上市房地产公司经营与财务管理风险研究以融信中国控股有限公司为例
近年来，作为第三产业经济的房地产业迅速发展，现已成为我国国民经济的中流砥柱，为GDP的增长作出了巨大贡献。而其中贡献最为显著的上市房地产公司的经营与财务管理更是引起政府、企业以及民众的关注。本文在阐述了我国房地产行业及上市房地产公司基本概况的基础上，选取融信中国控股有限公司为例，从该公司的经营活动出发，依据其财务报表财务数据进行指标分析，研究其偿债与盈利能力，并将其和沪、深以及港股市场的上市房地产公司的平均水平进行比较，进而阐述了融信中国控股有限公司潜在的经营与财务管理风险。作为上市房地产公司，融信中国控股有限公司情况具有普遍性，以此为例，论文从外部环境、内部治理等两方面深刻分析了当前上市房地产公司普遍存在的经营与财务管理风险，并针对性提出了我国上市房地产公司应对风险的初步建议和措施。关键词 上市房地产公司，经营风险，财务管理风险，指标分析
目 录
1 引言 1
2 我国房地产行业及上市房地产公司发展现状 1
2.1 我国房地产行业发展现状 1
2.2 我国上市房地产公司发展现状 2
3 融信中国控股有限公司经营与财务管理风险 2
3.1 融信中国控股有限公司概述 2
3.2 融信中国控股有限公司经营与财务管理风险分析 3
4 我国上市房地产公司经营与财务管理风险分析 7
4.1 上市房地产公司面临的经营与财务管理外部风险 8
4.2 上市房地产公司面临经营与财务管理内部风险 9
5 我国上市房地产公司防范经营与财务管理风险的措施与建议 11
5.1 树立正确的经营理念，保持稳健的经营作风 11
5.2 财务管理目标多元化，增强企业社会责任感 11
5.3 协调好公司经营战略与国家宏观调控政策的关系 12
5.4 合理调整股权结构，保证公司持续稳健经营 12
结论 13
致谢 14
参考文献 15
1 引言
我国房地产行业始于20世纪80年代中期，发展潜力很大，成长性也很高。房地产经营与财务管理风险是房地产开发运营中面临的重大问题，如果处理不 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
好可能给房地产公司发展带来巨大的的威胁。房地产业是一个较为特殊的行业，在房地产开发初期需要大量的资金投入，然而房地产的建设周期却很长，利润实现的时间需很久，因此前期投资不能很快收回，这期间如果没有强大的资金支持，资金链就会断裂，从而导致开发项目停滞，给房地产企业带来巨大的经营与财务管理风险。如不能关注并有效地管理这些风险，必将给房地产公司带来损失，对整个行业的正常发展也会产生不利影响。
由于数据收集的困难，课题主要以上市房地产公司为研究对象，以财务管理相关理论为指导，首先对当前我国房地产行业的发展状况及我国上市房地产公司总体经营情况和财务状况进行阐述，其次对融信中国控股有限公司进行案例研究，通过对该公司财务报表中的关键指标进行数据分析及与同行业进行比较，探寻其存在的经营与财务管理风险，以此为基础，进而概括当前我国上市房地产公司普遍存在的经营与财务管理风险，并对其产生的原因加以分析，最后对我国上市房地产公司防范经营风险与财务管理风险提出初步建议与措施。
2 我国房地产行业及上市房地产公司发展现状
2．1 我国房地产行业发展现状
对社会固定资产的投资一直是经济发展的一项重要工作。近年来，这个重要工作中的房地产开发投资的规模不断增大，在社会固定资产投资飞速增长下，所占比重较为稳定。2014年，社会固定资产投资总额为512021亿元，房地产开发投资总额为95036亿元，占比18.6%；2015年，社会固定资产投资总额为562000亿元，房地产开发投资总额为95979亿元，占比17.1%；2016年，社会固定资产投资总额为606466亿元，房地产开发投资总额为102581亿元，占比16.9%。
经济发达、房地产业发迹早的东部地区，与近年来房地产业迅速发展的中西部地区之间的开发投资速度相差依然很大。例如，2016年我国中部地区住宅投资额较2015年增长了9.9%，办公楼、商业营业用房等其他投资额增长达10.7%，但投资额绝对量以及占全国房地产总投资的比重和东部地区差距很大，中部地区住宅投资额为16208 亿元，只占全国住宅投资的23.6%，而东部地区住宅投资额为37891亿元，占全国住宅投资的55.2%。
2．2 我国上市房地产公司发展现状
目前，我国房地产公司约有3万家，但包括港股在内只有198家成功上市，占比只有0.66%。其中，124家在沪深上市，70家在港上市，4家海外上市[1]。由此可以看出，在我国房企中成功上市的数量非常少、比重非常低。而已上市的房地产公司总体发展较快，资产规模近年来增长态势较猛。2016年，我国上市房地产公司平均总资产586.18亿元，较2015年增长30.88%；平均净资产157.71亿元，较2015年增长 23.44%；平均房地产业务收入117.73亿元，较2015年增长22.95% [1]。 但是2016年的净资产负债率均值高达96.09%，较2015年增长7.23%，反映出我国上市房企依旧并持续依靠负债融资经营。
2016年，我国上市房企的资产规模、经营业绩两极分化程度加深。以万达、万科、融信中国为代表的上市房企营业收入增长率以及利润增长率远远高出行业平均水平，而以新鸿基地产为代表的房企已是负增长，甚至已出现多家上市房地产公司退市现象。纵观之下，发展较好的上市房企还是集中在以北上广为代表的沿海地区。究其原因，房地产行业本身发迹于沿海城市和三线城市的划分，使得北上广这些沿海城市的房地产公司的发展有先天优厚的条件。此外，虽然部分上市房企销售速度增长，但仍然存在库存大量积压现象，2016年我国上市房企约有5.88万亿元的存货积压总额，均值约为300亿元，较2015年增长25%。
