企业引入私募股权投资的风险及规避以阿里巴巴为例(附件)
随着我国经济的快速发展，企业引入资产的多样化，使得私募股权投资在我国逐渐起步，但私募股权投资在我国还是新生物，在观念和理念上如何把握其未来的发展趋势以及有效地控制风险就变得非常关键。私募股权投资是企业在不同的阶段以股权投资，在持有一定时期后获利退出的一种投资方式，有利于帮助中小企业的发展，以及企业所有权改制及资产重组、转型等具有重要意义。但私募股权投资目前发展不成熟，在筹集资金、项目选择、后续管理以及退出获利等的实际操作中，存在很多现实问题和发展障碍，制约着我国私募股权投资的发展。企业在拓宽融资渠道时由于信息不对称，企业本身运营的风险以及引入融资对象的经营风险，谈判、签约乃至退出资金等都存在很多风险。全部过程中需多个环节，每个环节都有风险而导致失败的可能。本文重点研究企业在引入私募股权投资时的风险及规避风险的措施，以我国现阶段私募股权投资的现状分析为起点和插入企业案例分析，运用风险管理的实践与理论的方法来分析引入私募股权投资存在的风险，包括政策法规风险、市场机制风险与经济风险、企业价值风险、道德和信用风险等；在从私募股权投资的选择、管理、退出三阶段整体来分析企业引入私募管权投资的风险构成及造成的影响，并提出相应的规避措施。借鉴国外的理论知识和实践经验结合我国企业的实际情况，使企业在引入私募股权投资时降低风险，可以更好地发展。
目录
1绪论 1
1.1论文选题的目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2文献综述 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.2.3发展趋势 3
1.3研究内容和方法 3
2相关理论基础 4
2.1相关概念 4
2.1.1私募股权的概念 4
2.1.2私募股权投资的概念 4
2.1.3风险管理概念 4
2.2私募股权投资风险 4
2.2.1私募股权投资风险按性质分类 5
2.2.2私募股权投资风险按阶段分类 5
2.3私募股权投资风险管理的特殊性 6
2.4私募股权投资风险产生的原因 6
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股权投资风险分析 8
3.1阿里巴巴简介 8
3.2阿里巴巴引入投资概况 8
3.3阿里巴巴引入投资的风险及原因 12
3.3.1风险分析 12
3.3.2风险产生原因 12
3.4阿里巴巴引入投资规避风险的措施 12
4企业引入私募股权投资规避风险建议 14
4.1促进企业的全面发展 14
4.1.1提升企业核心技术的发展 14
4.1.2提高企业财务风险的控制能力 14
4.1.3积极应对市场的不确定性风险 14
4.2完善投资机构的运行方式 15
4.2.1增强机构的募资能力 15
4.2.2合理的选择退资时机 15
4.2.3投资过程中各环节的工作效率 15
4.3私募股权投资发展的优化 15
4.3.1相关法律法规的完善 15
4.3.2加强市场监管力度 16
结论 17
参考文献 18
致谢 19
1 绪论
1.1论文选题的目的和意义
1.1.1研究目的
世界范围内的经济快速的飞跃式发展，给我们带来发展和创新的机遇同时也给我们带来了挑战。本文旨在对企业引入私募股权投资时面临的诸多风险，如存在技术不成熟、资金结构不稳定、企业控制权丢失、影响企业价值评估、对赌协议不完整、企业品牌流失以及企业外部的风险等等来进行研究。根据企业所面临的这些风险提出建议，使企业在引入时能够合理适时的规避和控制风险。
1.1.2研究意义
（1）实用价值意义
由于私募股权投资高收益的吸引，越来越多的人和资金涉入其中，但这背后同时存在高风险，大多数企业在不稳定的市场环境下，风险管理需要有极大的提升，充分吸收国内外成功的经验和教训。因此本文对于所面临的风险采取相应的措施和防范，做到防范于未然、防微杜渐，不仅有利于企业正确评估引资过程中所面临的风险来更好经营管理，更有利于国民经济的发展。
（2）理论意义
我国私募股权投资的迅猛发展，但是对于其经营风险的管理却很少有深入的研究，理论实践方面不足导致很多企业缺乏风险防范意识。所以本文通过参考大量的文献、书籍来提出规避风险的建议，从而在立足于实践的基础上提出所面临的风险以及如何防范与规避提供相关的相关理论介绍，有利于正确的认识与分析潜在的风险和现有风险。
1.2文献综述
1.2.1国外研究现状
