因子分析与主成分分析在股票评价中的应用
本文简要介绍了中国股票的发展历程,列举了股票繁荣发展几十年来的国内外研究状况。用多元统计分析的方法来研究股票已经越来越普遍，本文主要采用主成分分析与因子分析对股票进行实证研究，对其理论方法做了简要介绍。通过SPSS软件对沪市A股制造业221家上市公司2014年财务报表中的十个主要的财务指标进行主成分分析与因子分析。通过对比各股票主成分得分与因子得分的排名情况，投资者可以清晰地判断各股票的投资价值，为股票投资决策提供参考。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
引言 1
1绪言 2
1.1选题的背景 2
1.2国内外研究状况 2
1.2.1国外研究 2
1.2.2国内研究 3
1.3本文的创新 3
2多元统计分析方法基本理论 3
2.1主成分分析的基本原理 3
2.2因子分析的基本原理 4
3多元统计方法在股票评价中的实证研究 4
3.1样本股票和量化指标的选择 4
3.2用主成分分析法进行数据处理 4
3.3用因子分析法进行数据处理 9
3.3.1样本数据处理 9
3.3.2经济意义分析与评价 10
4 结论与展望 13
4.1结论 13
4.2不足与展望 14
致谢 14
参考文献 14
因子分析与主成分分析在股票评价中的应用
引言
引言
上市公司财务报表的指标是众多的，很难单独从其中的一两个指标看出股票的综合财务状况。投资者面对繁多的财务数据，往往无从下手。主成分分析的基本思想的优势是可以将多个有一定相关性的指标重新组合成较少的互不相关的综合指标。因子分析是研究将众多原始的变量浓缩成几个少数的因子变量的一种多元统计分析方法。用主成分分析法和因子分析法处理股票指标无疑是非常合适的。本文采用SPSS软件将众多的股票数据用因子分析法和主成分分析法处理，根据因子得分与主成分得分对股票做出综合评价，为广大股民提供一个 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
理性的参考。
1绪言
1.1选题的背景
1899年中国股市正式诞生，虽然仅试点，但是无疑开创了一个投资的新领域。1995年，中国政府开始重点扶持股市。以此时间为转折，中国股市进入了利好时期。
1990年11月20日，上海证券交易所正式挂牌成立。虽然正式营业时只有8家上市公司，可这无疑是中国股市的所迈出的巨大一步。1997年正式投入使用的上海交易大厦共有6000多个计算机报价竞价终端，3200多个交易席位是亚洲最大的证券交易所。截止2015年4月初上市公司数已达1030只，其中A股股票数1021只，B股股票数53只。2015年度目前总成交量已106726419.2万股，总成交金额119823亿，总成交笔数42602.78万笔[1]。
中国股市的发展超越了很多人的想象。回首股票十几年的发展，在众多的投资渠道中，股票无疑是一种可以带来可观的长期利益的良好的投资工具。从中尝到甜头的人也越来越多。近几十年来，股票市场的乱象已逐步得到纠正。整个股市正在不断的走向健康化、成熟化。在股票市场，理智的投资者,将会更加重视对投资对象的选择。重视股票的综合指标和自身品质。在股票的研究历程中，运用数学方法对股票进行研究的趋势越来越明显。股票投资分析者往往会认真全面的研究上市公司财务指标，有计划的长期投资那些真正具有投资价值的股票。多元统计分析方法广泛的运用于各个方面，其对股票的研究有一定的优越性。
1.2国内外研究状况
1.2.1国外研究
多元统计分析方法主要有：判别分析、聚类分析、因子分析、主成分分析和典型相关分析，起源于二十世纪初。二十世纪二十年代，威沙特（Wishart）所著的《多元正态总体样本协方差的精确分布》，开辟了多元统计分析的新纪元。三十年代多元分析在理论上得到迅速发展。费希尔（Fisher）、霍特林（Hotelling）、许宝碌等人为多元统计分析的发展做出了具有点击意义的工作。五十年代，计算机的面世和迅速发展，使得多元统计分析在地质、水文、气象、农业、医学、工业等方面得到广泛应用。六十年代，多元统计理论的应用与实践越来越广泛，并由此得到了不断的完善和发展。接连被发现的新的理论与方法，又促使它的应用范围更加广泛，形成良性循环。
