聚类分析在创业板块股票分析中的应用
摘要：随着经济发展金融证券市场日趋活跃，聚类分析在证券市场投资分析中的应用越来越广泛。本文从沪深交易所的创业板块中随机选取50只股票，搜集其2013-2015三年间的财务年终报表，提取其中每股收益、每股净资产、净资产收益率以及每股公积金等四项主要财务指标，运用统计软件SPSS，分别对三年的数据进行系统聚类，绘制垂直冰柱图和谱系图，从而对三年的聚类结果进行分别分析，再对三年的数据进行一个整体的比较与分析，以期增强分析说服力，为投资者提供更好的建议，使得投资者可以更好地做出理性选择。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
引言1
1绪论2
1.1课题研究的背景及意义2
1.2国内外研究现状2
1.3聚类分析在证券分析中的应用前景3
2.聚类分析3
2.1聚类分析的原理概述3
2.2系统聚类法中类距离的选择4
3.聚类分析的方法在证券分析中的实证研究4
3.1指标评价体系的选择4
3．2数据收集 5
3.3基于SPSS的统计分析6
3.4结果分析10
4.结论与展望11
4.1结论11
4．2展望12
致谢12
参考文献12
聚类分析在创业板块股票分析中的应用
引言
引言
聚类分析建立在基础分析之上，立足于对股票的基本层面进行量化分析。鉴于基础分析对影响股票价格的诸多因素这一定性分析的不足，聚类分析很好地弥补了这一缺陷。作为进行长期投资的理性投资者的参考依据，其目的在于从股票基本层面决定的内在价值中发现股票的真正投资价值。另外，在聚类分析模型的建立过程中，我们进一步考虑了公司的成长能力，它对股票的投资价值有着重要影响。成长能力是一个不断变化的趋势，因此我们选取了较能反映公司成长能力的客观指标，如主营收入增长率、主营利润增长率，以便更好地探究股票的成长能力，进而使投资者能够更好地、正确地预测股票的发展前景和发展潜力。
1 绪论
1．1 课题研究的
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
背景及意义
聚类分析是一种高效的、长期的投资分析的思想理念，随着经济金融市场的蓬勃发展，它在证券股票投资分析应用中亦慢慢地被广泛地推广使用。它主要的作用是可以把投资的风险度从理论角度来减少，也可以对投资本身的行为习惯进行一个系统的规范和推测，从而可以加强股票其自身立足于证券投资市场的基本能力，更能够推动股票市场的蓬勃向前[1]。
普通的方法主要是针对其研究统计量，仅仅只是对事物的自身性质来研究。而聚类分析可以突破这个问题。主要原因是，它是基于相对庞大的分析统计量的一种分析，其最关键的要素就是数据的数目之多。那么其主要目的，就是为了让股票分析能够基于庞大的数据数目的情况之下再来分析，以提供更好的长期和理性的投资参考依据。
聚类分析的方法在使用的过程中，进一步考虑了对股票投资的升值空间，也考虑到了每家公司的历年发展状况以及未来发展的趋势。如果股息规定成可以按照增长率不变的情况来增长，那么结果必然会和现实的状况完全不同。从本质角度来说，能正确无误地预测出各个阶段的增长参数，是绝对的不可能的。因此，本文在讨论股票的增长状况的时候，特别地选取了每股收益、每股净资产、净资产收益率、每股资产公积金等指标。正是经由对这四项客观指标的综合比较分析比较下，可以让投资者可以加大预测的股票是否值得投资和长期持有的准确率。
聚类分析是一种可以从多个角度指导方向的分析方法。因此，这种方法在很多领域都有了日渐广泛的应用。与现代投资组合理论相比，聚类分析的实际操作性能来说要强得多，也更贴近日常生活中的股民的应用。这自然也使得它成为了广大股民更易于接受分析方法。但是，在我国的证券行业的发展过程中，其实一直还是在处于一个极其不稳定的状态。再加上现在还处于市场经济快速发展与市场机制逐渐健全的时期，我们更需要在现有的证券分析研究方案基础上，引用聚类分析的方法，通过反映公司每股收益、每股净资产收益率、每股资本公积金等主要财务指标，应用科学的方法来分析它的作用，以其能为更多的投资者提供一种客观的、全面的分析方法为目标，引导和灌输投资者正确的知识和理念，同时也能使市场也可以更好更快地发展[2]。