国际上私募股权的发展较为成熟，很多国家和地区都对其进行了研究，并且国外很多学者都深入探讨，专门研究了企业引入资金的方式以及所存在的风险。
JayM.Tanno与Robin Johnson(2010)总结了发达国家的私募股权资本市场对风险的情况和特点[1]。Marina Di Giacomo(2014)详细的阐述了私募股权投资在社会经济中的积极作用和风险以及如何规避[2]。Michel Crouph,DanGalai&Robert Mark在Risk Management(2012)中谈到在私募股权投资中经营风险是非经融机构的主要风险，而所有企业也同样如此[3]。
1.2.2国内研究现状
随着我国市场经济的快速发展和国外资本的流入给市场经济结构带来了很大的改变。这隐藏的投资力量在经济市场中非常活跃并且快速崛起。在国际贸易顺差逐渐加大的趋势使大量的国外资本涌入国内，因此，企业采取引入私募股权投资的方式来优化资本结构，使公司能够较快的解决所面临的风险。郝宁和程磊（2014)中提到我国的私募股权投资分为国有和私有两个方式的引入模式，但是银行以及保险公司对于很多企业或者中小企业都未达到相关的标准，无法满足其引资[4]。私有资金为个人的私有资本，容易受到其他条件的限制。所以应该加大放宽国有私募股权投资的标准。夏荣静（2014）谈到，私募股权投资集中于传统行业中，投资领域过于狭隘导致大多的中小企业面临更严重的困难，不利于我国实体经济的发展[5]。文婕（2013）认为，我国大部分私募股权机构还不算成熟，人才的专业素质培养短暂，缺乏实践经验的员工得不到提升，导致投资者的资金得不到安全的保障，出资者意愿下降[6]。
韩克勇（2014）指出，企业在引入私募股权投资不仅在数量和金额方面而且在地区分布上都是比较单一的，都主要集中在几个一线城市[7]。刘晓峰（2011）认为，IPO是我国私募股权投资的主要退资渠道，但是由于打不到其要求，以至于我国私募股权投资过度的依赖IPO会不利于其发展[8]。杨天明（2014）提出，我国私募股权的主体比较分散，缺乏统一的监管，部门职权繁琐而又散乱，地方出台的监管制度 有的相互矛盾，自律机制起不到相应的监管作用[9]。
陈丽萍和高艳（2014）认为，在我国对于私募股权投资方面的法律依据还不是很完善，这样不仅使投资者有很多顾虑之外也会使不少不法分子钻漏洞，不利于其健康发展[10]。陈彬（2013）谈到，以私募股权投资会回归到理性发展，培养更多的综合性人才[11]。林杨赫赫（2011）提出，中小企业以及民营企业应不断地发展和壮大起来，提高自身的规模，机构的管理团队提升[12]。俞红梅（2014）认为，要不断提高私募股投资的健康发展，可以积极像国外成功的案例学习，促进融资模式的转变[13]。周兰君（2013）认为，融资来源受到很多的限制，降低企业引入资金的门槛，建设多元化的退资方式，资本市场的大力发展与建设[14]。
目录
1绪论 1
1.1论文选题的目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2文献综述 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.2.3发展趋势 3
1.3研究内容和方法 3
2相关理论基础 4
2.1相关概念 4
2.1.1私募股权的概念 4
2.1.2私募股权投资的概念 4
2.1.3风险管理概念 4
2.2私募股权投资风险 4
2.2.1私募股权投资风险按性质分类 5
2.2.2私募股权投资风险按阶段分类 5
2.3私募股权投资风险管理的特殊性 6
2.4私募股权投资风险产生的原因 6
3阿里巴巴引入私募 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
股权投资风险分析 8
3.1阿里巴巴简介 8
3.2阿里巴巴引入投资概况 8
3.3阿里巴巴引入投资的风险及原因 12
3.3.1风险分析 12
3.3.2风险产生原因 12
3.4阿里巴巴引入投资规避风险的措施 12
4企业引入私募股权投资规避风险建议 14
4.1促进企业的全面发展 14
4.1.1提升企业核心技术的发展 14
4.1.2提高企业财务风险的控制能力 14
4.1.3积极应对市场的不确定性风险 14
4.2完善投资机构的运行方式 15
4.2.1增强机构的募资能力 15
4.2.2合理的选择退资时机 15
4.2.3投资过程中各环节的工作效率 15
4.3私募股权投资发展的优化 15
