万科公司负债规模与经营业绩之间的关系研究(附件)
摘 要随着我国经济的全面发展，我国房地产行业的发展非常迅速。但是，由于近几年受到国家调控和市场冲击的影响，我国的房地产正处于膨胀状态，而且房地产企业的资金链变的非常脆弱，资金问题已经成为房地产企业发展的重要制约因素，如何解决企业的负债规模与经营业绩问题已经成为房地产行业是否长远发展的关键所在，而目前房地产的高负债水平、负债结构的不合理以及企业的经营业绩没有做出合理的评价没有帮助经营者改善公司经营和帮助投资者进行理性的投资等这都制约着一个公司的发展。万科房地产有限公司是中国房地产的领军企业之一，有着雄厚的资本，较大的业务辐射范围，在中国房地产行业有着举足轻重的地位且具有代表性。房地产行业在国民经济体系中处支柱性作用与许多行业关系密切且关系到每个人的利益，深入研究和分析行业的负债规模与经营业绩二者之间的关系，找出影响负债结构的关键并且寻找优化现阶段我国房地产企业负债规模的结构方法，通过调整债务结构降低房地产企业财务风险，企业的经营业绩做出客观合理的评价可以帮助经营者改善公司的经营，帮助投资者进行理性投资，进而能够健康持续的发展。
目 录
1 绪论 7
1.1 研究背景与意义 7
1.1.1 研究背景 7
1.1.2 研究意义 7
1.2 国内外研究现状 8
1.2.1 国外研究现状 8
1.2.2 国内研究现状 8
1.3 研究内容与方法 9
1.3.1 研究内容 9
1.3.2 研究方法 10
2 万科公司的概述 10
2.1 万科公司简介 10
2.2 万科公司主要业务 10
3.万科公司的负债规模与经营业绩的发展情况及其关系研究 12
3.1万科公司的负债规模的发展情况 12
3.2万科公司经营业绩的发展情况 13
3.3万科公司负债规模与经营业绩的特点 14
3.4万科公司的负债规模与经营业绩的关系研究 16
4.万科公司的负债规模与经营业绩两者关系之间的影响因素 18
4.1内部因素 19
4.2外部因素 20
5.万科公司的负债规模与经营 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
业绩的存在问题以及应对的建议 21
5.1万科公司存在的问题 21
5.2万科公司应对问题的建议 22
5.2.1增加无息的负债的管理水平 22
5.2.2硬化债务融资约束机制 22
6、结束语 23
参考文献 24
致 谢 25
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
随着我国资本市场的不断发展和完善，企业价值最大化已被越来越多的企业作为追求目标，公司经营业绩也受到人们普遍关注，而资本结构作为公司治理结构中的重要方面，不仅影响企业的资本成本，还会影响企业的负债规模和经营业绩，万科企业股份有限公司成立于1984年，1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，已成为国内领先的房地产公司。2016年公司首次跻身《财富》“世界500强”，位列榜单第356位。是目前中国最大的专业住宅开发企业。万科现有员工16000余人。2007年实现销售金额523.6亿元，结算收入351.8亿元，净利润48.4亿元，纳税53.2亿元。房地产具有资金投入大、投资回收期较大、风险大等特点，近些年国家出台了一系列的政策对其进行宏观调控。在这样的形势下，研究我国房地产企业的负债规模与经营业绩之间的关系，有助于寻找到优化企业资本结构的方法，帮助企业调整负债结构，采用合理的经营结构，保证健康的发展。
1.1.2 研究意义
房地产行业在国民经济体系中处支柱性、基础性和先导性产业的地位做为国民经济的基础载体。而房地产在整个国民经济中起支柱作用与许多行业关系密切而且关系每个人的利益，由于具有度的关联性，深入研究和分析行业的负债规模和经营业绩，找出影响负债结构的关键并且寻找优化现阶段我国房地产企业负债规模和结构方法，通过调整债务结构降低房地产企业财务风险，企业的经营业绩做出客观合理的评价可以帮助经营者改善公司的经营，帮助投资者进行理性投资，这都有十分重要的作用。而现代企业往往通过举债方式获得资金来满足生产经营需要，是现代企业一种有效的经营方式，负债经营具有两面性：一方面可以提高企业的获利能力；另一方面会增加企业的财务风险。因此对现代企业的负债结构进行研究，帮助企业确定合理的负债结构是十分必要的。而且我们应该在前人的基础上不断优化丰富负债结构规模和经营业绩。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
