华芳纺织股份有限公司财务风险管理研究
目 录
1 绪论 3
2 理论概述 4
2.1财务风险管理的涵义 4
2.2财务风险管理的特点 4
2.3 财务风险管理方法 5
3 华芳股份有限公司财务风险管理存在的问题 6
3.1华芳股份有限公司简介 6
3.2 华芳股份有限公司财务风险管理存在的问题 7
3.3 华芳股份有限公司财务风险成因 12
4 华芳股份有限公司财务风险管理策略研究 13
4.1筹资风险控制 14
4.2 投资风险控制 14
4.3 资金回收风险控制 14
4.4 收益分配风险控制 15
4.5 建立企业财务预警系统 15
结论 15
致谢 16
参考文献 17
1 绪论
通常来讲，因为很多不明确的条件，企业面临着很多的风险，而财务风险就是企业发展中的重点，是否能够对企业的财务风险进行合理的防范，是评价企业是否能健康发展的重要条件。为了提升企业对风险的管理能力，企业的领导者，应对财务状况和经营现状进行详细了解，并且能及时采取有效的对策，解除风险。所以，企业要对财务状况做认真的概括，并提出应对的建议，这对于企业的可持续发展都具有非常重要的作用。
由此可知，企业的财务管理要切实可行，就需要对财务风险的来源和表现有充分的掌握，准确的预测财务风险，健全风险管理机制，为企业制造更大的效益。只有加强对企业财务风险的认识和管理，建立完善的管理机制，才可以为企业创造良好的发展空间，并且，企业的经营活动中，通常会出现各种类型的财务风险看，既包括外部方面的，也包含内部层面的风险，这些财务风险都很难预料，因此，企业的财务管 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
理人员需要对风险进行客观的评价和分析，并提出切实可行的财务风险管理的建议和对策，最大程度上降低公司的财务风险。鉴于此，本文以华芳股份有限公司为例，进行了其财务风险管理研究，在降低华芳股份有限公司财务风险的基础上，为其他类似企业的财务风险管理提供一定的理论基础。
2 理论概述
2.1财务风险管理的涵义
现实就有的财务风险情况，急切的要控制企业的财务风险，并对财务活动中的各种风险做出回应。企业财务风险的控制，是企业对客观存在的风险正确认识的前提下，使用各种措施和手段，对企业的财务风险进行有效管理和控制的活动，以最低的成本促进企业财务活动的持续有效展开最终使企业经济效益提高的一种理财活动。这是把企业的财务控制和风险控制联系在一起的新型的管理模式，在企业的发展中具有非常重要的作用[1]。
2.2财务风险管理的特点
企业财务风险管理是企业财务控制和风险控制结合在一起，其基本特征应该从两个层面进行研究[2]。
（1）企业财务风险管理和普通的管理对比，具有涉及面广的特点。这是从企业财务活动所涉及到的范围来说的，在企业发展的各个时期，主要表现在企业财务风险的管理中。所以，风险管理在企业的管理中具有非常关键的地位，是企业可持续发展的重要基础，也是提高经济效益的重要举措。
（2）普通的财务管理和财务风险管理，主要表现为：①理念观点不一样。风险财务管理需要不断的更新。之前，企业财务管理中基本上没有风险的管理问题，人们对风险忽视以及逃避，现实中，人们追去利益和风险的发生是联系在一起的，企业是发展的过程中，不能完全逃避财务风险，传统的财务管理理念，自身就具有很大的风险。随着市场经济的发展，激烈的市场竞争，不进步就意味着倒退。进行财务风险的管理，需要树立科学合理的管理理念，既要充分的认识到财务风险的的存在，同时也要财务适当的对策来面对风险，敢于挑战。②扩宽管理内容。以前，财务风险的管理主要表现为规划筹集资金，并对资金的利用进行监督，防止资金的浪费，核算经营的成果中，不仅包括上述的内容，同时也加入了一些不确定性的指标，企业财务风险管理的很多指标都是不变明确的。③管理手段和方式的科学性。企业财务风险管理的数据和指标来源都比较宽泛复杂，况且很多都是不明确的因素。这就要求企业建立完善合理的管理体系和管理方式，选择专业性的人才进行管理，逐步提高管理的效率。