1.2 国内外研究现状
多元统计的方法被广泛的应用在各个领域，聚类分析自然也会是在多元统计的应用过程中最重要的方法之一。其实，它在股票的分析中，还有着进一步研究和发展的生长空间。而目前，国内颇具有代表性的研究都拘泥于单个板块的分析，所选用的指标也仅仅反映了上市公司的某一个方面的水平，尚不能全面反映股票的总体水准。
在国内，有很多学者都运用聚类分析的方法对股票进行一个量的分析，其中主要有代表性的文献有：邓秀勤（1999）通过对五个主要股票评价指标的分析，将高科技板块中的股票进行了聚类分析[3]；周焯华，陈文南，张宗益（2002）应用了聚类分析的方法，对证券投资分析进行一个全面的、系统的量化分析[2]；李庆东（2005）选用了40家石油板块的个股，然后他通过系统聚类的研究方法，对所选股票进行了详细的分类，并给出投资意见[4]。
而在世界范围内，也有很多学者对聚类分析进行过一系列深入的研究,如Kandall(1975)对多元统计学和聚类分析进行具体研究分析， Bohn(1998)在经济学报季刊中应用聚类分析的方法,利用指标均值来评价股票。Guillaume Roussellet(2014)应用聚类分析的方法对会计学在银行系统中存在的可持续性进行研究，还应用聚类分析的方法分析了财政政策的可持续性。
实证研究表明，聚类分析的方法广泛实用于很多方面，它的成果更是证明了方法本身的存在的优越性。其实，全世界上还有很多学者还在对多元统计学和聚类分析和这些学科在其他领域的实际使用做出了很多的研究贡献。但是，聚类分析的研究仍然需要更多人来进行更深入的研究，使聚类分析的方法更好的应用于各个领域中去。
1.3 聚类分析在证券分析中的应用前景
聚类分析的模型应用于证券投资中时，能做开放型的研究和探讨。在使用聚类分析的方法时候，可以在事物本身的各种特性存在的情况下，鉴别它们之间的相似程度，于是运用这个标准来划定一个分类标准，让股票持有人可以更好的把握各个股票的各项指标的好与坏，判断股票是否可以购入甚至是长期购入，也可以推断各个股票未来的大致盈利情况，让股民能增加赚钱的概率。
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摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
引言1
1绪论2
1.1课题研究的背景及意义2
1.2国内外研究现状2
1.3聚类分析在证券分析中的应用前景3
2.聚类分析3
2.1聚类分析的原理概述3
2.2系统聚类法中类距离的选择4
3.聚类分析的方法在证券分析中的实证研究4
3.1指标评价体系的选择4
3．2数据收集 5
3.3基于SPSS的统计分析6
3.4结果分析10
4.结论与展望11
4.1结论11
4．2展望12
致谢12
参考文献12
聚类分析在创业板块股票分析中的应用
引言
引言
聚类分析建立在基础分析之上，立足于对股票的基本层面进行量化分析。鉴于基础分析对影响股票价格的诸多因素这一定性分析的不足，聚类分析很好地弥补了这一缺陷。作为进行长期投资的理性投资者的参考依据，其目的在于从股票基本层面决定的内在价值中发现股票的真正投资价值。另外，在聚类分析模型的建立过程中，我们进一步考虑了公司的成长能力，它对股票的投资价值有着重要影响。成长能力是一个不断变化的趋势，因此我们选取了较能反映公司成长能力的客观指标，如主营收入增长率、主营利润增长率，以便更好地探究股票的成长能力，进而使投资者能够更好地、正确地预测股票的发展前景和发展潜力。
1 绪论
1．1 课题研究的
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
背景及意义
聚类分析是一种高效的、长期的投资分析的思想理念，随着经济金融市场的蓬勃发展，它在证券股票投资分析应用中亦慢慢地被广泛地推广使用。它主要的作用是可以把投资的风险度从理论角度来减少，也可以对投资本身的行为习惯进行一个系统的规范和推测，从而可以加强股票其自身立足于证券投资市场的基本能力，更能够推动股票市场的蓬勃向前[1]。