4.3.1相关法律法规的完善 15
4.3.2加强市场监管力度 16
结论 17
参考文献 18
致谢 19
1 绪论
1.1论文选题的目的和意义
1.1.1研究目的
世界范围内的经济快速的飞跃式发展，给我们带来发展和创新的机遇同时也给我们带来了挑战。本文旨在对企业引入私募股权投资时面临的诸多风险，如存在技术不成熟、资金结构不稳定、企业控制权丢失、影响企业价值评估、对赌协议不完整、企业品牌流失以及企业外部的风险等等来进行研究。根据企业所面临的这些风险提出建议，使企业在引入时能够合理适时的规避和控制风险。
1.1.2研究意义
（1）实用价值意义
由于私募股权投资高收益的吸引，越来越多的人和资金涉入其中，但这背后同时存在高风险，大多数企业在不稳定的市场环境下，风险管理需要有极大的提升，充分吸收国内外成功的经验和教训。因此本文对于所面临的风险采取相应的措施和防范，做到防范于未然、防微杜渐，不仅有利于企业正确评估引资过程中所面临的风险来更好经营管理，更有利于国民经济的发展。
（2）理论意义
我国私募股权投资的迅猛发展，但是对于其经营风险的管理却很少有深入的研究，理论实践方面不足导致很多企业缺乏风险防范意识。所以本文通过参考大量的文献、书籍来提出规避风险的建议，从而在立足于实践的基础上提出所面临的风险以及如何防范与规避提供相关的相关理论介绍，有利于正确的认识与分析潜在的风险和现有风险。
1.2文献综述
1.2.1国外研究现状
国际上私募股权的发展较为成熟，很多国家和地区都对其进行了研究，并且国外很多学者都深入探讨，专门研究了企业引入资金的方式以及所存在的风险。
JayM.Tanno与Robin Johnson(2010)总结了发达国家的私募股权资本市场对风险的情况和特点[1]。Marina Di Giacomo(2014)详细的阐述了私募股权投资在社会经济中的积极作用和风险以及如何规避[2]。Michel Crouph,DanGalai&Robert Mark在Risk Management(2012)中谈到在私募股权投资中经营风险是非经融机构的主要风险，而所有企业也同样如此[3]。
1.2.2国内研究现状
随着我国市场经济的快速发展和国外资本的流入给市场经济结构带来了很大的改变。这隐藏的投资力量在经济市场中非常活跃并且快速崛起。在国际贸易顺差逐渐加大的趋势使大量的国外资本涌入国内，因此，企业采取引入私募股权投资的方式来优化资本结构，使公司能够较快的解决所面临的风险。郝宁和程磊（2014)中提到我国的私募股权投资分为国有和私有两个方式的引入模式，但是银行以及保险公司对于很多企业或者中小企业都未达到相关的标准，无法满足其引资[4]。私有资金为个人的私有资本，容易受到其他条件的限制。所以应该加大放宽国有私募股权投资的标准。夏荣静（2014）谈到，私募股权投资集中于传统行业中，投资领域过于狭隘导致大多的中小企业面临更严重的困难，不利于我国实体经济的发展[5]。文婕（2013）认为，我国大部分私募股权机构还不算成熟，人才的专业素质培养短暂，缺乏实践经验的员工得不到提升，导致投资者的资金得不到安全的保障，出资者意愿下降[6]。
韩克勇（2014）指出，企业在引入私募股权投资不仅在数量和金额方面而且在地区分布上都是比较单一的，都主要集中在几个一线城市[7]。刘晓峰（2011）认为，IPO是我国私募股权投资的主要退资渠道，但是由于打不到其要求，以至于我国私募股权投资过度的依赖IPO会不利于其发展[8]。杨天明（2014）提出，我国私募股权的主体比较分散，缺乏统一的监管，部门职权繁琐而又散乱，地方出台的监管制度 有的相互矛盾，自律机制起不到相应的监管作用[9]。
陈丽萍和高艳（2014）认为，在我国对于私募股权投资方面的法律依据还不是很完善，这样不仅使投资者有很多顾虑之外也会使不少不法分子钻漏洞，不利于其健康发展[10]。陈彬（2013）谈到，以私募股权投资会回归到理性发展，培养更多的综合性人才[11]。林杨赫赫（2011）提出，中小企业以及民营企业应不断地发展和壮大起来，提高自身的规模，机构的管理团队提升[12]。俞红梅（2014）认为，要不断提高私募股投资的健康发展，可以积极像国外成功的案例学习，促进融资模式的转变[13]。周兰君（2013）认为，融资来源受到很多的限制，降低企业引入资金的门槛，建设多元化的退资方式，资本市场的大力发展与建设[14]。
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