在多元统计分析方面优秀的著作有很多，在普及多元统计知识的同时也使得更多的人开始加入到了多元统计领域的研究[2]。Joseph F.Hair,Jr RolphE. Anderson，RonaldL. atham（1987）在《Multivariate Data Analysis with Readings, Macmillan Publishing Company》一文中总结了一些多元统计分析的技术和方法。告诉读者应如何进行数据分析、理解统计技术的结果[3]。I.T.Jolliffe(2002)在《Principle Component Analysis second Edition》一文中主要阐述了主成分分析的理论知识，及目前的研究情况与广泛的应用情况[4]。Anderson TW(2007)在《 An introduction to multivariate statistical analysis》一文中全面介绍了许多常见的多元统计方法的数学理论基础。
应用多元统计知识对股票市场研究的步伐从未间断。Anderson,Leslie P（1967）在对资本市场进行研究时，采用多元统计中的判别分析方法，将独立变量分成不同的组或者种类。Pinches、Mingoand and Caruthers建立了一个主成分分析模型，并将221家上市公司四年（1951年、1957年、1963年、1969年）财务报表的指标代入其模型中进行研究。Omabola and Kets（1983）运用所建立的主成分分析模型研究上市公司的财务状况，从初步选取的40个财务指标提取了8个有代表性的指标。Joseph F. Hair , Rolph E. Anderson , Ronald L. Tatham , William C. SERPIL（2006）将多元统计中的主成分分析法和判别分析法进行结合，用来对早期综合预警模型进行估计[5]。
1.2.2国内研究
在国内研究股票投资价值的热潮中，多元统计分析的方法被广泛采用。其文献包括：
聚类分析
邓秀勤（1999）以高科技板块中的31个上市公司为研究对象，对其反映上市公司的五个综合指标进行聚类分析[6]。周焯华，陈文南，张宗益（2002）在证券投资中运用聚类分析方法。投资范围和投资价值都通过聚类分析模型来确定[7]。李庆东（2005）应用聚类分析方法对股票市场石油化工板块的财务指标进行了数据处理与分析，通过财务的综合评价指标来反映上市公司的盈利能力和发展水平[8]。陶冶，马健（2005）运用聚类分析和判别分析方法对中小企业板上市公司的盈利、成长和扩张能力进行定量分析研究,并归结出整个中小板块股票的分类及其特点,为投资者的投资提供借鉴[9]。徐迪（2010）对房地产上市公司的财务指标进行分类，并对股票进行风险排序[10]。
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摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
引言 1
1绪言 2
1.1选题的背景 2
1.2国内外研究状况 2
1.2.1国外研究 2
1.2.2国内研究 3
1.3本文的创新 3
2多元统计分析方法基本理论 3
2.1主成分分析的基本原理 3
2.2因子分析的基本原理 4
3多元统计方法在股票评价中的实证研究 4
3.1样本股票和量化指标的选择 4
3.2用主成分分析法进行数据处理 4
3.3用因子分析法进行数据处理 9
3.3.1样本数据处理 9
3.3.2经济意义分析与评价 10
4 结论与展望 13
4.1结论 13
4.2不足与展望 14
致谢 14
参考文献 14
因子分析与主成分分析在股票评价中的应用
引言
引言
上市公司财务报表的指标是众多的，很难单独从其中的一两个指标看出股票的综合财务状况。投资者面对繁多的财务数据，往往无从下手。主成分分析的基本思想的优势是可以将多个有一定相关性的指标重新组合成较少的互不相关的综合指标。因子分析是研究将众多原始的变量浓缩成几个少数的因子变量的一种多元统计分析方法。用主成分分析法和因子分析法处理股票指标无疑是非常合适的。本文采用SPSS软件将众多的股票数据用因子分析法和主成分分析法处理，根据因子得分与主成分得分对股票做出综合评价，为广大股民提供一个 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
理性的参考。
1绪言
1.1选题的背景
1899年中国股市正式诞生，虽然仅试点，但是无疑开创了一个投资的新领域。1995年，中国政府开始重点扶持股市。以此时间为转折，中国股市进入了利好时期。
1990年11月20日，上海证券交易所正式挂牌成立。虽然正式营业时只有8家上市公司，可这无疑是中国股市的所迈出的巨大一步。1997年正式投入使用的上海交易大厦共有6000多个计算机报价竞价终端，3200多个交易席位是亚洲最大的证券交易所。截止2015年4月初上市公司数已达1030只，其中A股股票数1021只，B股股票数53只。2015年度目前总成交量已106726419.2万股，总成交金额119823亿，总成交笔数42602.78万笔[1]。
