浙商银行的价值评估(附件)
本人签名 日期摘 要一直以来，金融业都是人们热衷的话题，也是社会经济中的重要部分。而作为银行来说，则是金融业领域的重要组成部分，也是一个国家综合实力的体现，所以银行在国民经济中的地位不可忽视，它与人们的生活学习密切相关，有着斩不断的联系。本文主要介绍了收益现值法，市场价值法，股权现金流折现法这三种方法，以及每个方法的适用范围。本文通过对浙商银行进行分析研究，主要运用股权现金流折现的方法，对浙商银行的价值进行评估，同时也指出了目前商业银行价值评估方面存在的困难。并对本文不足之处进行了说明。
目 录
1 绪论 1
1.1研究目的及研究意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究现状 2
1.2.1国外研究现状 2
1.2.2国内研究现状 2
1.3国内外文献综述 3
2 企业价值理论评估综述 4
2.1企业价值理论评估的方法 4
2.1.1收益现值法 4
2.1.2市场价值法 4
2.1.3股权现金流折现法 5
2.2我国商业银行价值评估的分析 5
2.2.1商业银行与一般企业的特征分析 5
2.2.2商业银行价值评估的特征 6
3浙商银行基本介绍 8
3.1浙商银行简介 8
3.2浙商银行经营模式 8
3.3 浙商银行社会影响力 8
4浙商银行价值评估方法的运用 10
4.1浙商银行财务状况分析 10
4.2用股权现金流折现法对浙商银行进行价值评估分析 10
4.2.1评估过程 10
4.2.2评估结果 11
结 论 13
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1研究目的及研究意义
1.1.1研究目的
近年来，金融业以迅雷不及掩耳之势在快速的发展，与此同时，也增加了各种经济活动和对企业的评估，特别是与金融有关的企业，例如银行等。银行 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
与一般的企业有所不同，所以在对银行进行价值评估时，就会出现更多的问题。在解决实际的问题时，要运用不同的方法，合理的进行选择[1]。银行业是我国社会经济中的重要组成部分，在对银行业进行价值评估时要针对银行自身的特点进行深刻的了解分析，只有在全面了解之后，才能对银行的价值评估作出更全面的分析。所以，本文通过对浙商银行进行分析研究，运用股权现金流折现法对浙商银行的价值进行评估，对我国的商业银行的价值评估进行探讨，找到适合浙商银行价值评估的方法。
1.1.2研究意义
（1）理论意义
研究商业银行的企业价值，能够帮助我们提高对商业银行的了解，明确知道商业银行的价值结构。金融业是我国国民发展的核心，而银行则是金融业至关重要的组成部分[2]。分析商业银行的价值将更深入地揭示了商业银行性质的操作,重建,促进商业银行的价值的重要基础。
（2）实际意义
研究浙商银行的价值，将帮助浙商银行明确其管理目标，对商业银行今后的发展提供重要的理论依据。同时，更大程度的提高商业银行的利润，降低不良贷款的概率，存款和贷款的规模扩张,如周期指数,再加上一些隐含的政策任务,使商业银行运行更受限[3]。
通过准确评价商业银行价值，能为金融监管部门加强对商业银行运作的有效监管提供信息支持。对商业银行和商业银行各业务单位的价值评估也是考核管理人员业绩，实施以价值创造为基础的薪酬体系基础，这也将引发商业银行分配制度和激励机制的深刻变革，提升商业银行活力。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
《价值评估》这本书是由汤姆科普兰与蒂姆科勒所写，书中主要介绍了价值创造的基本原理，提出公司应致力于长期价值创造，并且通过案例更加深入的去了解。文中告诉我们无论投资还是投机，企业价值理论评估都是一个不可或缺的部分。了解清楚该企业的目标，以及该企业所处的位置，才能对企业做出最客观的评价。
Chimu和Robert指出商业银行系统风险的影响因素有很多，我们必须全面了解商业银行的行业特点，尽可能的针对风险提出措施，实现其价值最大化[14]。