在国际上，很早就已经开始对经营业绩这个问题进行理论研究，其历史渊源可以追溯到十九世纪初，并随着时间的推移而不断发展变化。美国作为经营业绩研究的先驱者，对推动企业经营业绩研究理论和实践的发展起了不可磨灭的作用。而且在当今国际社会有一个为强烈的共识就是负债，债务在中底等收入及发展中国家是一个重要经济影响因素。负债经营是现代化企业经营的一种策略和手段，如今负债经营被普通认为是企业筹集资金的最快速最便捷的手段被所泛用，而企业的负债与其资产之比即资产负债率是界定企业的负债是否合理的一个标准。西方国家，一般将50%作为衡量企业负债是否过度的标准，超过即该说明该企业借入的资金过多，有可能造成不良的后果。而现在国外负债是呈指数增长的，在免除债务是国际金融机构通过一定附和条件来行驶控制权利，结构的调整计划（SAP）对债务国来说是宝贵资源的流失是不可接受的条件。
Mark.B.Suan.G.W提出一种相对经营业绩管理的思想。认为业绩管理并不是孤立的单独对一个企业进行业绩评价，而是在同行中选择若干个企业进行比较，从而选择业绩效好的企业作为这个行业的标杆，通过分析比较，其他企业可以发现与标杆企业的差距及标杆企业的优势所在进而以标杆企业为参照物，提升自身的经营业绩，这种业绩评价是建立在相对比较的基础之上的，相对于单独的对一个企业进行业绩评价使为深远。
1.2.2 国内研究现状
我国的业绩评价和负债规模研究起步较晚，开始于上世纪末本世纪初，主要运用的财务经营业绩评价模式。由于我国上市公司的管理体系存在着诸如人为操纵利润的漏洞和我国是发展中国家存在着一个制约企业发展的重要因素就是负债，使得社会各界广泛关注上市公司的经营业绩的评价研究和负债规模的评价研究的问题，因此，国内的许多学者在业绩经营问题研究相关的基础理论之上，做了大量实证研究工作，形成了许多有关经营业绩和负债规模的研究的文献。
2011年，富雅琴在《房地产上市公司业绩评价研究》中选取了38价泸,深两市的A股市场中的房地产上市公司作为研究样本，选取五个方面的指标作为评价指标体系，采用因子分析法对房地产上市公司进行业绩评价指标研究问题，得出相关讨论并进一步提出了关于房地产上市公司的发展建设。
邹颖在《负债经营利与弊》里呈现提出，企业经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许也可能在数量上也会没有那么充裕，所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题，企业通过这些资金可以更好的优化结构，引先进的设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。
目 录
1 绪论 7
1.1 研究背景与意义 7
1.1.1 研究背景 7
1.1.2 研究意义 7
1.2 国内外研究现状 8
1.2.1 国外研究现状 8
1.2.2 国内研究现状 8
1.3 研究内容与方法 9
1.3.1 研究内容 9
1.3.2 研究方法 10
2 万科公司的概述 10
2.1 万科公司简介 10
2.2 万科公司主要业务 10
3.万科公司的负债规模与经营业绩的发展情况及其关系研究 12
3.1万科公司的负债规模的发展情况 12
3.2万科公司经营业绩的发展情况 13
3.3万科公司负债规模与经营业绩的特点 14
3.4万科公司的负债规模与经营业绩的关系研究 16
4.万科公司的负债规模与经营业绩两者关系之间的影响因素 18
4.1内部因素 19
4.2外部因素 20
5.万科公司的负债规模与经营 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
业绩的存在问题以及应对的建议 21
5.1万科公司存在的问题 21
5.2万科公司应对问题的建议 22
5.2.1增加无息的负债的管理水平 22
5.2.2硬化债务融资约束机制 22
6、结束语 23
参考文献 24
致 谢 25
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
