商业银行金融产品创新对货币政策的影响(附件)【字数：13395】
摘 要改革开放后，中国金融产品的创新才真正开始。随着市场经济体制的逐步建立，金融产品的创新程度日趋活跃。所以说，深入理解金融产品创新的涵义，分析其内在动因，对我国把握其对货币政策实施的影响以及如何削减它对政策有效性的干扰，有着十分现实和重要的意义。首先，本文简要综述了金融产品创新的一些相关文献。其次，阐述了金融产品创新的内涵、动因以及我国金融产品创新的发展现状。接着，着重分析了金融产品创新对我国货币政策的影响,包括对货币政策中介目标的影响、对我国货币政策工具的影响、以及对货币政策传导机制的影响。最后，根据实证分析银行业理财产品对我国货币政策影响的结果，提出相关的政策与建议。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1 研究背景及意义 1
1.2 文献综述 1
1.3 研究内容及方法 2
第二章 金融产品创新的内涵及动因 3
2.1 金融产品创新的含义界定 3
2.2 我国金融产品创新的发展现状 3
2.3 金融产品创新的动因探索 7
2.4 金融产品创新主要作用分析 8
第三章 金融产品创新对我国货币政策影响的分析 10
3.1 货币政策的含义及作用机制 10
3.2 金融产品创新对我国货币政策中介目标的影响 10
3.3 金融产品创新对货币政策工具的影响 12
3.4 金融产品创新对我国货币政策传导机制的影响 14
第四章 金融创新理财产品对货币政策影响的实证分析 15
4.1 中国建设银行“利得盈”理财产品简介 15
4.2 产品具体类型 15
4.3 “利得盈”产品对货币政策的影响分析 16
第五章 金融产品创新背景下调整我国货币政策的建议 18
5.1 完善货币政策中介目标 18
5.2 完善传统的货币政策工具 18
5.3 完善货币政策传导机制 19
结束语 20
致谢 21
参考文献 22
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
/> 第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
近几十年来，金融创新的步伐从来没有停止过，不仅推动了世界经济的发展，而且也对各国政府的宏观调控职能有影响，如货币政策实施的效果不断被减弱。自从2008年金融危机全面爆发至今，其造成的影响仍显而易见。广大的发展中国家更是在金融实践过程当中，严格控制高金融杠杆率产品的出现。
金融创新，包括产品方面的创新、制度方面的创新、市场结构方面的创新，甚至是机构创新。如果说金融创新在当代经济发展中占据重要地位，那么金融产品创新则在当代经济中占据最基本的地位，因此我选择金融产品创新层面进行研究。虽然金融产品创新促进了经济的增长，但是加大了货币市场的不确定性，影响了货币政策的实施效果。所以，如何降低金融产品创新对经济增长的消极影响，以保证货币政策调控经济效果的更好发挥，是本文研究意义的重要方面。
根据我国这几年金融产品创新的发展进程来看，其发展的速度越来越快，创新产品的种类也越来越丰富。“从当前银行业创新的目的来看，主要可以分为三种：一是通过资产类业务创新降低对资本充足率的管制；二是通过负债类业务创新实现存款时点冲高，规避贷存比监管的限制；三是通过中间业务创新提供更全面的金融服务、改善银行盈利结构”。
1.2 文献综述
1.2.1 国内研究现状
聂彦军、王海龙（2007）认为，金融创新降低了超额准备金率，改变了存款准备金的作用机理，甚至是削弱了其政策效果，因此，货币供应量作为中介目标，在其发展过程当中，受到了很长一段时间的挑战。
尹继志（2007）认为，金融创新增强了公司、企业甚至是其他金融机构创造货币的能力，所以货币供给的内生性也得到增强。但这样一来，货币政策中介目标的很多方面都会受到一定的影响，包括它的可控性、可测性、相关性等等。
胡新智（2004）注重理论分析，他通过金融创新影响货币需求的结果得出结论，认为金融创新进程越快，对货币的投资需求就会越强，而对于投资需求来说，机会成本越高，其需求量就会越小。那么总的来说，金融创新反而会降低货币需求函数的稳定性。
陈涤非（2006）通过大量M0与M2的数据比例，建立“模型”，得出金融创新会降低货币需求函数稳定性的结论。
1.2.2 国外研究现状
Silber自从1975年以来，发表了很多很多跟金融创新有关的文章，这些文章最大的共同之处在于，都发表了关于约束诱致的观点，并作了相关的解释说明。他认为要想获得最大的利益，金融创新是关键，但是金融创新过程中，难免会遇到各种各样的困难，有来自企业内部的，也有来自企业外部的，而政府的管制就是最大的难题。
Niehans(1983)指出，任何复杂的东西都可以简单化，就拿金融产品来说，不论是哪一种金融产品，都可以将其看作是三类标准产品和服务的组合:1.执行支付功能；2.联结借款和贷款者；3.执行现金与未来货币的交换。而金融产品创新又与实际的产品创新之间存在很大的不同，最大的不同之处就是产品的来源，比如说金融产品，它是在原有产品的基础上，通过变更其某一方面而得来的。
Gali和Monacelli(2002)、Clarida、Gali和Gertler(2001).Engel(2002),他们都一致假设国际金融市场是完善的，还有Corsetti和Pesenti(2001).Sutherland(2002)，他们的假设就不一样了，在他们眼里看来，国内和国外产品之间是存在单位需求弹性的，这样方便均衡金融市场的完全性。所以说，对于部分比较开放的国家而言，最最有效的货币政策就是控制好国内的一些经济变量。
1.3 研究内容及方法