3 融信中国控股有限公司经营与财务管理风险
3．1 融信中国控股有限公司概述
目 录
1 引言 1
2 我国房地产行业及上市房地产公司发展现状 1
2.1 我国房地产行业发展现状 1
2.2 我国上市房地产公司发展现状 2
3 融信中国控股有限公司经营与财务管理风险 2
3.1 融信中国控股有限公司概述 2
3.2 融信中国控股有限公司经营与财务管理风险分析 3
4 我国上市房地产公司经营与财务管理风险分析 7
4.1 上市房地产公司面临的经营与财务管理外部风险 8
4.2 上市房地产公司面临经营与财务管理内部风险 9
5 我国上市房地产公司防范经营与财务管理风险的措施与建议 11
5.1 树立正确的经营理念，保持稳健的经营作风 11
5.2 财务管理目标多元化，增强企业社会责任感 11
5.3 协调好公司经营战略与国家宏观调控政策的关系 12
5.4 合理调整股权结构，保证公司持续稳健经营 12
结论 13
致谢 14
参考文献 15
1 引言
我国房地产行业始于20世纪80年代中期，发展潜力很大，成长性也很高。房地产经营与财务管理风险是房地产开发运营中面临的重大问题，如果处理不 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
好可能给房地产公司发展带来巨大的的威胁。房地产业是一个较为特殊的行业，在房地产开发初期需要大量的资金投入，然而房地产的建设周期却很长，利润实现的时间需很久，因此前期投资不能很快收回，这期间如果没有强大的资金支持，资金链就会断裂，从而导致开发项目停滞，给房地产企业带来巨大的经营与财务管理风险。如不能关注并有效地管理这些风险，必将给房地产公司带来损失，对整个行业的正常发展也会产生不利影响。
由于数据收集的困难，课题主要以上市房地产公司为研究对象，以财务管理相关理论为指导，首先对当前我国房地产行业的发展状况及我国上市房地产公司总体经营情况和财务状况进行阐述，其次对融信中国控股有限公司进行案例研究，通过对该公司财务报表中的关键指标进行数据分析及与同行业进行比较，探寻其存在的经营与财务管理风险，以此为基础，进而概括当前我国上市房地产公司普遍存在的经营与财务管理风险，并对其产生的原因加以分析，最后对我国上市房地产公司防范经营风险与财务管理风险提出初步建议与措施。
2 我国房地产行业及上市房地产公司发展现状
2．1 我国房地产行业发展现状
对社会固定资产的投资一直是经济发展的一项重要工作。近年来，这个重要工作中的房地产开发投资的规模不断增大，在社会固定资产投资飞速增长下，所占比重较为稳定。2014年，社会固定资产投资总额为512021亿元，房地产开发投资总额为95036亿元，占比18.6%；2015年，社会固定资产投资总额为562000亿元，房地产开发投资总额为95979亿元，占比17.1%；2016年，社会固定资产投资总额为606466亿元，房地产开发投资总额为102581亿元，占比16.9%。
经济发达、房地产业发迹早的东部地区，与近年来房地产业迅速发展的中西部地区之间的开发投资速度相差依然很大。例如，2016年我国中部地区住宅投资额较2015年增长了9.9%，办公楼、商业营业用房等其他投资额增长达10.7%，但投资额绝对量以及占全国房地产总投资的比重和东部地区差距很大，中部地区住宅投资额为16208 亿元，只占全国住宅投资的23.6%，而东部地区住宅投资额为37891亿元，占全国住宅投资的55.2%。
2．2 我国上市房地产公司发展现状
目前，我国房地产公司约有3万家，但包括港股在内只有198家成功上市，占比只有0.66%。其中，124家在沪深上市，70家在港上市，4家海外上市[1]。由此可以看出，在我国房企中成功上市的数量非常少、比重非常低。而已上市的房地产公司总体发展较快，资产规模近年来增长态势较猛。2016年，我国上市房地产公司平均总资产586.18亿元，较2015年增长30.88%；平均净资产157.71亿元，较2015年增长 23.44%；平均房地产业务收入117.73亿元，较2015年增长22.95% [1]。 但是2016年的净资产负债率均值高达96.09%，较2015年增长7.23%，反映出我国上市房企依旧并持续依靠负债融资经营。
2016年，我国上市房企的资产规模、经营业绩两极分化程度加深。以万达、万科、融信中国为代表的上市房企营业收入增长率以及利润增长率远远高出行业平均水平，而以新鸿基地产为代表的房企已是负增长，甚至已出现多家上市房地产公司退市现象。纵观之下，发展较好的上市房企还是集中在以北上广为代表的沿海地区。究其原因，房地产行业本身发迹于沿海城市和三线城市的划分，使得北上广这些沿海城市的房地产公司的发展有先天优厚的条件。此外，虽然部分上市房企销售速度增长，但仍然存在库存大量积压现象，2016年我国上市房企约有5.88万亿元的存货积压总额，均值约为300亿元，较2015年增长25%。
3 融信中国控股有限公司经营与财务管理风险
3．1 融信中国控股有限公司概述
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2450.html
