联发纺织公司盈利能力分析(附件)【字数：10397】
摘 要随着我国改革开放政策实施以来，各行制造业都迎来了发展的春天，其中，在我国国民经济中处于重要地位的纺织业更于二十一世纪初，以一种迅猛的发展态势促进了我国轻工业的发展。但于2008年后，我国纺织行业面临着生产要素价格上涨、国内外消费需求降低、市场饱和等问题，进入了缓慢增长阶段。我国纺织企业的盈利能力遭受着多重考验。通过相关分析法，本文以江苏联发股份有限公司为例，结合各项年度报告数据，计算出相应指标，进行了纺织企业的盈利能力分析。其中，主要分析了江苏联发股份有限公司的营业利润率、成本费用利润率、销售净利率、权益净利率四项指标。并于第三章结合其年报数据总结出江苏联发股份有限公司在发展过程中存在的问题有成本控制管理、多元化投资收益管理及流动负债比例过高三个主要问题。在第四章中，针对于以上三个问题提出了相应的解决措施，分别为作业成本管理法、多元化投资风险管理和优化负债资产结构。本文通过对我国纺织企业盈利能力分析，从而希望为我国纺织行业上市企业发展提供可参考性信息。
目 录
摘 要 I
Abstract II
第一章 盈利能力分析相关理论概述 1
1.1盈利能力分析法 1
1.2盈利能力相关分析指标含义 1
第二章 我国纺织行业概况 3
2.1纺织行业市场概况 3
2.2联发股份有限公司公司简介 4
2.3公司发展优势 4
第三章 江苏联发股份有限公司盈利能力分析及其影响因素 6
3.1江苏联发股份有限公司各项盈利能力指标分析 6
3.2江苏联发股份有限公司各项盈利能力指标影响因素 8
第四章 江苏联发股份有限公司增强盈利能力措施建议 11
4.1采用作业成本管理法 11
4.2进行多元化投资风险管理 11
4.3发展核心产品，打造品牌特色 11
4.4发展上游企业项目，打造上下游供应链 12
结束语 13
致谢 14
参考文献 15
第一章 盈利能力分析相关理论概述
1.1盈利能力分析法
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。
（1）比较分析法，即将企业不同时期的相关性数据或者其他具有可比性的数据进行对比分析的方法。依据所进行比较的客体和内容，进行分类，并且收集、分析、计算出相关性内容中的数据，根据分析目的进行比较。本文采用此方法进行分析企业几个年度间的各类比率增长情况。
（2）比率分析法，即将企业同一生产周期或者同一年度的报告中，具有相关联但不同内容的金额进行计算、分析、比较，常见于计算总体结构比重等，同时也可以反映同一内容的不同发展方向的比较。本文采用此方法进行计算各项净利润率、资产结构等数据。
（3）趋势分析法，即比较企业各项报告中得出的各类数据，进行相关联的分类、归纳。总结后，得出这些具有同一性、可比性的数据的发展趋势或增减幅度，从而得出清晰可见的改变趋势图。本文采用此方法进行对比分析各指标或相关工作能力水平的增减变动情况，以得出盈利能力中各个项目的发展趋势。
1.2盈利能力相关分析指标的含义
（1）营业利润率：企业的经营获得的利润与获得收入的比率，反映企业营业效率高低并同时对于管理者管理能力及委托责任完成度进行可观的衡量。营业利润率的提高，意味着企业的现金获取能力强，相应的也会带来现金周转速度的加快，保证生产过程中的资金周转问题。营业利润率最常受到的是销售量的影响，其次也和管理过程中的各项成本费用控制有关。在计算营业利润率的公式之前，需计算出企业营业利润数额，即营业利润额=营业收入营业成本应交各项税金资产折旧额+其他收益。而营业利润率=营业利润/营业收入净额。它直接反映着企业生产或服务产品经营能带来的收益，且与产品带来的收益更具相关性，减少了其他非营业收入及支出等因素的影响，使得更利于了解产品市场情况及分析产品发展战略决策。同时，将本期营业利润增长额和上一营业周期的营业利润额则可以得出本期营业利润的增长率。
（2）成本费用率: 是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%。其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用。成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
(3)盈余现金保障倍数：是企业现金流量与净利润的比率，其可以反映企业的盈利能力。其等于现金流量除以净利润，其指标数值越大则表示企业盈利能力更好，且反映利润给企业流动性资产带来的现金额度大。
（4）总资产净利率：它反映了企业资产和其进行投资后能带来的利润总额之间的关系。资产净利润率等于净利润总额除以资产平均总额。此指标反映了企业资产的使用效率，是企业盈利能力衡量的指标之一。
（5）净资产收益率：这个比率指标也称为权益净利率，即ROE（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity），是企业所获净利润与平均净资产的比值，反映企业的资金筹集能力与运营成果。净资产收益率是杜邦财务分析法的核心，是该体系中最具系统性的财务指标【3】。按照杜邦分析法，其的计算方法是，销售净利率×资产周转率×权益乘数【3】。其中，可见净资产收益率与销售净利率有十分紧密的联系。其中，资产周转率是销售所获收入与企业资产总额初期数与期末数的平均值的比率，而权益乘数=企业资产总额/股东权益总额。由此可见，通过净资产收益率，可知企业盈余公积对于每一个投资人的每股股份能带来的股利。净资产收益率与企业能带来的投资收益率成正比，同时也会与企业的负债率相关联。因此，它是上市公司盈利能力分析的代表性指标，与投资者的收益保障程度息息相关。