在《金融资产评估》中，威廉D米勒就西方商业银行中存在的兼并和收购方面的问题提出了自己的看法，并举例说明[8]。正因为在没有对市场和收益做出具体的描述，因此，整体上有所欠缺。
1.2.2国内研究现状
朱冰冰（2008）指出了成本法、市场法、收益法这三种研究方法在运用的过程中所表现出来的优缺点。最后得出只有在实际运用中能够更为合理的展现出来。也明确指出了股权现金流折现的方法研究企业的价值具有一定的局限性[4]。
刘亚干（2010）利用假设的方法对企业进行了探究。研究表明，每一种方法都有其特定的适用范围，应根据实际情况，合理使用[5]。
王敏在（2010）针对商业银行的净资产和商誉方面，进行了全面的评估，得出了一定的结论[6]。
孙宏、陈伟(2012)指出商业银行在进行经济业务时，应注重创新管理，只有不断地创新，才能更大程度的使银行的利益更大化，创造更多的价值[7]。
杨超（2014）认为商业银行应注重内部管理系统，对所需的成本以及利润增长点进行系统的把控，促进银行的价值[9]。
于晓黎、纪建悦（2015）商业银行的价值最大化将很大程度上促进股东价值最大化。针对这一理论其指出存在其逐步取代股东利益最大化的趋势，并引用哈佛大学教授JohnKotter 和James Heskitt 于1992年进行实证研究后发现，利益相关者应该建立更亲密的合作关系，这能很大程度上促进双方价值的增加[10]。
1.3国内外文献综述
综上所述，商业银行价值管理的相关研究已得到各领域相关学者的关注，也取得了一些实质性的进展，这使得更多企业有机会引入这一更具科学性的价值管理体系。但是，在取得成绩的同时，我们也应该看到国内研究尚存在的一些不足之处。因此，相关研究要与时俱进，为我国商业银行不断深化改革创造有利条件，为优化价值管理做好充分准备，从而给我国商业银行带来更大的收益。
2 企业价值理论评估综述
2.1企业价值理论评估的方法
2.1.1收益现值法
通过对企业的未来收益流转换为现值进行评估，达到评估企业价值的方法，被称为收益现值法。收益现值法的公式可以表示为:基本理论的资产重估价值=现值的总和在每一个资产的预期回报[11]。
（1）现金流折现法
在一定的时期内，通过科学的计算方法，来预测企业未来的盈利能力，从而确定企业股票的价格，被称为现金流折现法。
目 录
1 绪论 1
1.1研究目的及研究意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究现状 2
1.2.1国外研究现状 2
1.2.2国内研究现状 2
1.3国内外文献综述 3
2 企业价值理论评估综述 4
2.1企业价值理论评估的方法 4
2.1.1收益现值法 4
2.1.2市场价值法 4
2.1.3股权现金流折现法 5
2.2我国商业银行价值评估的分析 5
2.2.1商业银行与一般企业的特征分析 5
2.2.2商业银行价值评估的特征 6
3浙商银行基本介绍 8
3.1浙商银行简介 8
3.2浙商银行经营模式 8
3.3 浙商银行社会影响力 8
4浙商银行价值评估方法的运用 10
4.1浙商银行财务状况分析 10
4.2用股权现金流折现法对浙商银行进行价值评估分析 10
4.2.1评估过程 10
4.2.2评估结果 11
结 论 13
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1研究目的及研究意义
1.1.1研究目的
近年来，金融业以迅雷不及掩耳之势在快速的发展，与此同时，也增加了各种经济活动和对企业的评估，特别是与金融有关的企业，例如银行等。银行 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
与一般的企业有所不同，所以在对银行进行价值评估时，就会出现更多的问题。在解决实际的问题时，要运用不同的方法，合理的进行选择[1]。银行业是我国社会经济中的重要组成部分，在对银行业进行价值评估时要针对银行自身的特点进行深刻的了解分析，只有在全面了解之后，才能对银行的价值评估作出更全面的分析。所以，本文通过对浙商银行进行分析研究，运用股权现金流折现法对浙商银行的价值进行评估，对我国的商业银行的价值评估进行探讨，找到适合浙商银行价值评估的方法。
