苏宁集团的融资能力分析
本文以苏宁集团近几年的融资状况作为研究对象，为加强公司的竞争力，适应市场的新环境和新竞争状况的需求，苏宁集团不断调整自己的融资方式，以实现集团自身发展。利用融资理论和其他金融知识来探讨苏宁集团的融资能力问题。本文首先论述了融资能力的概念、国内外研究现状，从融资的目的、主要渠道等方面加以论述。其次介绍了苏宁集团融资能力的基本现状，指出其在融资方年存在的基本问题和弊端。最后，总结苏宁存在的问题并为其提出合理可行的解决方式。
目 录
1.引言 5
1.1研究背景 5
1.2国内外研究现状及意义 5
1.3主要研究思路和研究方法 6
2.苏宁集团的融资状况分析 7
2.1融资能力的概念及作用 7
2.2苏宁集团2018年9月30日季度财务报表表分析 8
2.3苏宁集团融资能力分析 12
2.4同行业对比分析 14
2.4.1京东融资能力分析 14
2.4.2对比结论 15
3.苏宁集团融资能力存在的问题及相应对策 16
3.1存在的具体问题的分析 16
3.1.1过度倚重“类金融模式”引发潜在财务风险 16
3.1.2企业积累能力有限导致内源融资不足 17
3.2针对苏宁融资方式问题的相应对策 17
3.2.1苏宁融资管理需要优化 17
3.2.2引入多元化融资渠道 17
3.2.3提高盈利能力以刺激潜在投资 18
3.2.4企业需要提高自身的创新能力 18
3.2.5转变企业销售人员服务态度 18
3.2.6充分利用内源融资减低融资成本 18
3.3主要问题总结 19
4.总结 20
4.1改进建议 20
4.2探究局限性和未来研究方式 20
致谢 21
参考文献 22
1.引言
1.1研究背景
资金是企业的命脉，是从企业成立之初开始到往后的生存与发展的基本财务保障，是企业开展生产经营业务活动的基本前提。任何一个企业，为了形 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
成生产经营能力，保证其顺利正常运行，必须持有一定数量的资本。而资本资源是一种稀缺性资源, 企业能否分享这一稀缺资源以及分享数量的多少则取决于企业的融资能力。具体分析公司的融资能力，以便弄清楚苏宁易购的资金结构、融资方式和其中存在的问题。这样的研究在当前国内经济环境下，具有理论和现实的双重意义，本文的研究不仅有助于丰富资金管理方面的相关理论，而且有助于加深我国企业融资效率的理解。
1.2国内外研究现状及意义
在融资理论上的研究成果颇为丰富，理论框架已经相当完善，其中经济学家莫迪利阿尼和米勒共同提出的MM理论最著名。该理论认为由于税收、破产成本、代理成本以及非对称信息的存在，使得在有效市场中公司的价值不会受到公司融资方式的影响，企业负债程度越高对企业越有利。M.K ouki和H.B Said在此基础上证实了企业可以通过调整公司规模、盈利能力和非债务税盾来调整税务比例以决定最优税率，他们以224家上市公司的1997年到2007年的面板数据为例，分析了影响资本结构的具体因素。
国内对融资问题的分析相对于国外较为晚一些，主要采用国外完善的融资理论来检验国内企业的适用性。1998年，张昌彩着重研究了我国企业在融资方式上的选择问题，发现畸形的股权结构、市场的滞后是导致企业融资结构不合理以及资源配置低效的主要原因。陈锦旗选取20002004年的上市公司的面板数据，考察公司的盈利能力、资产结构和资产规模等因素如何影响上市公司融资结构，发现资产规模的大小和盈利能力的高低对融资方式影响相当显著，并且股权融资是国内上市公司相对偏好的一种方式。
1.3主要研究思路和研究方法
本文将通过系统介绍融资能力的概念、分析苏宁集团的融资状况和融资能力以及对同行业进行对比分析，找出其融资结构中存在的问题，提出相应的解决对策，优化其融资结构，提高其资金使用效率和融资能力。
通过分析苏宁集团的财务报表，在银行贷款、吸收投资、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用等几项主要融资方式进行分析，考察其融资能力、融资结构和融资规模。同时简略分析其同行业公司如京东集团的融资结构以便达到更清晰地观察出苏宁存在的弊端的目的，更有效地解决其融资结构中存在的问题。
2.苏宁集团的融资状况分析
苏宁易购是苏宁易购集团股份有限公司旗下新一代B2C网上购物平台，现在已经涵盖的商品种类主要有传统家电、新型产品如扫地机器人等，以及各种日用百货。2011年，苏宁加强了虚拟网络销售平台和旗下实体店面的同步发展，更加注重网络销售的崛起，为提升网络市场份额不断添砖加瓦。2017年11月，苏宁官方正式宣布，成立苏宁易购汽车公司。
苏宁易购集团是中国领先的O2O智慧零售商，??2017年第一次被列入《财富》杂志当年的全球财富500强，显示出不凡的资本实力。?2018年1月14日，苏宁云商称计划把“苏宁易购”这个苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级成为公司的名字，对公司的中英文名称和证券简称等拟进行更改。?2018年3月3日，履新全国人民代表大会代表的董事长张近东携带关于绿色物流、电商扶贫、赛事直播保护、消费大数据平台等内容的四个建议与会。?2018年7月，苏宁易购在"2018年《财富》世界500强"中排行第427位。根据艾瑞咨询发布的数据来看，2017年全国家电销售额为7905亿左右，而苏宁易购市场占有率高达20%，成为全渠道第一，家电销售渠道中的领头羊。
2.1融资能力的概念及作用
从狭义上讲，融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，?就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司的正常生产需和经营管理活动需要的理财行为。比如万达集团在进行规模扩张开设新的万达广场时通过银行贷款、发行股票等方式筹资，建立新的开设项目。