2.3 财务风险管理方法
2.3.1 加强内部控制
内部控制是保障企业实现目标的相关政策和方法。经过内部控制，可以对组织企业发展的风险进行识别，并采取恰当的措施。内部控制的五个因素包括风险评估、环境控制、信息检测和沟通等。
在笔者看来，对企业财务风险的内部控制的防范，要做到认[3]：①完善内部管理制度，各层次管理人员权限划分明确。②构建内部审计机制，保证内部监督有效的开展。③内部审计人员全面的考核支出和收益的情况，把支出的状况和响应的收益当成整体来考察。对企业财务支出的有效性进行考察，完善企业的经营管理，并及时发现企业在财务活动中出现的问题。④提升企业财务风险管理人员的防范意识，加强对审计人员专业技能的培训，提升企业工作人员的素质，尤其要强化企业树立风险管理意识，从源头上避免财务风险的出现。
2.3.2 合理安排资本结构，增强资产流动性
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
企业要依据实际的情况准备资金，不断的优化资本结构，适当的调整债务和自由资本的比重，构建风险较低的融资组成；外部筹资资本的安排要合理，防止资本的过渡集中[4]。在实际的管理中，要对应收账款、应付账款进行最大化的管理，最大程度上降低成本，提高使用效益。
增强资产流动性．企业要做好资金的投入、使用、分配及回收工作，保障资金的安全性。逐步完善企业的应收付账款机制预防风险的出现，在资产组合中保持一定比例的易变现资产谋划好存货适时销售变现，加快存货的周转，借助安全储备、有效定销等进行优化控制。
2.3.3 建立风险预警系统并使用财务风险管理技术
财务风险预防系统是公司可能会面对财务风险的情况中建立起来的对风险进行检测以及防范的系统。是在微观财务体系的前提下建立的预警模型，从宏观的层面上对企业的财务情况作出了详细的反应，甚至还可以对系统的财务发展现状进行反应。在此前提中对企业财务活动的各种指标进行检测、观察，对企业面对的各种风险进行识别、防范，并及时的做好应急措施。
3 华芳股份有限公司财务风险管理存在的问题
3.1华芳股份有限公司简介
华芳集团居于江苏省张家港塘桥镇地区，企业成立于1975年，是以纺织业为主，集棉纺、针织、毛纺为一体的企业，同时具有酒店产业、房地产业等大型股份产业。企业的总资产达80多亿元。华芳集团是国家大型企业，同时也是江苏省的重点发展企业。
总资产收益率（%） 净利润/平均总资产 0.94 -2.45 12.65 12.35
净资产收益率（%） 净利润/平均股东权益 2.56 -5.53 24.47 21.29
销售净利率（%） 净利润/主营业务收入 -1.07 -2.41 17.11 19.83
营业利润率（%） 营业利润/营业收入净额 -9.59 -3.72 20.08 23.74
（数据来源：依据华芳股份有限公司年报整理所得）
通过上面的数据对华芳集团的投资风险进行分析，首先利润率是体现企业获利能力的重要指标，是净利润和营业收入的衡量指标，反应了企业的综合盈利能力。从华芳股份有限公司的利润率从2012年到2015年分别为1.67%、-2.41%、14.78%、14.71%，企业在四年中由亏损转为盈利。净资产收益率反应股东权益的收益水平，用以衡量公司运营自有资本的效率。该指标也体现了自有资本获得净收益的能力。通过该表净资产收益率结果中，可以发现从2013年的负增长，转变为这两年的正增长，说明华芳集团的盈利能力有所提高，经营管理水平也有所提高。营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。根据表5中还可得知，华芳企业的获利能力在2012和2013年并不是很理想，利润增长率为负。可见华芳股份有限公司公司的业务获利能力还是一个很重要需要解决和提升的问题。
1 绪论 3
2 理论概述 4