普通的方法主要是针对其研究统计量，仅仅只是对事物的自身性质来研究。而聚类分析可以突破这个问题。主要原因是，它是基于相对庞大的分析统计量的一种分析，其最关键的要素就是数据的数目之多。那么其主要目的，就是为了让股票分析能够基于庞大的数据数目的情况之下再来分析，以提供更好的长期和理性的投资参考依据。
聚类分析的方法在使用的过程中，进一步考虑了对股票投资的升值空间，也考虑到了每家公司的历年发展状况以及未来发展的趋势。如果股息规定成可以按照增长率不变的情况来增长，那么结果必然会和现实的状况完全不同。从本质角度来说，能正确无误地预测出各个阶段的增长参数，是绝对的不可能的。因此，本文在讨论股票的增长状况的时候，特别地选取了每股收益、每股净资产、净资产收益率、每股资产公积金等指标。正是经由对这四项客观指标的综合比较分析比较下，可以让投资者可以加大预测的股票是否值得投资和长期持有的准确率。
聚类分析是一种可以从多个角度指导方向的分析方法。因此，这种方法在很多领域都有了日渐广泛的应用。与现代投资组合理论相比，聚类分析的实际操作性能来说要强得多，也更贴近日常生活中的股民的应用。这自然也使得它成为了广大股民更易于接受分析方法。但是，在我国的证券行业的发展过程中，其实一直还是在处于一个极其不稳定的状态。再加上现在还处于市场经济快速发展与市场机制逐渐健全的时期，我们更需要在现有的证券分析研究方案基础上，引用聚类分析的方法，通过反映公司每股收益、每股净资产收益率、每股资本公积金等主要财务指标，应用科学的方法来分析它的作用，以其能为更多的投资者提供一种客观的、全面的分析方法为目标，引导和灌输投资者正确的知识和理念，同时也能使市场也可以更好更快地发展[2]。
1.2 国内外研究现状
多元统计的方法被广泛的应用在各个领域，聚类分析自然也会是在多元统计的应用过程中最重要的方法之一。其实，它在股票的分析中，还有着进一步研究和发展的生长空间。而目前，国内颇具有代表性的研究都拘泥于单个板块的分析，所选用的指标也仅仅反映了上市公司的某一个方面的水平，尚不能全面反映股票的总体水准。
在国内，有很多学者都运用聚类分析的方法对股票进行一个量的分析，其中主要有代表性的文献有：邓秀勤（1999）通过对五个主要股票评价指标的分析，将高科技板块中的股票进行了聚类分析[3]；周焯华，陈文南，张宗益（2002）应用了聚类分析的方法，对证券投资分析进行一个全面的、系统的量化分析[2]；李庆东（2005）选用了40家石油板块的个股，然后他通过系统聚类的研究方法，对所选股票进行了详细的分类，并给出投资意见[4]。
而在世界范围内，也有很多学者对聚类分析进行过一系列深入的研究,如Kandall(1975)对多元统计学和聚类分析进行具体研究分析， Bohn(1998)在经济学报季刊中应用聚类分析的方法,利用指标均值来评价股票。Guillaume Roussellet(2014)应用聚类分析的方法对会计学在银行系统中存在的可持续性进行研究，还应用聚类分析的方法分析了财政政策的可持续性。
实证研究表明，聚类分析的方法广泛实用于很多方面，它的成果更是证明了方法本身的存在的优越性。其实，全世界上还有很多学者还在对多元统计学和聚类分析和这些学科在其他领域的实际使用做出了很多的研究贡献。但是，聚类分析的研究仍然需要更多人来进行更深入的研究，使聚类分析的方法更好的应用于各个领域中去。
1.3 聚类分析在证券分析中的应用前景
聚类分析的模型应用于证券投资中时，能做开放型的研究和探讨。在使用聚类分析的方法时候，可以在事物本身的各种特性存在的情况下，鉴别它们之间的相似程度，于是运用这个标准来划定一个分类标准，让股票持有人可以更好的把握各个股票的各项指标的好与坏，判断股票是否可以购入甚至是长期购入，也可以推断各个股票未来的大致盈利情况，让股民能增加赚钱的概率。
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