随着我国资本市场的不断发展和完善，企业价值最大化已被越来越多的企业作为追求目标，公司经营业绩也受到人们普遍关注，而资本结构作为公司治理结构中的重要方面，不仅影响企业的资本成本，还会影响企业的负债规模和经营业绩，万科企业股份有限公司成立于1984年，1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，已成为国内领先的房地产公司。2016年公司首次跻身《财富》“世界500强”，位列榜单第356位。是目前中国最大的专业住宅开发企业。万科现有员工16000余人。2007年实现销售金额523.6亿元，结算收入351.8亿元，净利润48.4亿元，纳税53.2亿元。房地产具有资金投入大、投资回收期较大、风险大等特点，近些年国家出台了一系列的政策对其进行宏观调控。在这样的形势下，研究我国房地产企业的负债规模与经营业绩之间的关系，有助于寻找到优化企业资本结构的方法，帮助企业调整负债结构，采用合理的经营结构，保证健康的发展。
1.1.2 研究意义
房地产行业在国民经济体系中处支柱性、基础性和先导性产业的地位做为国民经济的基础载体。而房地产在整个国民经济中起支柱作用与许多行业关系密切而且关系每个人的利益，由于具有度的关联性，深入研究和分析行业的负债规模和经营业绩，找出影响负债结构的关键并且寻找优化现阶段我国房地产企业负债规模和结构方法，通过调整债务结构降低房地产企业财务风险，企业的经营业绩做出客观合理的评价可以帮助经营者改善公司的经营，帮助投资者进行理性投资，这都有十分重要的作用。而现代企业往往通过举债方式获得资金来满足生产经营需要，是现代企业一种有效的经营方式，负债经营具有两面性：一方面可以提高企业的获利能力；另一方面会增加企业的财务风险。因此对现代企业的负债结构进行研究，帮助企业确定合理的负债结构是十分必要的。而且我们应该在前人的基础上不断优化丰富负债结构规模和经营业绩。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
在国际上，很早就已经开始对经营业绩这个问题进行理论研究，其历史渊源可以追溯到十九世纪初，并随着时间的推移而不断发展变化。美国作为经营业绩研究的先驱者，对推动企业经营业绩研究理论和实践的发展起了不可磨灭的作用。而且在当今国际社会有一个为强烈的共识就是负债，债务在中底等收入及发展中国家是一个重要经济影响因素。负债经营是现代化企业经营的一种策略和手段，如今负债经营被普通认为是企业筹集资金的最快速最便捷的手段被所泛用，而企业的负债与其资产之比即资产负债率是界定企业的负债是否合理的一个标准。西方国家，一般将50%作为衡量企业负债是否过度的标准，超过即该说明该企业借入的资金过多，有可能造成不良的后果。而现在国外负债是呈指数增长的，在免除债务是国际金融机构通过一定附和条件来行驶控制权利，结构的调整计划（SAP）对债务国来说是宝贵资源的流失是不可接受的条件。
Mark.B.Suan.G.W提出一种相对经营业绩管理的思想。认为业绩管理并不是孤立的单独对一个企业进行业绩评价，而是在同行中选择若干个企业进行比较，从而选择业绩效好的企业作为这个行业的标杆，通过分析比较，其他企业可以发现与标杆企业的差距及标杆企业的优势所在进而以标杆企业为参照物，提升自身的经营业绩，这种业绩评价是建立在相对比较的基础之上的，相对于单独的对一个企业进行业绩评价使为深远。
1.2.2 国内研究现状
我国的业绩评价和负债规模研究起步较晚，开始于上世纪末本世纪初，主要运用的财务经营业绩评价模式。由于我国上市公司的管理体系存在着诸如人为操纵利润的漏洞和我国是发展中国家存在着一个制约企业发展的重要因素就是负债，使得社会各界广泛关注上市公司的经营业绩的评价研究和负债规模的评价研究的问题，因此，国内的许多学者在业绩经营问题研究相关的基础理论之上，做了大量实证研究工作，形成了许多有关经营业绩和负债规模的研究的文献。
2011年，富雅琴在《房地产上市公司业绩评价研究》中选取了38价泸,深两市的A股市场中的房地产上市公司作为研究样本，选取五个方面的指标作为评价指标体系，采用因子分析法对房地产上市公司进行业绩评价指标研究问题，得出相关讨论并进一步提出了关于房地产上市公司的发展建设。
邹颖在《负债经营利与弊》里呈现提出，企业经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许也可能在数量上也会没有那么充裕，所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题，企业通过这些资金可以更好的优化结构，引先进的设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。
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