2.1财务风险管理的涵义 4
2.2财务风险管理的特点 4
2.3 财务风险管理方法 5
3 华芳股份有限公司财务风险管理存在的问题 6
3.1华芳股份有限公司简介 6
3.2 华芳股份有限公司财务风险管理存在的问题 7
3.3 华芳股份有限公司财务风险成因 12
4 华芳股份有限公司财务风险管理策略研究 13
4.1筹资风险控制 14
4.2 投资风险控制 14
4.3 资金回收风险控制 14
4.4 收益分配风险控制 15
4.5 建立企业财务预警系统 15
结论 15
致谢 16
参考文献 17
1 绪论
通常来讲，因为很多不明确的条件，企业面临着很多的风险，而财务风险就是企业发展中的重点，是否能够对企业的财务风险进行合理的防范，是评价企业是否能健康发展的重要条件。为了提升企业对风险的管理能力，企业的领导者，应对财务状况和经营现状进行详细了解，并且能及时采取有效的对策，解除风险。所以，企业要对财务状况做认真的概括，并提出应对的建议，这对于企业的可持续发展都具有非常重要的作用。
由此可知，企业的财务管理要切实可行，就需要对财务风险的来源和表现有充分的掌握，准确的预测财务风险，健全风险管理机制，为企业制造更大的效益。只有加强对企业财务风险的认识和管理，建立完善的管理机制，才可以为企业创造良好的发展空间，并且，企业的经营活动中，通常会出现各种类型的财务风险看，既包括外部方面的，也包含内部层面的风险，这些财务风险都很难预料，因此，企业的财务管 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
理人员需要对风险进行客观的评价和分析，并提出切实可行的财务风险管理的建议和对策，最大程度上降低公司的财务风险。鉴于此，本文以华芳股份有限公司为例，进行了其财务风险管理研究，在降低华芳股份有限公司财务风险的基础上，为其他类似企业的财务风险管理提供一定的理论基础。
2 理论概述
2.1财务风险管理的涵义
现实就有的财务风险情况，急切的要控制企业的财务风险，并对财务活动中的各种风险做出回应。企业财务风险的控制，是企业对客观存在的风险正确认识的前提下，使用各种措施和手段，对企业的财务风险进行有效管理和控制的活动，以最低的成本促进企业财务活动的持续有效展开最终使企业经济效益提高的一种理财活动。这是把企业的财务控制和风险控制联系在一起的新型的管理模式，在企业的发展中具有非常重要的作用[1]。
2.2财务风险管理的特点
企业财务风险管理是企业财务控制和风险控制结合在一起，其基本特征应该从两个层面进行研究[2]。
（1）企业财务风险管理和普通的管理对比，具有涉及面广的特点。这是从企业财务活动所涉及到的范围来说的，在企业发展的各个时期，主要表现在企业财务风险的管理中。所以，风险管理在企业的管理中具有非常关键的地位，是企业可持续发展的重要基础，也是提高经济效益的重要举措。
（2）普通的财务管理和财务风险管理，主要表现为：①理念观点不一样。风险财务管理需要不断的更新。之前，企业财务管理中基本上没有风险的管理问题，人们对风险忽视以及逃避，现实中，人们追去利益和风险的发生是联系在一起的，企业是发展的过程中，不能完全逃避财务风险，传统的财务管理理念，自身就具有很大的风险。随着市场经济的发展，激烈的市场竞争，不进步就意味着倒退。进行财务风险的管理，需要树立科学合理的管理理念，既要充分的认识到财务风险的的存在，同时也要财务适当的对策来面对风险，敢于挑战。②扩宽管理内容。以前，财务风险的管理主要表现为规划筹集资金，并对资金的利用进行监督，防止资金的浪费，核算经营的成果中，不仅包括上述的内容，同时也加入了一些不确定性的指标，企业财务风险管理的很多指标都是不变明确的。③管理手段和方式的科学性。企业财务风险管理的数据和指标来源都比较宽泛复杂，况且很多都是不明确的因素。这就要求企业建立完善合理的管理体系和管理方式，选择专业性的人才进行管理，逐步提高管理的效率。