1.1.2研究意义
（1）理论意义
研究商业银行的企业价值，能够帮助我们提高对商业银行的了解，明确知道商业银行的价值结构。金融业是我国国民发展的核心，而银行则是金融业至关重要的组成部分[2]。分析商业银行的价值将更深入地揭示了商业银行性质的操作,重建,促进商业银行的价值的重要基础。
（2）实际意义
研究浙商银行的价值，将帮助浙商银行明确其管理目标，对商业银行今后的发展提供重要的理论依据。同时，更大程度的提高商业银行的利润，降低不良贷款的概率，存款和贷款的规模扩张,如周期指数,再加上一些隐含的政策任务,使商业银行运行更受限[3]。
通过准确评价商业银行价值，能为金融监管部门加强对商业银行运作的有效监管提供信息支持。对商业银行和商业银行各业务单位的价值评估也是考核管理人员业绩，实施以价值创造为基础的薪酬体系基础，这也将引发商业银行分配制度和激励机制的深刻变革，提升商业银行活力。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
《价值评估》这本书是由汤姆科普兰与蒂姆科勒所写，书中主要介绍了价值创造的基本原理，提出公司应致力于长期价值创造，并且通过案例更加深入的去了解。文中告诉我们无论投资还是投机，企业价值理论评估都是一个不可或缺的部分。了解清楚该企业的目标，以及该企业所处的位置，才能对企业做出最客观的评价。
Chimu和Robert指出商业银行系统风险的影响因素有很多，我们必须全面了解商业银行的行业特点，尽可能的针对风险提出措施，实现其价值最大化[14]。
在《金融资产评估》中，威廉D米勒就西方商业银行中存在的兼并和收购方面的问题提出了自己的看法，并举例说明[8]。正因为在没有对市场和收益做出具体的描述，因此，整体上有所欠缺。
1.2.2国内研究现状
朱冰冰（2008）指出了成本法、市场法、收益法这三种研究方法在运用的过程中所表现出来的优缺点。最后得出只有在实际运用中能够更为合理的展现出来。也明确指出了股权现金流折现的方法研究企业的价值具有一定的局限性[4]。
刘亚干（2010）利用假设的方法对企业进行了探究。研究表明，每一种方法都有其特定的适用范围，应根据实际情况，合理使用[5]。
王敏在（2010）针对商业银行的净资产和商誉方面，进行了全面的评估，得出了一定的结论[6]。
孙宏、陈伟(2012)指出商业银行在进行经济业务时，应注重创新管理，只有不断地创新，才能更大程度的使银行的利益更大化，创造更多的价值[7]。
杨超（2014）认为商业银行应注重内部管理系统，对所需的成本以及利润增长点进行系统的把控，促进银行的价值[9]。
于晓黎、纪建悦（2015）商业银行的价值最大化将很大程度上促进股东价值最大化。针对这一理论其指出存在其逐步取代股东利益最大化的趋势，并引用哈佛大学教授JohnKotter 和James Heskitt 于1992年进行实证研究后发现，利益相关者应该建立更亲密的合作关系，这能很大程度上促进双方价值的增加[10]。
1.3国内外文献综述
综上所述，商业银行价值管理的相关研究已得到各领域相关学者的关注，也取得了一些实质性的进展，这使得更多企业有机会引入这一更具科学性的价值管理体系。但是，在取得成绩的同时，我们也应该看到国内研究尚存在的一些不足之处。因此，相关研究要与时俱进，为我国商业银行不断深化改革创造有利条件，为优化价值管理做好充分准备，从而给我国商业银行带来更大的收益。
2 企业价值理论评估综述
2.1企业价值理论评估的方法
2.1.1收益现值法
通过对企业的未来收益流转换为现值进行评估，达到评估企业价值的方法，被称为收益现值法。收益现值法的公式可以表示为:基本理论的资产重估价值=现值的总和在每一个资产的预期回报[11]。
（1）现金流折现法
在一定的时期内，通过科学的计算方法，来预测企业未来的盈利能力，从而确定企业股票的价格，被称为现金流折现法。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2925.html