第二章 我国纺织行业概况
2.1我国纺织行业发展概况
我国纺织行业是我国轻工业发展的支柱之一，中国自古是丝绸文明的发源地，而进入改革开放以来，尤其是二十一世纪之初，我国纺织行业总体上都赢来了发展的春天，发展态势直线上升，2005年2009年发展中，虽然纺织工业总体产值上升趋势可观，但总体产值上升趋势好，不意味着成本费用率高【10】。
目 录
摘 要 I
Abstract II
第一章 盈利能力分析相关理论概述 1
1.1盈利能力分析法 1
1.2盈利能力相关分析指标含义 1
第二章 我国纺织行业概况 3
2.1纺织行业市场概况 3
2.2联发股份有限公司公司简介 4
2.3公司发展优势 4
第三章 江苏联发股份有限公司盈利能力分析及其影响因素 6
3.1江苏联发股份有限公司各项盈利能力指标分析 6
3.2江苏联发股份有限公司各项盈利能力指标影响因素 8
第四章 江苏联发股份有限公司增强盈利能力措施建议 11
4.1采用作业成本管理法 11
4.2进行多元化投资风险管理 11
4.3发展核心产品，打造品牌特色 11
4.4发展上游企业项目，打造上下游供应链 12
结束语 13
致谢 14
参考文献 15
第一章 盈利能力分析相关理论概述
1.1盈利能力分析法
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。
（1）比较分析法，即将企业不同时期的相关性数据或者其他具有可比性的数据进行对比分析的方法。依据所进行比较的客体和内容，进行分类，并且收集、分析、计算出相关性内容中的数据，根据分析目的进行比较。本文采用此方法进行分析企业几个年度间的各类比率增长情况。
（2）比率分析法，即将企业同一生产周期或者同一年度的报告中，具有相关联但不同内容的金额进行计算、分析、比较，常见于计算总体结构比重等，同时也可以反映同一内容的不同发展方向的比较。本文采用此方法进行计算各项净利润率、资产结构等数据。
（3）趋势分析法，即比较企业各项报告中得出的各类数据，进行相关联的分类、归纳。总结后，得出这些具有同一性、可比性的数据的发展趋势或增减幅度，从而得出清晰可见的改变趋势图。本文采用此方法进行对比分析各指标或相关工作能力水平的增减变动情况，以得出盈利能力中各个项目的发展趋势。
1.2盈利能力相关分析指标的含义
（1）营业利润率：企业的经营获得的利润与获得收入的比率，反映企业营业效率高低并同时对于管理者管理能力及委托责任完成度进行可观的衡量。营业利润率的提高，意味着企业的现金获取能力强，相应的也会带来现金周转速度的加快，保证生产过程中的资金周转问题。营业利润率最常受到的是销售量的影响，其次也和管理过程中的各项成本费用控制有关。在计算营业利润率的公式之前，需计算出企业营业利润数额，即营业利润额=营业收入营业成本应交各项税金资产折旧额+其他收益。而营业利润率=营业利润/营业收入净额。它直接反映着企业生产或服务产品经营能带来的收益，且与产品带来的收益更具相关性，减少了其他非营业收入及支出等因素的影响，使得更利于了解产品市场情况及分析产品发展战略决策。同时，将本期营业利润增长额和上一营业周期的营业利润额则可以得出本期营业利润的增长率。
（2）成本费用率: 是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%。其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用。成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
(3)盈余现金保障倍数：是企业现金流量与净利润的比率，其可以反映企业的盈利能力。其等于现金流量除以净利润，其指标数值越大则表示企业盈利能力更好，且反映利润给企业流动性资产带来的现金额度大。
（4）总资产净利率：它反映了企业资产和其进行投资后能带来的利润总额之间的关系。资产净利润率等于净利润总额除以资产平均总额。此指标反映了企业资产的使用效率，是企业盈利能力衡量的指标之一。
（5）净资产收益率：这个比率指标也称为权益净利率，即ROE（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity），是企业所获净利润与平均净资产的比值，反映企业的资金筹集能力与运营成果。净资产收益率是杜邦财务分析法的核心，是该体系中最具系统性的财务指标【3】。按照杜邦分析法，其的计算方法是，销售净利率×资产周转率×权益乘数【3】。其中，可见净资产收益率与销售净利率有十分紧密的联系。其中，资产周转率是销售所获收入与企业资产总额初期数与期末数的平均值的比率，而权益乘数=企业资产总额/股东权益总额。由此可见，通过净资产收益率，可知企业盈余公积对于每一个投资人的每股股份能带来的股利。净资产收益率与企业能带来的投资收益率成正比，同时也会与企业的负债率相关联。因此，它是上市公司盈利能力分析的代表性指标，与投资者的收益保障程度息息相关。
第二章 我国纺织行业概况
2.1我国纺织行业发展概况
我国纺织行业是我国轻工业发展的支柱之一，中国自古是丝绸文明的发源地，而进入改革开放以来，尤其是二十一世纪之初，我国纺织行业总体上都赢来了发展的春天，发展态势直线上升，2005年2009年发展中，虽然纺织工业总体产值上升趋势可观，但总体产值上升趋势好，不意味着成本费用率高【10】。
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