中国股市的发展超越了很多人的想象。回首股票十几年的发展，在众多的投资渠道中，股票无疑是一种可以带来可观的长期利益的良好的投资工具。从中尝到甜头的人也越来越多。近几十年来，股票市场的乱象已逐步得到纠正。整个股市正在不断的走向健康化、成熟化。在股票市场，理智的投资者,将会更加重视对投资对象的选择。重视股票的综合指标和自身品质。在股票的研究历程中，运用数学方法对股票进行研究的趋势越来越明显。股票投资分析者往往会认真全面的研究上市公司财务指标，有计划的长期投资那些真正具有投资价值的股票。多元统计分析方法广泛的运用于各个方面，其对股票的研究有一定的优越性。
1.2国内外研究状况
1.2.1国外研究
多元统计分析方法主要有：判别分析、聚类分析、因子分析、主成分分析和典型相关分析，起源于二十世纪初。二十世纪二十年代，威沙特（Wishart）所著的《多元正态总体样本协方差的精确分布》，开辟了多元统计分析的新纪元。三十年代多元分析在理论上得到迅速发展。费希尔（Fisher）、霍特林（Hotelling）、许宝碌等人为多元统计分析的发展做出了具有点击意义的工作。五十年代，计算机的面世和迅速发展，使得多元统计分析在地质、水文、气象、农业、医学、工业等方面得到广泛应用。六十年代，多元统计理论的应用与实践越来越广泛，并由此得到了不断的完善和发展。接连被发现的新的理论与方法，又促使它的应用范围更加广泛，形成良性循环。
在多元统计分析方面优秀的著作有很多，在普及多元统计知识的同时也使得更多的人开始加入到了多元统计领域的研究[2]。Joseph F.Hair,Jr RolphE. Anderson，RonaldL. atham（1987）在《Multivariate Data Analysis with Readings, Macmillan Publishing Company》一文中总结了一些多元统计分析的技术和方法。告诉读者应如何进行数据分析、理解统计技术的结果[3]。I.T.Jolliffe(2002)在《Principle Component Analysis second Edition》一文中主要阐述了主成分分析的理论知识，及目前的研究情况与广泛的应用情况[4]。Anderson TW(2007)在《 An introduction to multivariate statistical analysis》一文中全面介绍了许多常见的多元统计方法的数学理论基础。
应用多元统计知识对股票市场研究的步伐从未间断。Anderson,Leslie P（1967）在对资本市场进行研究时，采用多元统计中的判别分析方法，将独立变量分成不同的组或者种类。Pinches、Mingoand and Caruthers建立了一个主成分分析模型，并将221家上市公司四年（1951年、1957年、1963年、1969年）财务报表的指标代入其模型中进行研究。Omabola and Kets（1983）运用所建立的主成分分析模型研究上市公司的财务状况，从初步选取的40个财务指标提取了8个有代表性的指标。Joseph F. Hair , Rolph E. Anderson , Ronald L. Tatham , William C. SERPIL（2006）将多元统计中的主成分分析法和判别分析法进行结合，用来对早期综合预警模型进行估计[5]。
1.2.2国内研究
在国内研究股票投资价值的热潮中，多元统计分析的方法被广泛采用。其文献包括：
聚类分析
邓秀勤（1999）以高科技板块中的31个上市公司为研究对象，对其反映上市公司的五个综合指标进行聚类分析[6]。周焯华，陈文南，张宗益（2002）在证券投资中运用聚类分析方法。投资范围和投资价值都通过聚类分析模型来确定[7]。李庆东（2005）应用聚类分析方法对股票市场石油化工板块的财务指标进行了数据处理与分析，通过财务的综合评价指标来反映上市公司的盈利能力和发展水平[8]。陶冶，马健（2005）运用聚类分析和判别分析方法对中小企业板上市公司的盈利、成长和扩张能力进行定量分析研究,并归结出整个中小板块股票的分类及其特点,为投资者的投资提供借鉴[9]。徐迪（2010）对房地产上市公司的财务指标进行分类，并对股票进行风险排序[10]。
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