第一章为绪论，分析了本文研究时行业所处的环境、研究的意义以及相关的文献综述。第二章分析了金融产品创新的内涵和动因。第三章讲的是金融产品创新对我国货币政策影响的分析。第四章为重点内容，具体分析了银行业金融创新产品对货币政策的影响。最后一章是基于前四章的基础上提出的一些建议。
第二章 金融产品创新的内涵及动因
2.1 金融产品创新的含义界定
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1 研究背景及意义 1
1.2 文献综述 1
1.3 研究内容及方法 2
第二章 金融产品创新的内涵及动因 3
2.1 金融产品创新的含义界定 3
2.2 我国金融产品创新的发展现状 3
2.3 金融产品创新的动因探索 7
2.4 金融产品创新主要作用分析 8
第三章 金融产品创新对我国货币政策影响的分析 10
3.1 货币政策的含义及作用机制 10
3.2 金融产品创新对我国货币政策中介目标的影响 10
3.3 金融产品创新对货币政策工具的影响 12
3.4 金融产品创新对我国货币政策传导机制的影响 14
第四章 金融创新理财产品对货币政策影响的实证分析 15
4.1 中国建设银行“利得盈”理财产品简介 15
4.2 产品具体类型 15
4.3 “利得盈”产品对货币政策的影响分析 16
第五章 金融产品创新背景下调整我国货币政策的建议 18
5.1 完善货币政策中介目标 18
5.2 完善传统的货币政策工具 18
5.3 完善货币政策传导机制 19
结束语 20
致谢 21
参考文献 22
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
/> 第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
近几十年来，金融创新的步伐从来没有停止过，不仅推动了世界经济的发展，而且也对各国政府的宏观调控职能有影响，如货币政策实施的效果不断被减弱。自从2008年金融危机全面爆发至今，其造成的影响仍显而易见。广大的发展中国家更是在金融实践过程当中，严格控制高金融杠杆率产品的出现。
金融创新，包括产品方面的创新、制度方面的创新、市场结构方面的创新，甚至是机构创新。如果说金融创新在当代经济发展中占据重要地位，那么金融产品创新则在当代经济中占据最基本的地位，因此我选择金融产品创新层面进行研究。虽然金融产品创新促进了经济的增长，但是加大了货币市场的不确定性，影响了货币政策的实施效果。所以，如何降低金融产品创新对经济增长的消极影响，以保证货币政策调控经济效果的更好发挥，是本文研究意义的重要方面。
根据我国这几年金融产品创新的发展进程来看，其发展的速度越来越快，创新产品的种类也越来越丰富。“从当前银行业创新的目的来看，主要可以分为三种：一是通过资产类业务创新降低对资本充足率的管制；二是通过负债类业务创新实现存款时点冲高，规避贷存比监管的限制；三是通过中间业务创新提供更全面的金融服务、改善银行盈利结构”。
1.2 文献综述
1.2.1 国内研究现状
聂彦军、王海龙（2007）认为，金融创新降低了超额准备金率，改变了存款准备金的作用机理，甚至是削弱了其政策效果，因此，货币供应量作为中介目标，在其发展过程当中，受到了很长一段时间的挑战。
尹继志（2007）认为，金融创新增强了公司、企业甚至是其他金融机构创造货币的能力，所以货币供给的内生性也得到增强。但这样一来，货币政策中介目标的很多方面都会受到一定的影响，包括它的可控性、可测性、相关性等等。
胡新智（2004）注重理论分析，他通过金融创新影响货币需求的结果得出结论，认为金融创新进程越快，对货币的投资需求就会越强，而对于投资需求来说，机会成本越高，其需求量就会越小。那么总的来说，金融创新反而会降低货币需求函数的稳定性。
陈涤非（2006）通过大量M0与M2的数据比例，建立“模型”，得出金融创新会降低货币需求函数稳定性的结论。
1.2.2 国外研究现状
Silber自从1975年以来，发表了很多很多跟金融创新有关的文章，这些文章最大的共同之处在于，都发表了关于约束诱致的观点，并作了相关的解释说明。他认为要想获得最大的利益，金融创新是关键，但是金融创新过程中，难免会遇到各种各样的困难，有来自企业内部的，也有来自企业外部的，而政府的管制就是最大的难题。
Niehans(1983)指出，任何复杂的东西都可以简单化，就拿金融产品来说，不论是哪一种金融产品，都可以将其看作是三类标准产品和服务的组合:1.执行支付功能；2.联结借款和贷款者；3.执行现金与未来货币的交换。而金融产品创新又与实际的产品创新之间存在很大的不同，最大的不同之处就是产品的来源，比如说金融产品，它是在原有产品的基础上，通过变更其某一方面而得来的。
Gali和Monacelli(2002)、Clarida、Gali和Gertler(2001).Engel(2002),他们都一致假设国际金融市场是完善的，还有Corsetti和Pesenti(2001).Sutherland(2002)，他们的假设就不一样了，在他们眼里看来，国内和国外产品之间是存在单位需求弹性的，这样方便均衡金融市场的完全性。所以说，对于部分比较开放的国家而言，最最有效的货币政策就是控制好国内的一些经济变量。
1.3 研究内容及方法
第一章为绪论，分析了本文研究时行业所处的环境、研究的意义以及相关的文献综述。第二章分析了金融产品创新的内涵和动因。第三章讲的是金融产品创新对我国货币政策影响的分析。第四章为重点内容，具体分析了银行业金融创新产品对货币政策的影响。最后一章是基于前四章的基础上提出的一些建议。
第二章 金融产品创新的内涵及动因
2.1 金融产品创新的含义界定
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