上市公司财务绩效评价及其影响因素研究
本研究基于上市公司的财务指标数据对其经营绩效进行评价。运用文献研究法对上市公司财务绩效评价指标体系进行理论建构，运用因子分析模型，利用因子分析法对上市公司的财务绩效进行评价，运用回归模型分析探讨上市公司财务绩效的影响因素。研究表明，对上市公司财务绩效的总体评价，武汉控股、飞马国际、上汽集团在近几年一直保持着前三的综合排名,而天沃科技、北方稀土、兰石重装却一直处于后三名的综合排名。另外，深康佳A、上汽集团、九阳股份、等综合值有着下降趋势，而建发股份、飞马国际、怡亚通等综合值则有着上升趋势。对上市公司财务绩效的影响因素分析发现盈利分子、发展因子、营运因子作为自变量，进行回归分析，这三个因子拟合效果都非常高，而且都通过了显著性检验，所以盈利能力、发展能力、营运能力对公司财务绩效有着明显的影响。将综合值作为因变量，分别把8个财务指标作为自变量，发现只有存货周转率对上市公司财务绩效有显著影响。其他七个财务指标单独作用对上市公司的财务绩效没有显著影响。关键词 上市公司 财务绩效 因子分析 回归分析
目 录
1 引言 1
1.1 选题背景 1
1.2 国内现状 1
1.2 研究思路 2
2 上市公司财务绩效指标体系构建与评价方法 2
2.1财务绩效评价含义 2
2.2 上市公司财务绩效评价指标体系设计的基本原则 2
2.3上市公司财务绩效评价指标体系初建 3
2.4 上市公司财务绩效评价模型 5
3.1 样本数据来源与处理 6
3.2 上市公司财务绩效综合评价实证 7
3.3 公司绩效变化趋势分析 12
3.4结论 15
4 上市公司财务绩效的影响因素分析 15
4.1 公因子对公司财务绩效的影响 17
4.2 各指标对财务绩效的影响 19
4.3 结果分析 25
结 论 27
致 谢 28
参 考 文 献 29
附录 31
1 引言
1.1 选题背景
20多年来，中国股市一直在发展，上市公司已成为市场经济舞台上的主要角色。股权 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
分换后，我国资本市场将开始进入流通平稳期，是与股东利益相一致的替代选择，大股东通过努力提高上市公司的业绩，具有更大的能力。上市公司的财务表现成为股东、债权人、公司员工和政府管理人员共同关心的问题。因此，我们需要对上市公司的财务绩效进行科学和公正的评估，并对其主要的影响因素进行分析。
1.2 国内现状
公司绩效指的是公司业绩管理效益和经营者的一定时期，是盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、社会贡献能力等方面的综合反映。公司绩效评价是指机关或个人选用科学的方式和特定的指标体系，对公司在一段时间内的生产经营结果和效率做出客观、公正地价值判别。公司的财务绩效评估是绩效评估的核心，它可以评估过去和未来。
孙奕驰构建了上市公司财务绩效评价指标体系并对我国上市公司的财务现状及其影响进行了分析，运用整体分析和局部分析相结合，定性分析和定量分析相结合，动静分析以及对比分析法，使市场在绩效评价系统的指导下快速反应做出调整，促进市场健康有序的发展。
刘晶阐述了我国上市公司经营绩效的经营状况，采用因子分析法并以全国上市公司1996年~2002年财务数据为样本数据进行综合评价，分析每一个行业经营绩效的发展趋势，有效提高了上市公司的经营绩效，改善经营环境。
黄赞探讨上市公司并购行为与经济理论是否一致以及并购绩效的创造的影响因素，运用多元回归分析法探究了公司治理水平、债务融资、管理者自负、并购特征及企业生命周期等因素对主并公司短期股票收益率和长期财务绩效产生的影响，将有利于规范上市公司的并购行为，促进公司市场价值和财务绩效的提高。