目 录
1.引言 5
1.1研究背景 5
1.2国内外研究现状及意义 5
1.3主要研究思路和研究方法 6
2.苏宁集团的融资状况分析 7
2.1融资能力的概念及作用 7
2.2苏宁集团2018年9月30日季度财务报表表分析 8
2.3苏宁集团融资能力分析 12
2.4同行业对比分析 14
2.4.1京东融资能力分析 14
2.4.2对比结论 15
3.苏宁集团融资能力存在的问题及相应对策 16
3.1存在的具体问题的分析 16
3.1.1过度倚重“类金融模式”引发潜在财务风险 16
3.1.2企业积累能力有限导致内源融资不足 17
3.2针对苏宁融资方式问题的相应对策 17
3.2.1苏宁融资管理需要优化 17
3.2.2引入多元化融资渠道 17
3.2.3提高盈利能力以刺激潜在投资 18
3.2.4企业需要提高自身的创新能力 18
3.2.5转变企业销售人员服务态度 18
3.2.6充分利用内源融资减低融资成本 18
3.3主要问题总结 19
4.总结 20
4.1改进建议 20
4.2探究局限性和未来研究方式 20
致谢 21
参考文献 22
1.引言
1.1研究背景
资金是企业的命脉，是从企业成立之初开始到往后的生存与发展的基本财务保障，是企业开展生产经营业务活动的基本前提。任何一个企业，为了形 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
成生产经营能力，保证其顺利正常运行，必须持有一定数量的资本。而资本资源是一种稀缺性资源, 企业能否分享这一稀缺资源以及分享数量的多少则取决于企业的融资能力。具体分析公司的融资能力，以便弄清楚苏宁易购的资金结构、融资方式和其中存在的问题。这样的研究在当前国内经济环境下，具有理论和现实的双重意义，本文的研究不仅有助于丰富资金管理方面的相关理论，而且有助于加深我国企业融资效率的理解。
1.2国内外研究现状及意义
在融资理论上的研究成果颇为丰富，理论框架已经相当完善，其中经济学家莫迪利阿尼和米勒共同提出的MM理论最著名。该理论认为由于税收、破产成本、代理成本以及非对称信息的存在，使得在有效市场中公司的价值不会受到公司融资方式的影响，企业负债程度越高对企业越有利。M.K ouki和H.B Said在此基础上证实了企业可以通过调整公司规模、盈利能力和非债务税盾来调整税务比例以决定最优税率，他们以224家上市公司的1997年到2007年的面板数据为例，分析了影响资本结构的具体因素。
国内对融资问题的分析相对于国外较为晚一些，主要采用国外完善的融资理论来检验国内企业的适用性。1998年，张昌彩着重研究了我国企业在融资方式上的选择问题，发现畸形的股权结构、市场的滞后是导致企业融资结构不合理以及资源配置低效的主要原因。陈锦旗选取20002004年的上市公司的面板数据，考察公司的盈利能力、资产结构和资产规模等因素如何影响上市公司融资结构，发现资产规模的大小和盈利能力的高低对融资方式影响相当显著，并且股权融资是国内上市公司相对偏好的一种方式。
1.3主要研究思路和研究方法
本文将通过系统介绍融资能力的概念、分析苏宁集团的融资状况和融资能力以及对同行业进行对比分析，找出其融资结构中存在的问题，提出相应的解决对策，优化其融资结构，提高其资金使用效率和融资能力。
通过分析苏宁集团的财务报表，在银行贷款、吸收投资、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用等几项主要融资方式进行分析，考察其融资能力、融资结构和融资规模。同时简略分析其同行业公司如京东集团的融资结构以便达到更清晰地观察出苏宁存在的弊端的目的，更有效地解决其融资结构中存在的问题。
2.苏宁集团的融资状况分析
苏宁易购是苏宁易购集团股份有限公司旗下新一代B2C网上购物平台，现在已经涵盖的商品种类主要有传统家电、新型产品如扫地机器人等，以及各种日用百货。2011年，苏宁加强了虚拟网络销售平台和旗下实体店面的同步发展，更加注重网络销售的崛起，为提升网络市场份额不断添砖加瓦。2017年11月，苏宁官方正式宣布，成立苏宁易购汽车公司。
苏宁易购集团是中国领先的O2O智慧零售商，??2017年第一次被列入《财富》杂志当年的全球财富500强，显示出不凡的资本实力。?2018年1月14日，苏宁云商称计划把“苏宁易购”这个苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级成为公司的名字，对公司的中英文名称和证券简称等拟进行更改。?2018年3月3日，履新全国人民代表大会代表的董事长张近东携带关于绿色物流、电商扶贫、赛事直播保护、消费大数据平台等内容的四个建议与会。?2018年7月，苏宁易购在"2018年《财富》世界500强"中排行第427位。根据艾瑞咨询发布的数据来看，2017年全国家电销售额为7905亿左右，而苏宁易购市场占有率高达20%，成为全渠道第一，家电销售渠道中的领头羊。
2.1融资能力的概念及作用
从狭义上讲，融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，?就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司的正常生产需和经营管理活动需要的理财行为。比如万达集团在进行规模扩张开设新的万达广场时通过银行贷款、发行股票等方式筹资，建立新的开设项目。
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