。
Richardson(2006)在Hovakimian的基础上对模型进行了改进，他将企业的净资产分为预期投资和非预期投资，预期投资是根据公司的投资机会所决定的正常投资，非预期投资是企业的非效率投资。
1.2.2 国内文献综述
张占宇（2005）从两个方面进行阐述：一是影响长期投资决策的主要因素，重点分析了货币时间价值的概念的理论基础，并在长期投资决策中的重要作用；二是长期投资决策的方法进行了描述，并对其优缺点根据不同优先方案进行分析[1]。
赵树海（2011）指出企业提高投资决策的最终目的是为了保护企业的长期生存和可持续发展。企业可持续发展的基本特征是企业制度从落后状态演化到先进的状态。企业技术、管理、资本、人才等因素对产品市场竞争力的提高，体现了企业可持续发展的措施。从财务角度看，受企业投资目标的限制，企业的生存、可持续发展的效益和可持续性目标，提高企业投资决策的效果，最终达到目标，受到间接目标的制约[2]。
俞瑜（2014）分析了目前企业投资管理中存在的问题,提出了企业投资管理的相关策略,一是要加强投资后期审计和审核,二是要做好投资前的准备工作,三是要加强执行与监督。认为,认真研究投资管理效果,对投资项目的成功与否、企业获得经济利益、企业的生存与发展具有非常重要的意义,必须依靠严谨的政策态度和科学的投资管理[3]。
1.2.3 国内外研究综述评价
总体上看，西方学者主要是通过考察资金现金流量相关性找到了企业投资决策非效率化的经验证据，并提出市场的不对称影响投资决策，最终导致投资扭曲。
相比之下，我国学者对投资决策评价的研究还处于初步探索阶段。总体而言，目前微观层面的研究涉及较少，其存在的问题是，在项目选择评估中比较侧重于项目的技术先进性，而忽视其市场前景和产业发展性，缺乏投资专业人才。大部分公司投资基本上是为了促进科技成果的转化，在日常投资决策时缺乏深入的定量性研究。
1.3 研究内容与研究方法
1.3.1 研究内容
本文通过对金钼股份有限公司的深入了解和研究，获取相关数据，以投资决策的相关理论为基础，对各项指标进行分析并计算，发现不同指标情况下，投资决策给企业带来的经济效益各不相同。就金钼股份有限公司的发展而言，应选择净现值指标，对企业的发展来说具有一定的优势。并得出我们应建立切实有效的投资决策预算体系，树立科学的投资指导思想，并对投资项目进行可行性分析。使该公司在有色金属行业发挥其重要的作用，为我国经济发展做出贡献。
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