宋昊谦阐述了房地产上市公司财务绩效的影响因素，采用理论研究与实证研究相结合的研究方法，分别从内部和外部影响因素着手，试图更为全面地探寻影响房地产上市公司财务绩效的因素，这样使得企业经营决策更加有效。
刘亚男探究了上市公司财务绩效评价，采用因子分析法，根据2013年第三季度财务报表选取12个主要财务指标并提取5个主因子，对其进行命名与解释，从偿债能力、获利能力、运营能力、成长能力四个方面对其进行评价，探讨出影响样本公司目前财务绩效的主要因素以及竞争优势和劣势，从而提高综合竞争力。
孙立成，周德群，梅强阐述了如何有效地衡量石油行业上市公司整体运营绩效，运用因子分析法模型对我国石油行业上市公司2010年的财务绩效进行了综合评价，提高了各石油上市公司综合财务绩效水平，确保国内石油的有效供给，促使国内石油供给给市场的可持续性稳定发展。
如您所见，上市公司的组成主要包括财务表现，而财务表现影响主要利益。摘要通过对上市公司财务绩效原则和制度方法的了解，对影响因素进行了研究。因此，在我国上市公司的发展过程中，应认识到财务绩效的重要性，并选择提高公司财务绩效的有效途径，以促进上市公司的发展，实现快速、健康的发展。
1.2 研究思路
首先运用文献研究法结合上市公司的经营状况，以及财务指标体系建构原则，对上市公司财务绩效评价指标体系进行理论建构，其次建立运用因子分析模型，利用因子分析法对上市公司的财务绩效进行评价，最后运用建立回归模型分析上市公司财务绩效的影响因素。
2 上市公司财务绩效指标体系构建与评价方法
2.1财务绩效评价含义
本研究把财务绩效评价的界定为基于上市公司的财务指标数据评价其经营绩效。
2.2 上市公司财务绩效评价指标体系设计的基本原则
（1）相关性原则。相关性是要求指标体系的设置应与企业的经营目标相一致。企业的财务管理目标是在保证企业利益相关者利益的前提下,实现股东财富最大化。投资者对于上市公司财务绩效评价的关心主要是想了解企业财务状况的质量、生存与发展的前景与潜力,而这些要从多个角度来考察,指标体系设计的首要任务就是要依据相关性,凭借专业知识与经验找出能够反映财务管理目标的指标。
(2)全面性原则。企业财务绩效评价指标体系必须能够全面、系统地、相互关联地评价企业的财务绩效。首先,绩效评价指标体系包括企业财务战略目标和竞争优势,影响的主要因素从不同的主要方面做一个全面的评价企业财务业绩;然后,应该有一个因果关系的不同层次指标项目,和企业的财务业绩的综合评价系统和相关的。
目 录
1 引言 1
1.1 选题背景 1
1.2 国内现状 1
1.2 研究思路 2
2 上市公司财务绩效指标体系构建与评价方法 2
2.1财务绩效评价含义 2
2.2 上市公司财务绩效评价指标体系设计的基本原则 2
2.3上市公司财务绩效评价指标体系初建 3
2.4 上市公司财务绩效评价模型 5
3.1 样本数据来源与处理 6
3.2 上市公司财务绩效综合评价实证 7
3.3 公司绩效变化趋势分析 12
3.4结论 15
4 上市公司财务绩效的影响因素分析 15
4.1 公因子对公司财务绩效的影响 17
4.2 各指标对财务绩效的影响 19
4.3 结果分析 25
结 论 27
致 谢 28
参 考 文 献 29
附录 31
1 引言
1.1 选题背景
20多年来，中国股市一直在发展，上市公司已成为市场经济舞台上的主要角色。股权 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
分换后，我国资本市场将开始进入流通平稳期，是与股东利益相一致的替代选择，大股东通过努力提高上市公司的业绩，具有更大的能力。上市公司的财务表现成为股东、债权人、公司员工和政府管理人员共同关心的问题。因此，我们需要对上市公司的财务绩效进行科学和公正的评估，并对其主要的影响因素进行分析。
1.2 国内现状