2.3 财务风险管理方法
2.3.1 加强内部控制
内部控制是保障企业实现目标的相关政策和方法。经过内部控制，可以对组织企业发展的风险进行识别，并采取恰当的措施。内部控制的五个因素包括风险评估、环境控制、信息检测和沟通等。
在笔者看来，对企业财务风险的内部控制的防范，要做到认[3]：①完善内部管理制度，各层次管理人员权限划分明确。②构建内部审计机制，保证内部监督有效的开展。③内部审计人员全面的考核支出和收益的情况，把支出的状况和响应的收益当成整体来考察。对企业财务支出的有效性进行考察，完善企业的经营管理，并及时发现企业在财务活动中出现的问题。④提升企业财务风险管理人员的防范意识，加强对审计人员专业技能的培训，提升企业工作人员的素质，尤其要强化企业树立风险管理意识，从源头上避免财务风险的出现。
2.3.2 合理安排资本结构，增强资产流动性
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
企业要依据实际的情况准备资金，不断的优化资本结构，适当的调整债务和自由资本的比重，构建风险较低的融资组成；外部筹资资本的安排要合理，防止资本的过渡集中[4]。在实际的管理中，要对应收账款、应付账款进行最大化的管理，最大程度上降低成本，提高使用效益。
增强资产流动性．企业要做好资金的投入、使用、分配及回收工作，保障资金的安全性。逐步完善企业的应收付账款机制预防风险的出现，在资产组合中保持一定比例的易变现资产谋划好存货适时销售变现，加快存货的周转，借助安全储备、有效定销等进行优化控制。
2.3.3 建立风险预警系统并使用财务风险管理技术
财务风险预防系统是公司可能会面对财务风险的情况中建立起来的对风险进行检测以及防范的系统。是在微观财务体系的前提下建立的预警模型，从宏观的层面上对企业的财务情况作出了详细的反应，甚至还可以对系统的财务发展现状进行反应。在此前提中对企业财务活动的各种指标进行检测、观察，对企业面对的各种风险进行识别、防范，并及时的做好应急措施。
3 华芳股份有限公司财务风险管理存在的问题
3.1华芳股份有限公司简介
华芳集团居于江苏省张家港塘桥镇地区，企业成立于1975年，是以纺织业为主，集棉纺、针织、毛纺为一体的企业，同时具有酒店产业、房地产业等大型股份产业。企业的总资产达80多亿元。华芳集团是国家大型企业，同时也是江苏省的重点发展企业。
总资产收益率（%） 净利润/平均总资产 0.94 -2.45 12.65 12.35
净资产收益率（%） 净利润/平均股东权益 2.56 -5.53 24.47 21.29
销售净利率（%） 净利润/主营业务收入 -1.07 -2.41 17.11 19.83
营业利润率（%） 营业利润/营业收入净额 -9.59 -3.72 20.08 23.74
（数据来源：依据华芳股份有限公司年报整理所得）
通过上面的数据对华芳集团的投资风险进行分析，首先利润率是体现企业获利能力的重要指标，是净利润和营业收入的衡量指标，反应了企业的综合盈利能力。从华芳股份有限公司的利润率从2012年到2015年分别为1.67%、-2.41%、14.78%、14.71%，企业在四年中由亏损转为盈利。净资产收益率反应股东权益的收益水平，用以衡量公司运营自有资本的效率。该指标也体现了自有资本获得净收益的能力。通过该表净资产收益率结果中，可以发现从2013年的负增长，转变为这两年的正增长，说明华芳集团的盈利能力有所提高，经营管理水平也有所提高。营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。根据表5中还可得知，华芳企业的获利能力在2012和2013年并不是很理想，利润增长率为负。可见华芳股份有限公司公司的业务获利能力还是一个很重要需要解决和提升的问题。
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