公司绩效指的是公司业绩管理效益和经营者的一定时期，是盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、社会贡献能力等方面的综合反映。公司绩效评价是指机关或个人选用科学的方式和特定的指标体系，对公司在一段时间内的生产经营结果和效率做出客观、公正地价值判别。公司的财务绩效评估是绩效评估的核心，它可以评估过去和未来。
孙奕驰构建了上市公司财务绩效评价指标体系并对我国上市公司的财务现状及其影响进行了分析，运用整体分析和局部分析相结合，定性分析和定量分析相结合，动静分析以及对比分析法，使市场在绩效评价系统的指导下快速反应做出调整，促进市场健康有序的发展。
刘晶阐述了我国上市公司经营绩效的经营状况，采用因子分析法并以全国上市公司1996年~2002年财务数据为样本数据进行综合评价，分析每一个行业经营绩效的发展趋势，有效提高了上市公司的经营绩效，改善经营环境。
黄赞探讨上市公司并购行为与经济理论是否一致以及并购绩效的创造的影响因素，运用多元回归分析法探究了公司治理水平、债务融资、管理者自负、并购特征及企业生命周期等因素对主并公司短期股票收益率和长期财务绩效产生的影响，将有利于规范上市公司的并购行为，促进公司市场价值和财务绩效的提高。
宋昊谦阐述了房地产上市公司财务绩效的影响因素，采用理论研究与实证研究相结合的研究方法，分别从内部和外部影响因素着手，试图更为全面地探寻影响房地产上市公司财务绩效的因素，这样使得企业经营决策更加有效。
刘亚男探究了上市公司财务绩效评价，采用因子分析法，根据2013年第三季度财务报表选取12个主要财务指标并提取5个主因子，对其进行命名与解释，从偿债能力、获利能力、运营能力、成长能力四个方面对其进行评价，探讨出影响样本公司目前财务绩效的主要因素以及竞争优势和劣势，从而提高综合竞争力。
孙立成，周德群，梅强阐述了如何有效地衡量石油行业上市公司整体运营绩效，运用因子分析法模型对我国石油行业上市公司2010年的财务绩效进行了综合评价，提高了各石油上市公司综合财务绩效水平，确保国内石油的有效供给，促使国内石油供给给市场的可持续性稳定发展。
如您所见，上市公司的组成主要包括财务表现，而财务表现影响主要利益。摘要通过对上市公司财务绩效原则和制度方法的了解，对影响因素进行了研究。因此，在我国上市公司的发展过程中，应认识到财务绩效的重要性，并选择提高公司财务绩效的有效途径，以促进上市公司的发展，实现快速、健康的发展。
1.2 研究思路
首先运用文献研究法结合上市公司的经营状况，以及财务指标体系建构原则，对上市公司财务绩效评价指标体系进行理论建构，其次建立运用因子分析模型，利用因子分析法对上市公司的财务绩效进行评价，最后运用建立回归模型分析上市公司财务绩效的影响因素。
2 上市公司财务绩效指标体系构建与评价方法
2.1财务绩效评价含义
本研究把财务绩效评价的界定为基于上市公司的财务指标数据评价其经营绩效。
2.2 上市公司财务绩效评价指标体系设计的基本原则
（1）相关性原则。相关性是要求指标体系的设置应与企业的经营目标相一致。企业的财务管理目标是在保证企业利益相关者利益的前提下,实现股东财富最大化。投资者对于上市公司财务绩效评价的关心主要是想了解企业财务状况的质量、生存与发展的前景与潜力,而这些要从多个角度来考察,指标体系设计的首要任务就是要依据相关性,凭借专业知识与经验找出能够反映财务管理目标的指标。
(2)全面性原则。企业财务绩效评价指标体系必须能够全面、系统地、相互关联地评价企业的财务绩效。首先,绩效评价指标体系包括企业财务战略目标和竞争优势,影响的主要因素从不同的主要方面做一个全面的评价企业财务业绩;然后,应该有一个因果关系的不同层次指标项目,和企业的财务业绩的综合评价系统和相关的。
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